חברת Canopy Growth Corp. (CGC), חברת הקנאביס הגדולה בעולם בהון שוק, ראתה את מלאי שלה צולל ביותר מ- 50% במהלך 11 החודשים האחרונים, ומורידה את ערכה מכ -20 מיליארד דולר ל -9.5 מיליארד דולר כיום. כעת, מול המגדלת הקנדית עומדים בעיות עוד יותר קדימה מכיוון שהיא מחזיקה הפסדים מוערכים של 500 מיליון דולר לתקופה של שנתיים שהסתיימה במארס 2021, על פי אנליסט האופנהיימר רופש פריק, על פי דבריו של בארון כמפורט בהמשך. זה גם פחת את שווי חלקה של Constellation Brands Inc. (STZ), 38% בחברה, ששילמה עבורו ארבעה מיליארד דולר בשנת 2018.
דעיכת האלימות
העזות של חברת Canopy Growth, שמניותיה זינקו בתחילה פי כמה לאחר שיצאה לציבור, ממחישות את האתגרים התפעוליים והשוקיים המאסיביים העומדים בפני יצרני הקנאביס, והן את דעיכת האופטימיות של המשקיעים למניות הקנאביס כמו אורורה קנאביס בע"מ (ACB), Tilray Inc. (TLRY) וקראונוס גרופ בע"מ (CRON). מניות Canopy יורדות ב -54% מהשיא של 52 השבועות שלה, בהשוואה לקרונוס ואורורה בשתיהן בירידות של כ -58%, וטילארי נמוכה ב -88%.
בעוד שלקנופי יש יתרון ראשוני של המפיק ויש לו הרבה מזומנים בהישג יד, Parikh, שיזם מניות בשוק מבצעים, חושב שהמניה מוערכת מדי. הנושאים שעומדים בפני קנופי כוללים מכירות קנאביס קנדיות חלשות מהצפוי ושני רבעים רצופים של הכנסות קנאביס נמוכות בהדרגה, מה שגרם לנפילה של המניה באוגוסט והובילה לתמיכה של קונסטלציה בהדחת מייסד שותף ומנכ"ל דאז ברוס לינטון. Parik ציין 13 דברים שעלולים לפגוע בחברה, כולל ביקוש חלש למוצרים החדשים של קנופי.
גם לאחר המכירה העצומה של קנופי, אופנהיימר אומר שהמניה עדיין נסחרת בפרמיה למניות קנאביס אחרות. חופה נסחרת פי שבעה מההכנסות המשוערות שלה מ- 2021, פי שניים מהממוצע בתעשייה, לפי חישובי Parikh. אורורה קנאביס, המובילה בתעשייה בהכנסות, סוחרת מכירות של פי 2021 פי חמישה, לפי האנליסט, לפי מכירות של ברון.
מה הלאה?
מה שבטוח, סנטימנט המשקיעים יכול להפוך שוב לדובי באותה המהירות שהוא הפך לדובי. קנאביס נותר תעשייה הצומחת במהירות, אם כי חשופה לתנודתיות עצומה, עם שוק צרכנים פוטנציאלי ענק בארצות הברית ובעולם. אפילו Parikh מציין כי אם קומץ של דברים צודקים, המניה של Canopy יכולה לנוע כלפי מעלה. הוא רואה בזרזים פוטנציאליים שמות של מנכ"ל חדש והשקת מוצרי קנאביס חדשים כמו משקאות ואכילים בקנדה בהמשך השנה.
