מהו מיקוד לאינפלציה?
מיקוד אינפלציה היא מדיניות בנקאית מרכזית שנסובה סביב עמידה ביעדים מוגדרים מראש, המוצגים בפומבי לשיעור האינפלציה השנתי. מיקוד האינפלציה מבוסס על אמונה שצמיחה כלכלית לטווח הארוך מועילה בצורה הטובה ביותר על ידי שמירה על יציבות מחירים, והיא נעשית על ידי שליטה באינפלציה.
אינפלציה כספית
הבנת מיקוד לאינפלציה
שיעורי הריבית הם הכלי העיקרי בו משתמשים בנקים מרכזיים במיקוד אינפלציה. הבנק המרכזי יוריד או יעלה את הריבית בהתבסס על לדעתו האינפלציה נמצאת מתחת לסף היעד או מעבר לו. העלאת הריבית נאמרת כמאיטה את האינפלציה ועל כן היא מאטה את הצמיחה הכלכלית. הפחתה בשיעור הריבית עלולה לחזק את האינפלציה ולהאיץ את הצמיחה הכלכלית. המדד המשמש למיקוד אינפלציה הוא בדרך כלל מדד מחירים של סל מוצרי צריכה, כמו מדד המחירים לצרכן (ארה"ב) בארה"ב.
יחד עם שיעורי יעד האינפלציה ותאריכי לוח השנה שישמשו כאמצעי ביצועים, מדיניות מיקוד האינפלציה עשויה גם לקבוע צעדים שיש לנקוט בהם תלוי עד כמה שיעור האינפלציה בפועל משתנה מהרמה הממוקדת, כמו קיצוץ בשיעורי ההלוואות או הוספת נזילות למשק.
יתרונות וחסרונות של מיקוד אינפלציה
מיקוד האינפלציה מאפשר לבנקים המרכזיים "להגיב לזעזועים במשק המקומי" ו"להתמקד בשיקולים מקומיים. "זה מצמצם את חוסר הוודאות של המשקיעים, מאפשר למשקיעים לחזות שינויים בריבית ומעגן את ציפיות האינפלציה. זה גם מאפשר שקיפות רבה יותר במדיניות המוניטרית.
עם זאת, חלק מהאנליסטים סבורים כי התמקדות במיקוד האינפלציה ליציבות מחירים יוצרת אווירה בה בועות ספקולטיביות בלתי בר-קיימא, כמו זו שהניבה את המשבר הפיננסי ב -2008, עשויות לשגשג ללא בדיקה. מבקרי המיקוד לאינפלציה סבורים כי היא מעודדת תגובות לא מספקות לזעזועים בתנאי סחר או לזעזועי היצע. מיקוד לפי מחיר מוצרים או מיקוד לפי הכנסה נומינלית יווצרו יציבות כלכלית יותר, לטענתם.
מיקוד לאינפלציה בארצות הברית
בעוד שבבנק המרכזי של ארה"ב בדרך כלל אין יעד מפורש לאינפלציה (בשונה ממדינות אחרות כמו קנדה, אוסטרליה וניו זילנד), שמירה על אינפלציה היא אחת הדאגות העיקריות של הפדרל ריזרב, לצד צמיחה יציבה בתוצר המקומי הגולמי ורמות אבטלה נמוכות.
רמות אינפלציה של 1% עד 2% לשנה נחשבות בדרך כלל למקובלות (אפילו רצויות במובנים מסוימים), בעוד שיעורי האינפלציה העולים על 3% מייצגים אזור מסוכן שעלול לגרום לירידה של המטבע.
מיקוד האינפלציה הפך ליעד מרכזי של הפד בינואר 2012, לאחר נפילת משבר הפיננסים, הכלכלה והדיור 2008-2008. על ידי סימון שיעורי האינפלציה כמטרה מפורשת, קיווה הפד כי זה יעזור לקדם את המנדט הכפול שלהם: אבטלה נמוכה התומכת במחירים יציבים. למרות מיטב המאמצים של הפד, האינפלציה עמדה בעקשנות ביעד של 2% ברוב חמש השנים האחרונות.
לאחרונה, בהתחשב בחוסר היכולת של הפד להעלות את האינפלציה גבוה יותר, מבקרים מתחילים לתהות אם על הפד לנטוש את שאיפותיו המיועדות למיקוד האינפלציה הבלתי פוסקות. עם כל רבעון לא מוצלח, הפד מסתכן בפגיעה באמינותו - שלא לדבר על כך שהיא מקיימת מדיניות רופפת הרבה יותר מהנורמות ההיסטוריות - שתיהן אינן עוזרות לאפשרויות לטווח הארוך בעתיד.
