היתרונות והחסרונות של אסטרטגיית קנייה והחזקה פסיבית

ישנן למעשה שתי דרכים להרוויח כסף בשוק המניות: מהיר ומסוכן או בטוח ויציב. בעוד שסוחרים דבקים בפרדיגמה לשעבר, רוב המשקיעים נופלים בקטגוריה האחרונה. חמושים במנטרה של "לקנות נמוך, למכור גבוה", משקיעים אלה מחפשים מניות לא מוערכות וקונים אותם מתוך כוונה להחזיק בעמדות אלה במשך חודשים, אם לא שנים. בעיניהם, מאפייני היסוד החזקים של החברה וניהול קול מחליפים את כל הכאוס והשטף הטמון בשוק, ועם הזמן המניה תגמול אותם בתשואה גדולה על הונם. אחרי הכל, מי לא ירצה להחזיק את אפל בע"מ (APPL) כשהיא נסחרת ב -6 דולר למניה או נטפליקס, בע"מ (NFLX) ב -17 דולר? אם אתה משקיע פוטנציאלי לקנות ולהחזיק, המשך לקרוא כדי ללמוד על היתרונות והחסרונות של אסטרטגיה פופולרית ויעילה זו.

יתרונות:

1. זה עובד. בפשטות, הוכח פעם אחר פעם להחזיר רווחים מעריכיים על הון מושקע. רשימה של מתרגלי הקנייה והחזקה המובילים היא אמת מי - מי מהמשקיעים הגדולים בכל הזמנים. אולי חלק מהשמות האלה עשויים לצלצל בפעמון: וורן באפט, ג'ק בוגל, ג'ון טמפלטון, פיטר לינץ 'וכמובן, המנטור של באפט ואב המשקיע הערך: בנג'מין גרהאם. אוקיי, אז אולי כישורי בחירת המניות שלך אינם מעודנים כמו הטיטאנים האמורים לעיל. זה בסדר. כל שעליך לעשות הוא להכניס את הכסף שלך לקרן עוקב מדדים, כמו הקרן SPDR S&P 500 (SPY) שנסחרת בבורסה (ETF), ושכח מזה שנתיים-שלוש. על פי מדדי S&P דאו ג'ונס, הסטטיסטיקות עומדות לצידך: רוב הסיכויים שתצליחו לעלות על 86% ממנהלי הקרנות הפעילות הגדולות בשוק, מבלי שתצטרכו להוציא את הדולר שהרווחת קשה לדמי ניהול חסרי כושר. פחות כאבי ראש. האם תרשים מלאי זר לך כשפה אחרת? האם אתה שומע את המילים "ראש וכתפיים" ומיד חושב על שמפו? לא ניתן להבין את ההבדל בין ממוצע נע פשוט למדד חוזק יחסי (RSI)? אוקיי, כך שהניתוח הטכני שלך עשוי להזדקק לעבודה כלשהי, או שאתה רק חלק מהקבוצה הגדולה של אנשים שפשוט לא מאמינים ביעילות האמנות. אקדמאים ומשקיעים מוצלחים לטווח ארוך כאחד הלמו על השולחן במשך שנים, תוך שהם מציינים את השגגה שבניסיון "לזמן" את השוק. והנתונים הסטטיסטיים היו מסכימים: מחקרים הראו כי השווקים הם אקראיים להפליא (ועובדים עם חריגות), וכפי שסיכם זוכה הנובל וויליאם שארפ, במחקר המפורסם ב -1975, "כנראה רווח מתזמון השוק", היה מתמחר בשוק לדייק לפחות 74% מהזמן לנצח את המדד. במילים אחרות, השאר את הראש מגרד ושיער קרוע לסוחרים. בדומה לקניית בית, קונים ומחזיקים בוחנים את המאפיינים הכלליים של השוק, הנכס והאפשרויות לצמיחה עתידית ופשוט נותנים להשקעה לעשות את הדבר שלה, מבלי שתצטרך לדאוג לנסות למצוא את הכניסות והיציאות "המושלמות"., או לבדוק את המחיר ללא הרף. זה מבוסס על עובדות קשות וקשות. קנה והחזק והשקעה באופן כללי, זה מה שמלמדים באקדמיה ותכניות לימוד שונות של ניהול תיקים, מכיוון ש- B&H מבוסס כמעט כולו על ניתוח מהותי. שלא כמו המקביל הטכני שלה, לניתוח מהותי אין מעט מאוד מקום לנחשוש: המאזן, דוח ההכנסה וההצהרה על תזרימי המזומנים כולם סטטיים ואינם מותירים מקום לסובייקטיביות. כמובן שחיזוי צמיחה, כמו באמצעות מודל תזרים מזומנים מוזל, מחוברת אליו מידה רבה של סובייקטיביות, אך השוואה וניתוח של חברות באמצעות מכפילי הרווח הכל-מקום (P / E) או מכפיל EBITDA, לא משאירה דבר ל הדמיון, ומהווים גורמים אינטגרליים במציאת מניות בעלות ערך טוב להחזקה לטווח הארוך. נהדר למיסים. אחרון חביב, קנייה והחזקה נהדרת לרווחי הון לטווח הארוך. כל השקעה המוחזקת ונמכרת לתקופה העולה על שנה, זכאית למיסוי בשיעור טוב יותר לטווח הארוך, לעומת שער גבוה יותר לטווח הקצר.

