מניות הבנקים כבר ירדו בחדות מהשיא הגבוה, בין היתר בגלל ההשלכה השלילית על שולי הרווח מהיפוך המדיניות היוונית של הפדרל ריזרב. ואז הגיעה ההסלמה האחרונה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, המאיימת לדכא את הצמיחה הכלכלית העולמית, ובכך את הביקוש להלוואות עסקיות, מה שדחיק את מניות הבנקים עוד יותר למטה.
"מניות בנקאיות הן בדרך כלל דרך בה משקיעים מביעים את דעתם על בריאות הכלכלה", כפי שסיפר ר ג'יי גרנט, מנהל סחר במניות בחברת בנקאות ההשקעות קייף, Bruyette & Woods ל"וול סטריט ג'ורנל ". "עשינו מפגן די גדול השנה במניות האלה, אבל עכשיו כשמתחברים מתחים, כולם מודאגים מהצמיחה העולמית ואיך זה ישפיע על כל הבנקים, " הוסיף. הטבלה שלהלן מראה עד כמה המניות של ששת הבנקים הגדולים בארה"ב, כמו גם מדד המניות של הבנקים הרבים אחרי KBW, נפלו מהשיא הגבוה שלהם.
מניות הבנק הגדול עדיין נסחרות מתחת לשיא השיא
(14 במאי, 2019 סגור מול שיא של 52 שבועות)
- בנק אוף אמריקה (BAC), -10.3% Citigroup Inc. (C), -13.3% קבוצת גולדמן סאקס בע"מ (GS), -19.9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7.5% מורגן סטנלי (מ.ס.)), -20.6% וולס פארגו ושות '(WFC), -21.9% מדד בנק Nasdaq KBB (KBW), -13.5% מדד בנקאות אזורית KBW (KRX), -17.8% מדד S & P 500 (SPX), -4.1%
חשיבות למשקיעים
בהתחשב בכך שההכנסות והרווחים של הבנקים נוטים להיות במתאם חיובי עם רמת הריביות, הודעת הפד על כך שהיא מתכוונת להפסיק את העלאת הריבית הייתה כבר התפתחות שלילית לרווחי העתיד שלהם. בפרט, מכיוון שהבנקים נוטים לרכוש כספים בשערים קצרי מועד, ששולמו על הפיקדונות וחובות לטווח קצר, ואילו הלוואות בעיקר בשערים ארוכי טווח, עקומת תשואה שטוחה בדרך כלל, הקיימת בסביבת המקרו הנוכחית, היא שלילית נוספת עבור רווחי בנק.
התשואה על שטר האוצר האמריקני ל -10 שנים, שער מדד מרכזי שעליו נקבעים מחירי מגוון רחב של הלוואות עסקיות וצרכניות, ירדה מתחת ל 2.4% במהלך המסחר תוך יום שני ביום שני, 13 במאי, 2019 לראשונה מאז במרץ, מדווח היומן. תשואת ה- T-Note ל -10 שנים נסגרה ב- 2.414% ב -14 במאי.
הוספת התחזית העגומה לרווחי הבנקים היא הסכסוך המחודש בסחר אמריקה וסין, עם השלכותיו על צמיחת תוצר נמוכה יותר ועל ידי כך צמצם הביקוש להלוואות. ככל שהפעילות העסקית מאטה, כך גם הצורך במימון עסקי, וזה מוריד הן את היקף המכירות והן את מחיר המוצר העיקרי של הבנקים, הלוואות.
"הבנקים הם מרכיבי מפתח בכלכלה שלנו, עד כדי כך שאם הם לא מצליחים, הם מהווים גרירה לשוק ולכלכלה בכללותה", כדברי אד קופרנססקו, מנכ"ל International Assets Advisory LLC, אורלנדו. חברת תיווך מבוססת פלסטינים, אמרה לכתב העת Journal בדו"ח אחר.
להסתכל קדימה
כוח מנוגד הוא המחויבות ארוכת הטווח של הפד לפתיחת מאזן האג"ח המסיבי של אגרות החוב שנצברו על פי מדיניות ההקלות הכמותיות שלה, שהוקמה למאבק במיתון הגדול של 2007-09 ולבלום את המשבר הפיננסי של 2008. בכך שאפשרה החזקות האג"ח הללו מתבגרות מבלי להשקיע מחדש את התמורה. הפד מוציא את הנזילות משוק האג"ח, ומפעילה לחץ כלפי מעלה על שיעורי הריבית בתהליך. עם זאת, בעוד שחלק מאנשי שוק האג"ח חזו כי היפוך מדיניות זה ישדר ריביות לרמה, זה עדיין לא קרה.
