הרדיפה אחר זהב הובילה לרצח ולמהומה, מלחמות וקסם בלתי פוסק במשך חלק ניכר מההיסטוריה. זהב כה חשוב שהוא הפך לשם נרדף למילה "עושר". עם זאת, בעלות נאגטס זהב, מטבעות או חוזים עתידיים אין פירושו שערך התיקים שלך עולה או שהוא בטוח. בואו לחקור עתיד זהב, כמו גם שימוש בתיק השקעות.
איפשהו מעבר לאופק
מרבית הזהב המסופק לשוק כל שנה נכנס למוצרים מיוצרים, כאשר השאר נמשך למשקיעים פרטיים ועתודות כספיות. לזהב היסטוריה ארוכה של שימוש כמטבע או כגיבוי עתודה לסוגים אחרים של כסף. עם זאת, תקן הזהב אינו משמש כיום ממשלה כלשהי, כיוון שהוחלף לחלוטין במטבע פיאט. (למידע נוסף ראה "תקן הזהב" ).
השקעה בשווקים הפיננסיים דורשת את היכולת לשנות פרספקטיבות לאורך זמן. אם נרכשים מוטות זהב או קרוגרנדים (מטבע זהב דרום אפריקני באונקציה), הרי שהחזקה הפיזית של הזהב נותרה זהה ללא קשר למחיר השוק. השקעה היא בחירה לסכן הון בתקווה להרוויח. עם זאת הבעלות היא למען הבעלות, ללא קשר לרווח כלשהו במחיר.
גיוון של תיק ההשקעות פירושו לשנות את שיעורי הנכסים. מניות הן סוג נכסים אחד. זהב הוא דבר אחר. בעלות על מניות של חברה פירושה בעלות על הון עצמי בחברה. הערך עולה או יורד, משתנה עם השוק ותעודות הנייר לא יכולות להיות שוות כלום. ערך הזהב עולה ויורד ומשתנה עם השוק אך לעולם אינו שווה דבר. בו טמון ההבדל העיקרי. אולי אינך מרוויח מביצוע זהב, אך לפחות תהיה לך נכס מוחשי רצוי, יהיה הערך הכספי אשר יהיה.
תכנון תיק עבודות לוקח בחשבון גם כוונות. האם הכוונה להגדיל את העושר או להחזיק זהב, שניתן בכל עת לסחור במזון או במקלט? שתי המטרות ניתנות להשגה בעזרת ידיעת השווקים. זהב המוחזק לצורך חירום שונה מקנייה בחוזה עתידי או מניה בחברת כריית זהב. החזקת זהב כנגד מצב חירום לא בהכרח מגדילה את העושר. זהב יכול להיות חלק מהעושר של האדם, אך גם הוא יכול לרדת בערכו.
בואו נשווה קניית קרוגרגרנדים זהב לרכישת נכס פיזי אחר, כמו בית. בין אם מחיר הבית עולה או יורד, עדיין יש לכם בית לגור בו והוא חלק מהאחוזה שלכם. בין אם מחירם של קרוגרנדים זהב עולה או יורד, אתה עדיין מחזיק אותם והם חלק מהאחוזה שלך. כעת בואו נסתכל על קניית מניות של קרן הנסחרת בבורסה (EFT) כמו מניות SPDR Gold GLD (NYSE: GLD) (איור 2). אם המחיר יורד מהמקום בו אתה קונה אותו, הפסדת כסף והנייר עשוי אף להיות חסר ערך.
עתיד זהב
ישנן שתי דרכים להשקיע בשוק הזהב, או לקנות את זהב הסחורה הפיזית או לקנות חוזה עתידי. קניית זהב הסחורה הפיזית היא בעלות. לפיכך, למרות שהמחיר ישתנה, הבעלות היא סופית. קניית חוזה או מניה עתידיים הם ספקולציות, בהן אינך הבעלים של זהב אלא יכול להרוויח. (למידע נוסף קרא את העימות הזהב: תעודות סל מול חוזים עתידיים וסחר בחוזים עתידיים על זהב וכסף .)
חוזה עתידי זהב הוא הסכם מחייב כחוק למסירת זהב בעתיד במחיר מוסכם. החוזים מתוקננים על ידי חילופי עתיד לגבי כמות, איכות, זמן ומקום המסירה. רק המחיר משתנה. החוזה מתייחס לסחורה "זהב". מניות זהב אינן מצרך במובן זה. מניות של כורי זהב או חברות קשורות מציעות מניות, אך הדבר אינו מייצג שום סוג של בעלות זהב.
מטילי זהב הם כל סוג של מוצר זהב הנמכר לתכולת הזהב. מחיר מטילי הזהב, בכל צורה שהיא, עוקב אחר מחיר הספוט היומי של הזהב. שוק מטילי הזהב הוא בינלאומי. הביקוש הוא עולמי. זהב נסחר איפשהו בעולם כמעט בכל שעה ביום.
