מה זה השתמטות Bullet
התחמקות מהכדור היא פרקטיקה של מתן אופציות לעובדים של עובדי עובדים, שבה מתן האופציות מתעכב עד שפרסום של חדשות רעות באמת שמעורבות החברה פורסם ומחיר המניה יורד. מכיוון שמחיר המימוש של אופציה קשור למחיר המניה הבסיסי בעת ההנפקה, ההמתנה למחיר המניה צונחת מאפשרת למחזיקי האופציות ליהנות ממחיר מימוש נמוך יותר.
שוברים למטה השתמטות כדור
התחמקות מכדור, כמו העמסת האביב, שקורה כאשר ניתנות אופציות רגע לפני שהחברה מדווחת על חדשות טובות באמת, שנויות במחלוקת. יש הרואים בכך סוג של סחר פנים. ואפשר לעובדים ליהנות ממחיר מימוש נמוך יותר - מה שמגדיל את הסיכוי שלהם להרוויח - מביס את מטרת הפיצויים המבוססים על אופציות, שנועדה לתגמל עובדים על כך שעזרו להגדיל את שווי בעלי המניות. מחזיק האופציה, שהוא בדרך כלל חבר בהנהלת החברה, נהנה ממידע שעשוי להעביר שוק שאינו זמין לציבור. עם זאת, בעוד שהשתמטות הכדורים עשויה להיות לא מוסרית, זה חוקי, כל עוד מועברים לחברי ההנהלה שמצטרפים למענק האופציות מראש.
לדוגמה, נניח ש- XYZ Corp. תכננה להעניק אופציות למניות למנכ"ל שלה ב- 7 במאי 2007. ונניח שהחברה הולכת ולא תצליח לעמוד בתחזיות הרווחים שלה כאשר הן יתפרסמו ב -14 במאי, ומחירי המניות ככל הנראה נפילה כתוצאה. העברת תאריך הענקת האופציה ל- 15 במאי עשויה להוביל למחיר מימוש נמוך מכפי שהיה במקרה אם האופציה ניתנה ב -7 במאי.
שיטות מתן אפשרויות מוצלות אחרות
שימוש נוסף בחברה הנוהגת כמשפט בעת מתן אופציות למניות הוא להקדיש זמן לפרסום חדשות רעות כדי להקדים מענקי אופציות קבועים. מחקרים רבים הראו כי מחירי המניות של חברות המעניקות אופציות נוטים פחות ממצב השוק בימים שקדמו למענקים, ומצליחים באופן דרמטי אחר כך.
שיטת הונאה המכונה תאריך-אחזור של אופציות, בה ניתנות אופציות עם תאריך לפני הנפקות האופציה בפועל, כך שניתן לקבוע את מחיר המימוש למחיר נמוך יותר מזה של מניות החברה במועד ההענקה - הפך להרבה יותר קשה לאחר חוק סרבנס-אוקסלי משנת 2002, והפך אותו לחובה חוקית לחברות לדווח על מתן אופציות לנציבות ניירות ערך (SEC) תוך שני ימי עסקים.
