מהו מבנה הון?
מבנה ההון הוא השילוב המסוים של חוב והון עצמי שמשמשת חברה למימון הפעילות הכוללת וצמיחתה. החוב מגיע בצורה של הנפקות או הלוואות אג"ח, בעוד שההון עשוי לבוא בצורה של מניות משותפות, מניות מועדפות או רווחים שמורים. חוב לטווח קצר כמו דרישות הון חוזר נחשב גם כחלק ממבנה ההון.
Takeaways מפתח
- מבנה ההון הוא כיצד חברה מממנת את פעילותה הכוללת ואת הצמיחה שלה. החוב מורכב מכספים שאולים המגיעים למלווה, בדרך כלל בהוצאות ריבית. האיכות מורכבת מזכויות בעלות בחברה, ללא צורך להחזיר כל השקעה. יחס החוב להון (D / E) שימושי לקביעת הסיכון של נוהלי ההלוואות של החברה.
מבנה הון
הבנת מבנה ההון
ניתן למצוא גם חוב וגם הון עצמי במאזן. נכסי החברה, הרשומים גם במאזן, נרכשים עם חוב והון עצמי זה. מבנה הון יכול להיות תערובת של חוב לטווח ארוך של חברה, חוב לטווח קצר, מלאי משותף ומניה מועדפת. חלק של החוב לטווח הקצר לעומת החוב לטווח הארוך נחשב בעת ניתוח מבנה ההון שלה.
כאשר אנליסטים מתייחסים למבנה ההון, סביר להניח שהם מתייחסים ליחס החוב להון (D / E) של פירמה, המספק תובנה עד כמה נוהלי ההלוואות של חברה מסוכנים. לרוב, חברה שממומנת בכבדות על ידי חובות היא בעלת מבנה הון אגרסיבי יותר ולכן היא מהווה סיכון גדול יותר למשקיעים. עם זאת, סיכון זה עשוי להיות המקור העיקרי לצמיחת החברה.
חוב הוא אחת משתי הדרכים העיקריות בהן יכולה חברה לגייס כסף בשווקי ההון. חברות נהנות מחובות בגלל יתרונות המס שלה; תשלומי ריבית הנעשים כתוצאה מהלוואות כספים עשויים להיות ניתנים למס. החוב מאפשר גם לחברה או עסק לשמור על בעלות, שלא כמו הון עצמי. בנוסף, בתקופות של ריביות נמוכות, החוב שופע וקל לגישה.
הון עצמי מאפשר למשקיעים חיצוניים לקחת בעלות חלקית בחברה. ההון יקר יותר מחובות, במיוחד כאשר הריבית נמוכה. עם זאת, בשונה מחובות, אין צורך להחזיר את ההון. זהו יתרון לחברה במקרה של ירידה ברווחים. מצד שני, ההון מייצג תביעה של הבעלים על הרווחים העתידיים של החברה.
מדדי מבנה הון
לחברות שמשתמשות יותר בחובות בהון העצמי כדי לממן את נכסיהן ואת פעילויות התפעול שלהן יש יחס מנוף גבוה ומבנה הון אגרסיבי. לחברה שמשלמת עבור נכסים עם הון רב יותר מחובות יש יחס מינוף נמוך ומבנה הוני שמרני. עם זאת, יחס מינוף גבוה ומבנה הון אגרסיבי יכול גם להוביל לשיעורי צמיחה גבוהים יותר, ואילו מבנה הון שמרני יכול להוביל לשיעורי צמיחה נמוכים יותר.
חשוב
מטרת הנהלת החברה למצוא את התמהיל האידיאלי של חוב והון עצמי, המכונה גם מבנה ההון האופטימלי, למימון פעולות.
אנליסטים משתמשים ביחס החוב להון (D / E) כדי להשוות את מבנה ההון. זה מחושב על ידי חלוקת סך ההתחייבויות בסך ההון. חברות מנוסה למדו לשלב הן חובות והון עצמי באסטרטגיות התאגידיות שלהן. אולם לעיתים חברות עשויות להסתמך בכבדות רבה מדי על מימון חיצוני ועל חובות בפרט. המשקיעים יכולים לפקח על מבנה ההון של חברה על ידי מעקב אחר יחס ה- D / E והשוואתו מול בני העמיתים בתעשייה.
