מהי מימון הון?
מימון הון הוא הכסף שמלווים ובעלי מניות מספקים לעסק לצרכים יומיומיים וארוכי טווח. מימון הון של חברה מורכב הן מחובות (אג"ח) והן מהון עצמי (מניות). העסק משתמש בכסף זה לצורך הון תפעולי. בעלי האג"ח והמניות מצפים להרוויח תשואה על השקעתם בצורה של ריבית, דיבידנדים והערכה של מניות.
הבנת מימון הון
לרכישת הון או רכוש קבוע, כגון קרקע, בניינים ומכונות, עסקים בדרך כלל מגייסים כספים באמצעות תוכניות מימון הון לרכישת נכסים אלה. ישנם שני דרכים עיקריות שעסק יכול לעבור לגישה למימון: גיוס הון באמצעות הנפקת מניות וגיוס הון באמצעות חובות.
הנפקת מניות
חברה יכולה להנפיק מניות משותפות באמצעות הנפקה ציבורית ראשונית (IPO) או על ידי הנפקת מניות נוספות לשוק ההון. כך או כך, הכסף שמספקים משקיעים הרוכשים את המניות משמשים למימון יוזמות הון. בתמורה למתן הון, המשקיעים דורשים החזר השקעה (ROI) שהם עלות הון עצמי לעסק. בדרך כלל ניתן לספק את התשואה על ההשקעה למשקיעים במניות על ידי תשלום דיבידנדים או על ידי ניהול יעיל של משאבי החברה על מנת להגדיל את שווי המניות שבידי המשקיעים הללו.
חסרון אחד למקור זה של מימון הון הוא שהנפקת כספים נוספים בשווקים מדללת את אחזקותיהם של בעלי המניות הקיימים מכיוון שהבעלות הפרופורציונלית שלהם והשפעת ההצבעה שלהם בחברה תקטן.
הנפקת חוב
ניתן לרכוש מימון הון גם על ידי הנפקת אג"ח קונצרניות למשקיעים קמעוניים ומוסדיים. כאשר חברות מנפיקות אגרות חוב, הן בתוקף, הלוואות ממשקיעים שמפצות אותן בתשלומי קופון חצי שנתי עד שהבגרות באגרות החוב. שער השובר באג"ח מייצג את עלות החוב לחברה המנפיקה.
בנוסף, משקיעי האג"ח עשויים להיות מסוגלים לרכוש אג"ח בהנחה, ושווי הנקוב של האג"ח יוחזר כשתתבגר. לדוגמה, משקיע שרוכש אג"ח בסכום של 910 דולר, יקבל תשלום של 1, 000 דולר כאשר האג"ח מתבגרת.
שיקולים מיוחדים
ניתן לגייס מימון הון באמצעות חוב גם על ידי לקיחת הלוואות מבנקים או ממוסדות אחרים להלוואות מסחריות. הלוואות אלה נרשמות כהתחייבויות לזמן ארוך במאזן של החברה, והן יורדות ככל שמשתלמת ההדרגה בהדרגה. עלות השאלת ההלוואה היא הריבית שהבנק גובה את החברה. תשלומי הריבית שהחברה מבצעת למלווים שלה נחשבים כהוצאה בדוח רווח והפסד, מה שאומר שהרווחים לפני מס יהיו נמוכים יותר.
בעוד שחברה אינה מחויבת בתשלומים לבעלי מניותיה, עליה למלא את התחייבויות הריבית והקופון שלה לבעלי אגרות החוב והמלווים שלה, מה שהופך את מימון ההון באמצעות חוב לאלטרנטיבה יקרה יותר מאשר באמצעות הון עצמי. עם זאת, במקרה בו חברה פושטת רגל ופירוק נכסיה, הנושים שלה ישולמו תחילה לפני שישקלו בעלי מניות.
עלות מימון הון
חברות בדרך כלל מנהלות ניתוח נרחב של עלות קבלת הון באמצעות הון עצמי, אגרות חוב, הלוואות בנקאיות, הון סיכון, מכירת נכסים ורווחים שמורים. עסק רשאי להעריך את עלות ההון הממוצעת המשוקללת שלו (WACC), שמשקללת כל עלות מימון הון, כדי לחשב את עלות ההון הממוצעת של החברה.
ניתן להשוות את ה- WACC לתשואה על ההון המושקע (ROIC) - כלומר התשואה שחברה מייצרת כשהיא ממירה את ההון שלה להוצאות הון. אם ה- ROIC גבוה יותר מ- WACC, החברה תתקדם עם תוכנית מימון ההון שלה. אם זה נמוך יותר, העסק יצטרך להעריך מחדש את האסטרטגיה שלו ולאזן מחדש את חלק הכספים הדרושים ממקורות ההון השונים כדי להקטין את ה- WACC.
דוגמאות למימון הון
יש חברות שקיימות למטרה היחידה של מתן מימון הון לעסקים. חברה כזו עשויה להתמחות במימון קטגוריה מסוימת של חברות, כמו חברות בריאות, או סוג מסוים של חברה, כגון מתקני דיור מוגן. חברת מימון ההון עשויה לפעול לספק רק מימון לטווח קצר ו / או מימון לטווח ארוך לעסק. חברות אלה, כמו בעלי הון סיכון, יכולות גם לבחור להתמקד במימון שלב מסוים של העסק, למשל עסק שרק מתחיל.
Takeaways מפתח
- מימון הון הוא הכסף הניתן לעסקים על ידי מלווים ובעלי מניות בכיסוי עלות הפעילות. עסקים לוקחים שני דרכים בסיסיות לגישה למימון: גיוס הון באמצעות הנפקת מניות ו / או באמצעות חוב. חברות מבצעות ניתוח מקיף של עלות קבלת מימון הון ועל העלויות הכרוכות בכל סוג מימון זמין, לפני שהחליטו להתקדם.