חסרונות:

1. קושר הון. החיסרון הגדול ביותר באסטרטגיה זו הוא עלות ההזדמנות הגדולה שמצורפת לה. לקנות ולהחזיק משהו פירושו שאתה קשור בנכס זה לאורך זמן. לפיכך, קונה ומחזיק צריך להיות בעל המשמעת העצמית שלא לרדוף אחרי הזדמנויות השקעה אחרות במהלך תקופת החזקה זו. זה קשה במיוחד ליישום, במיוחד אם הרמתם מניה מפגרת, כמו חברת מקדונלד'ס (MCD), שנסחרת בין 101 ל -87 דולר (לא מניה זולה בשום דרך) מאז 2012, בעוד שהיא טק מניות כמו גוגל (GOOGL), אפל ומכלול תחום הביוטק זינקו. זמן. כדי להוסיף לנקודה האחרונה, לקנות ולהחזיק הוא גם זמן רב. רק בגלל שהחזקת בנכס 10 שנים, אין פירושו שאתה זכאי לתגמול גדול על זמנך וההון שהשקעת. במקרה העניין: הסתכל על ההבדלים בתשואה בין מלאי כלי שירות איטי לחברת ביוטק שנעה במהירות. עם זאת, זכור כי ניתן להקל על עלויות ההזדמנות הקשורות לבחירה לקויה באמצעות פיזור או פשוט על ידי קנייה והחזקה של קרן אינדקס. עם זאת, אצל הראשונים, ביצועי תיק עבודות המבוססים סביב כמה פליירים גבוהים יכולים להיגרר למטה על ידי הפגמים. יתרה מזאת, אין דבר שמונע ממשקיע לבחור בטעות להחזיק ולהחזיק בתיק שלם של גבעות. לגבי הנקודה האחרונה, קרנות אינדקס הוכיחו גם הן לא חסינות מפני אירועים מסוימים, כמו קריסות. שוק מתרסק. לבסוף, רק מכיוון שמניות או קרן אינדקס מוחזקות כבר שנים רבות, אין פירוש הדבר שהיא בלתי-מוחשית. אמנם לא פחות מהאפוקליפסה תהרוג לחלוטין את שוקי הכלכלות המפותחות, אך מתרחשות קריסות מעת לעת. במקרה של תיקון, שיוביל לשוק דובים ממושך, תיקי קנייה והחזקה יכולים להפסיד ביותר אם לא את כל הרווחים שלהם. בנסיבות אלה, המשקיעים עשויים להיקשר באופן מוחלט לנכסים שלהם ופשוט לרדת בממוצע בתקווה להסתובב.

בעוד שמניות סולידיות ונבחרות היטב יכולות וחזרו אחורה, יש מניות שיורדות לספירה ומוחקות תיק בתהליך. לדוגמה, Planar Systems, Inc. (PLNR) התייקר בין 5.25 דולר לגובה של 31 דולר בין 1999 ל -2001, לפני שוויתר על כל הרווחים הללו בהתרסקות הטכנולוגית, וצנח לשפל של 0.36 דולר בשנת 2009. לאחרונה, תחום הנפט והגז נפגע כתוצאה מזרימת האספקה ​​העולמית, ואף חברות אינן יותר מהיצרני הזרם הקנדי. יקירי הדיבידנדים הללו היו בעבר מצרך של תיק קנייה והחזקה טיפוסי, אך בגלל ירידת מחירים, שמות כמו קנדה שמן סנדס לימיטד ראו את מחירי המניות שלהם צונחים והתשלומים שפעם היו מפוארים. שוב, קונה ומחזיק, ממש כמו כל משקיע או סוחר אחר, חייב להיות באסטרטגיית ניהול סיכונים זהירה או להיות מוכן למשוך את התקע לפני שההפסדים הנערמים, וזה, כמובן, קל יותר מאשר לעשות.

בשורה התחתונה

קנייה והחזקה נותרה אחת הדרכים הפופולריות והמוכחות ביותר להשקעה בשוק המניות. העוסקים באסטרטגיה זו לרוב אינם צריכים לדאוג לתזמון השוק או לבסס את החלטותיהם על תבניות וניתוחים סובייקטיביים. עם זאת, לרכישה ולהחזקה יש עלות הזדמנות גדולה של כסף וכסף, ומשקיעים חייבים לפעול בזהירות כדי להגן מפני קריסות שוק ולדעת לקצץ בהפסדים שלהם / לקחת רווחים.