מהו איגרות חוב להלוואות אג"ח
איגרות חוב להלוואות אגרות חוב הינה מבנה הלוואות המשמש במתקן ההלוואות הביטחוני של בנק הפדרל רזרב האמריקני, לפיו הלווים, בדרך כלל בנקים מסחריים, מקבלים הלוואה של אגרות חוב על ידי שימוש כולו או חלק מתיק האג"ח שלהם לביטחונות. האג"ח למבנה הלוואת האג"ח שונה ממבנה המזומן המסורתי של הפדרל ריזרב להלוואות אג"ח, בו הלווה לוקח את ההלוואה כמזומן במקום.
שובר אג"ח למלוות אגרות חוב
אגרת החוב למתן הלוואות אגרות חוב עדיפה לפעמים על פני הלוואות במזומן מכיוון שהיא יכולה לאפשר ניהול מזומנים טוב יותר עבור המלווה. למעשה, כדי לעודד את הבנקים לחפש תחילה מימון ממקורות שוק רגילים, הבנק הפדרלי ריזרב מלווה בשיעור שהוא גבוה יותר, ובכך יקר יותר, מאשר הריבית לטווח הקצר שהבנקים יכלו להשיג בשוק בנסיבות הרגילות. הבנק הפדרלי ריזרב משתמש לפעמים במבנה זה כדי לסייע במזעור ההשפעה על כמות המזומנים המצטברת במערכת הבנקאית.
איגרות חוב להלוואות אגרות חוב לבנקים מסחריים
הפדרל ריזרב מלווה הלוואות לבנקים מסחריים ולמוסדות פיקדון אחרים, המכונים בדרך כלל הלוואות חלון הנחות, כדי לסייע לבנקים להתגבר על קשיים שהם עשויים להשיג מימון. קשיים אלו יכולים לנוע בין סוגיות שכיחות יחסית, כמו לחצי מימון הקשורים לסטיות בלתי צפויות בהלוואות והפקדות של בנק, לאירועים יוצאי דופן, כמו אלה שהתרחשו לאחר פיגועי הטרור ב -11 בספטמבר 2001 או במהלך המשבר הכלכלי של 2008. בכל המקרים הבנק המרכזי בארה"ב מספק הלוואות כאשר מימון שוק רגיל אינו יכול לענות על צרכי המימון של הבנקים המסחריים. למרות שאג"ח להלוואות אגרות חוב לא תוכנן לשמש כסוג קבוע של הלוואות בסביבות שוק רגילות, הוא זמין לכיסוי התפתחויות בלתי צפויות.
מדוע הלוואות אגרות חוב מהבנקים של פד קוסט עוד
בנקים מעדיפים בדרך כלל ללוות מבנקים אחרים, מכיוון שהריבית נמוכה יותר וההלוואות אינן דורשות בטחונות. בנקים בדרך כלל ישאלו אגרות חוב מהבנק הפדרלי רק כאשר הם סובלים ממחסור נזילות לטווח קצר וזקוקים לחליטה מהירה של מזומנים. מסיבה זו, היקף ההלוואות לאגרות חוב של הפדרל ריזרב לבנקים נוטה לזנק משמעותית בתקופות של מצוקה כלכלית, כאשר כל הבנקים חווים מידה מסוימת של לחץ נזילות. לדוגמא, לאחר שבועה של טק דוטקום פרצה בשנת 2001, ההלוואות בחלון ההנחות של הפדרל ריזרב הגיעה לרמה הגבוהה ביותר מזה 15 שנה. כדי למזער את הסיכון שהבנק הפדרלי ייגרם הפסדים מהלוואות אגרות חוב לאג"ח, על הבנקים לשעבד בטחונות בצורה של אג"ח מהתיקים שלהם. מאז שנת 1913 כאשר הוקמה הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי מעולם לא הפסיד כסף מהלוואות חלון ההנחה שלו, כולל הלוואות לאג"ח, לבנקים מסחריים.
