תוכן העניינים
- סוגי ניירות ערך סחירים
- מניות כניירות ערך
- אגרות חוב כניירות ערך
- מניות מועדפות
- קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל)
- ניירות ערך סחירים אחרים
- תכונות של ניירות ערך סחירים
- חשבונאות
- בשורה התחתונה
ניירות ערך סחירים הם השקעות שניתן בקלות לקנות, למכור או לסחור בבורסות ציבוריות. הנזילות הגבוהה של ניירות ערך סחירים הופכת אותם לפופולריים מאוד בקרב משקיעים בודדים ומוסדיים. השקעות מסוג זה יכולות להיות ניירות חוב או ניירות ערך הוניים.
מפתחות מפתח
- מניות, אג"ח, מניות מועדפות ותעודות סל הן בין הדוגמאות הנפוצות ביותר לני"ע סחירים. מכשירי שוק, חוזים עתידיים, אופציות והשקעות בקרנות גידור יכולות להיות גם ניירות ערך סחירים. המאפיין המכריע של ניירות ערך סחירים הוא נזילותם. יש נזילים נכסים שאינם ניירות ערך סחירים, וישנם ניירות ערך סחירים שאינם נכסים נזילים. אבטחה סחירה חייבת עדיין לספק את הדרישות של להיות נייר ערך פיננסי.
סוגי ניירות ערך סחירים
ישנם סוגים רבים של ניירות ערך סחירים, אך מניות הן סוג ההון הנפוץ ביותר. אגרות חוב ושטרות הם ניירות החוב הנפוצים ביותר.
מניות כניירות ערך
המניה מייצגת השקעה במניות מכיוון שבעלי המניות שומרים על בעלות חלקית בחברה בה השקיעו. החברה יכולה להשתמש בהשקעה של בעלי מניות כהון עצמי לצורך מימון פעילות החברה והתרחבותה.
בתמורה, בעל המניות מקבל זכויות הצבעה ודיבידנדים תקופתיים על בסיס הרווחיות של החברה. הערך של מניה של חברה יכול להשתנות בצורה פרועה בהתאם לענף ועסק הפרט המדובר, כך שהשקעה בשוק המניות יכולה להיות מהלך מסוכן. עם זאת, אנשים רבים מתפרנסים מאוד מהשקעה במניות.
אגרות חוב כניירות ערך
אגרות חוב הן הצורה הנפוצה ביותר של אבטחת חובות סחירות ומהוות מקור הון שימושי לעסקים המחפשים לצמוח. אג"ח היא נייר ערך שמונפק על ידי חברה או ממשלה המאפשרת לה ללוות כסף ממשקיעים. בדומה להלוואה בנקאית, אג"ח מבטיחה שיעור תשואה קבוע, הנקרא שער הקופון, בתמורה לשימוש בכספים שהושקעו.
הערך הנקוב של האג"ח הוא הערך הנקוב שלו. לכל אג"ח שהונפקה יש ערך נקוב מוגדר, שיעור קופון ומועד פירעון. מועד הפירעון הוא כאשר על הגורם המנפיק להחזיר את מלוא הערך הנקוב של האג"ח.
מכיוון שאגרות חוב נסחרות בשוק החופשי, ניתן לרכוש אותן בפחות מיעיל. אגרות חוב אלה נסחרות בהנחה. תלוי בתנאי השוק הנוכחיים, אגרות חוב עשויות להימכר גם במחיר של יותר מאשר. כאשר זה קורה, אגרות החוב נסחרות בפרמיה. תשלומי הקופון מבוססים על הערך הנקוב של האג"ח ולא על שווי השוק או מחיר הרכישה. אז, משקיע שרוכש אג"ח בהנחה, עדיין נהנה מאותם תשלומי ריבית כמו המשקיע שקונה את הערך בערך הנקוב.
תשלומי ריבית על אגרות חוב מוזלות מייצגות תשואה גבוהה יותר מההשקעה משיעור הקופון המוצהר. לעומת זאת, התשואה על ההשקעה לאגרות חוב שנרכשות בפרמיה נמוכה משיעור הקופון.
מניות מועדפות
יש סוג אחר של נייר ערך סחיר שיש לו כמה מאיכויות של הון וחוב כאחד. למניות מועדפות יש יתרון של דיבידנדים קבועים שמשולמים לפני דיבידנד לבעלי מניות משותפים, מה שהופך אותם יותר לאג"ח. עם זאת, מחזיקי האג"ח נשארים בכירים בקרב בעלי המניות המועדפים. במקרה של קשיים כלכליים, אגרות החוב עשויות להמשיך לקבל תשלומי ריבית בעוד שדיבידנדים במניה מועדפים נותרים ללא תשלום.
בניגוד לאג"ח, ההשקעה הראשונית של בעל המניות אינה נפרעת לעולם, מה שהופך אותה לביטחון היברידי. בנוסף לדיבידנד הקבוע, לבעלי מניות מועדפים ניתנת תביעה גבוהה יותר על קרנות לעומת מקביליהם המשותפים אם החברה תפשט את הרגל.
