מהי עמדת מזומן?
מיקום מזומן מייצג את כמות המזומנים שיש לחברה, קרן השקעות או בנק על ספריה בנקודת זמן מסוימת. עמדת המזומנים היא סימן לחוסן פיננסי ולנזילות. בנוסף למזומן עצמו, עמדה זו מתחשבת לעתים קרובות בנכסים נזילים מאוד, כמו תעודות הפיקדון, חוב ממשלתי לטווח קצר ושווי מזומנים אחרים.
עבור סוחרים ומשקיעים, עמדת המזומנים מתייחסת לחלק מנכסי תיק ההשקעות שלהם השוכנים במזומן או בשווי מזומנים.
בעוד שפוזיציות במזומן רק ירוויחו את השיעור נטול הסיכון, אך אין להן גם סיכון החיסרון. לאחר מכן ניתן להשתמש במזומן כנזילות לביצוע השקעות או מאגר כנגד הפסדים.
היסודות של עמדת מזומנים
מיקום מזומן מתייחס באופן ספציפי לרמת המזומנים של הארגון ביחס להוצאותיו והתחייבויותיו. בעלי עניין פנימיים מסתכלים על מצב המזומנים בתדירות גבוהה מדי יום, ואילו משקיעים ואנליסטים חיצוניים בוחנים את מצב המזומנים של הארגון בדוח התזרים הרבעוני שלו. עמדת מזומנים יציבה היא כזו המאפשרת לחברה או לגוף אחר לכסות את התחייבויותיה השוטפות עם שילוב של מזומנים ונכסים נזילים.
עם זאת, כאשר לחברה עמדת מזומנים גדולה מעבר להתחייבויותיה השוטפות, היא מהווה איתות חזק לחוסן פיננסי. הסיבה לכך נדרשת מזומנים כדי לממן פעולות גדלות ולפרוע התחייבויות. עם זאת, לעיתים קרובות גדול מדי ממצב מזומן יכול לאותת על בזבוז, מכיוון שהקרנות מניבות תשואה מועטה מאוד.
ארגונים אחרים, כמו בנקים מסחריים והשקעות, נדרשים בדרך כלל לקבל מזומן מינימלי, המבוסס על מספר הכספים שהם מחזיקים. זה מבטיח כי הבנק יכול לשלם את בעלי חשבונותיו אם ידרשו מימון. כאשר לקרן השקעות יש עמדת מזומנים גדולה, היא לעתים קרובות סימן לכך שהיא רואה מעט השקעות אטרקטיביות בשוק ונוח לה לשבת על הצד.
Takeaways מפתח
- עמדת מזומן מייצגת את כמות המזומנים שיש לסוחר או משקיע, חברה, קרן השקעות או בנק על ספריה בנקודת זמן מסוימת. עמדות קאש מציעות עתודת נזילות איתן לבצע השקעות, או כמאגר נגד הפסדים. עם זאת, הרבה מזומנים בהישג יד עלולים להיות כרוכים בעלות הזדמנות הנקראת גרירת מזומנים.
יחס מזומנים ויחסי נזילות
מצב המזומנים של ארגון מנותח בדרך כלל באמצעות יחסי נזילות. לדוגמא, היחס השוטף נגזר כנכס השוטף של החברה מחולק בהתחייבויות השוטפות שלה. זה מודד את יכולתו של ארגון לכסות את התחייבויותיו לטווח הקצר. אם היחס גדול מאחד, זה אומר שלחברה יש מזומנים מספיקים בכדי להמשיך ולפעול.
ניתן למצוא עמדת מזומנים גם על ידי התבוננות בתזרים המזומנים החופשי של החברה (FCF). ניתן למצוא FCF זה על ידי לקיחת תזרים מזומנים תפעולי של חברה והפחתת הוצאות ההון לטווח הקצר והארוך.
דוגמה למצב מזומן
אנליסטים חיצוניים מסתכלים לעיתים קרובות על ה- FCF של החברה כדי לאמוד את ביצועיה. לדוגמא, ל- Chase Corp. נכון ל -14 ביולי 2016, יש FCF שגובהו 40% מההכנסה הנקייה שלו, המייצגת תשואה של FCF של 7.2%. המשמעות היא שה- FCF הזמין שלה הוא 34 מיליון דולר לשנה, שצפוי לשמש לכיסוי התחייבות קו האשראי שלה עם בנק אוף אמריקה.
ברקשייר הת'אווי של וורן באפט עמדה על עמדת מזומנים של 114.2 מיליארד דולר נכון לרבעון הראשון של 2019, לעומת שווי שוק של 537 מיליארד דולר שלה במאי 2019.
חסרונות של עמדת מזומנים
בעוד שמיקום במזומן מספק קרן נזילות וחיץ מפני הפסדים, מזומן כשלעצמו מרוויח רק את שיעור התשואה נטול הסיכון ויותר מדי החזקות מזומנים יכולים להיות עלות הזדמנות. "גרירת מזומנים" הוא מקור נפוץ לגרירת ביצועים בתיק. הכוונה להחזקת חלק מהתיק במזומן ולא להשקיע בחלק זה בשוק.
מכיוון שלמזומן בדרך כלל יש תשואות ריאליות נמוכות מאוד או אפילו לאחר בחינת השפעות האינפלציה, מרבית התיקים היו מרוויחים תשואה טובה יותר על ידי השקעת כל המזומנים בשוק. עם זאת, חלק מהמשקיעים מחליטים להחזיק במזומן כדי לשלם עבור דמי חשבונות ועמלות, כקרן חירום או כמגוון של השקעות תיקים אחרות.