חוק הזהב
הביטוי "טיסה לאיכות" מתייחס לרוב לזהב, המכונה לעתים קרובות מטבע המוצא האחרון. הנחת המוצא היא שאם יש התמוטטות כלכלית וכספי הנייר יתיישנים, הזהב ישמור על ערך. מטבע הוא כל סוג של כסף של כל מדינה שהיא, וכסף הוא כל דבר שניתן להחליף או להחליף למשהו אחר, מה שהופך זהב לצורת הכסף האולטימטיבית במהלך מיתון כלכלי. (לקריאה נוספת כיצד מחליפים כסף, קרא מ- Barter to שטרות .)
אם הרצון הוא להיות סחורה כמדיום חלופי, קנה מטילי זהב. מטבעות זרים אינם מחליפים זהב מכיוון ששום מדינה אינה בתקן הזהב. רכישה עשויה לדרוש זהב פחות או יותר, תלוי בביקוש, אך בדרך כלל זהב מקובל. (למידע נוסף, ראה מה זה כסף? )
מניות זהב אינן מפדות עבור זהב. חוזים עתידיים על זהב מוזרים לעתים רחוקות עבור זהב. רכישה לקרן או מדד זהב לא אומרת שיש לך זהב סחורה. קניית מטבעות חוץ אינה מהווה תחליף לזהב הסחורות.
בעלות על זהב מושגת רק על ידי רכישת מטילי זהב. מטילי זהב הם כל סוג של מוצר זהב הנמכר לתכולת הזהב. זה יכול להיות מטבעות זהב, פסי זהב או תכשיטים מזהב.
השלכות של סחר במטבעות
כסף וזהב אולי נראים זהים, וכולם יכולים להיות מטבע מקובל באותה מידה, אך הם שונים זה מזה. כסף הוא כל דבר שמתקבל כתשלום. מטבע הוא לרוב ספציפי למדינה ומיוצג על ידי שטרות נייר שהונפקו על ידי הממשלה. זה כסף אבל זה לא זהב. זהב (כמו גם כסף) הוא כסף ואמצעי חילופי. זהב יכול להיות מטבע, אך הוא גם יותר מזה, מכיוון שהוא נכס מוחשי וההשקעה היחידה שאינה מוניטרית בחובות.
איור 4, להלן, מראה את הקשר ההפוך בין זהב לדולר האמריקני.
התרשים הבא (איור 5) מראה קשר הפוך בין הדולר האמריקני לפרנק השוויצרי. הפרנק השוויצרי נע בדרך כלל מול הדולר האמריקני. הפרנק השוויצרי נמצא במתאם חיובי לזהב. מתאם הוא כלי ניהול טוב לביצוע הקצאות בתיק.
שוק מטבע החוץ (מט"ח או מט"ח) מתייחס לשוק המטבעות. שוק המט"ח אינו מרמז על שום ייצוג של זהב. זה פשוט מטבע של מדינה אחת מול מדינה אחרת. כספי פיאט ניתנים למימוש ללא תמורה, בעוד הזהב תמיד שומר על מעמד כספי. (למידע נוסף ראה שאלות נפוצות בנושא סחר במטבעות .)
התרשים הבא (איור 6) הוא שער חוצה (או צמד מטבעות שאינו כולל את הדולר האמריקני) בהשוואה לזהב. אין שטרות נייר של מדינה ניתנים להמרה לכמויות קבועות מוגדרות מראש של זהב.
צמד הין האירו / יפני נמצא במתאם חיובי לזהב (איור 5), המחיר הוא למעלה או למטה באותו זמן. רכישת זהב וצמד מטבעות זה אינה מגוונת מכיוון שההפסד או הרווח הוא כפליים. (לפרטים נוספים ראו סיפורים מהתעלות: רווחיות שלילית לחלוטין .)
באיור 7, ה- SPY כבר התקדם שנים לפני שהזהב התחיל לעלות. בשנים 2004 - 2008, ה- SPY עולה ב -50%. זהב לא התחיל לעלות מחוץ לטווח שלה בסוף 2007. שוק המניות צנח לשפלות 2004 ומחירי הזהב נמוכים אף הם. סחורות עיכבו את שוק המניות במחזור זמן זה. ברור שניהול תיקים יעיל יותר כאשר נלקחים בחשבון מחזורי המשק.
שורה תחתונה
יש אמירה ש"סחורות יגנו על תיקים מפני סיכון שוק. " עם זאת, קיים סיכון שוק, סיכון מערכתי וסיכון מחירים בכל סוג נכסים. ההגנה היחידה לתיק היא ניהול חכם של נכסים. במילים אחרות, למרות שלזהב יש יתרונות רבים למשקיעים, החזקת זהב אינה מבטיחה את הערכת הנכסים. המגע של מידאס הוא באמת רק ניהול כסף טוב.