בתמורה, בעלי מניות מועדפים מוותרים על זכויות ההצבעה מהם נהנים בעלי המניות הרגילים. הדיבידנד המובטח ורשת הביטחון לחדלות פירעון הופכים מניות מועדפות להשקעה מפתה עבור אנשים מסוימים. מניות מועדפות מושכות במיוחד את מי שמגלה שמניות משותפות מסוכנות מדי, אך אינן מעוניינות לחכות עד שהאגרות חוב יבשילו.
קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל)
קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) מאפשרות למשקיעים לקנות ולמכור אוספים של נכסים אחרים, כולל מניות, אג"ח וסחורות. תעודות סל הן ניירות ערך סחירים בהגדרה מכיוון שהם נסחרים בבורסות ציבוריות. הנכסים המוחזקים על ידי קרנות הנסחרות בבורסה עשויים בעצמם להיות ניירות ערך סחירים, כמו מניות בדאו ג'ונס. עם זאת, תעודות סל עשויות להחזיק גם בנכסים שאינם ניירות ערך סחירים, כמו זהב ומתכות יקרות אחרות.
ניירות ערך סחירים אחרים
ניירות ערך סחירים יכולים להגיע גם בצורה של מכשירים בשוק הכסף, נגזרים והשקעות עקיפות. כל אחד מסוגים אלו מכיל כמה ניירות ערך ספציפיים שונים.
ניירות הערך הנזילים האמינים ביותר נופלים בקטגוריית שוק הכסף. מרבית ניירות הערך בשוק הכסף פועלים כאג"ח לטווח קצר ונרכשים בכמויות אדירות על ידי גופים פיננסיים גדולים. אלה כוללים שטרות אוצר, קבלות בנקאים, הסכמי רכישה ונייר מסחרי.
סוגים רבים של נגזרים יכולים להיחשב סחירים, כמו חוזים עתידיים, אופציות, וזכויות מניות וכתבי אופציה. נגזרים הינם השקעות התלויות ישירות בשווי ניירות ערך אחרים. ברבע האחרון של המאה העשרים החל מסחר בנגזרים לצמוח באופן אקספוננציאלי.
השקעות עקיפות כוללות קרנות גידור וקרנות יחידות. מכשירים אלה מייצגים בעלות בחברות השקעה. לרוב משתתפי השוק קיימת חשיפה מועטה או חסרת מכשירים מסוג זה, אך הם נפוצים בקרב משקיעים מוסמכים או מוסדיים.
תכונות של ניירות ערך סחירים
המאפיין העיקרי של ניירות ערך סחירים הוא נזילותם. נזילות היא היכולת להמיר נכסים למזומן ולהשתמש בהם כמתווך בפעילויות כלכליות אחרות. בנוסף, האבטחה הופכת לנוזלית על ידי היצע וביקוש יחסי בשוק. היקף העסקאות ממלא גם תפקיד חיוני בנזילות. מכיוון שאפשר למכור ניירות ערך סחירים במהירות עם הצעות מחיר זמינות באופן מיידי, בדרך כלל יש להם תשואה נמוכה יותר מאשר פחות נכסים נזילים. עם זאת, הם נתפסים בדרך כלל גם כסיכון נמוך יותר.
ישנם נכסים נזילים שאינם ניירות ערך סחירים, וישנם ניירות ערך סחירים שאינם נכסים נזילים.
מבחינת נזילות, ההשקעות ניתנות לסחירות כאשר ניתן לקנות ולמכור במהירות. אם משקיע או עסק זקוקים לקצבת מזומנים, קל הרבה יותר להיכנס לשוק ולחסל ניירות ערך סחירים. לדוגמה, מלאי נפוץ הרבה יותר קל למכור מאשר תעודת הפיקדון שלא ניתנת לניהול.
זה מציג את אלמנט הכוונות כמאפיין של "סחירות". ולמעשה, מומחים פיננסיים רבים וקורסי חשבונאות טוענים כי הכוונה היא כמאפיין מבדיל בין ניירות ערך סחירים לבין ניירות ערך אחרים להשקעה. במסגרת סיווג זה, ניירות ערך סחירים חייבים לעמוד בשני תנאים. הראשון הוא המרה מוכנה למזומן. התנאי השני הוא שמי שרוכש ניירות ערך סחירים צריך להתכוון להמיר אותם כאשר הוא זקוק למזומן. במילים אחרות, פתק שנרכש עם יעדים לטווח קצר הוא סחיר בהרבה מאשר שטר זהה שנרכש עם יעדים לטווח הארוך.
ניירות ערך סחירים בחשבונאות
במונחים חשבונאיים ניירות ערך סחירים הם נכסים שוטפים. לכן הם נכללים לרוב בחישובי ההון החוזר במאזני התאגיד. בדרך כלל נציין אם ניירות ערך סחירים אינם חלק מהון חוזר. לדוגמה, ההגדרה של הון חוזר מותאם מחשיבה רק נכסים והתחייבויות תפעוליים. זה לא כולל כל פריטים הקשורים למימון, כגון חוב לטווח קצר וניירות ערך סחירים.
עסקים שיש להם מדיניות ניהול מזומנים שמרנית נוטים להשקיע בניירות ערך סחירים לטווח קצר. הם נמנעים מניירות ערך ארוכי טווח או מסוכנים יותר, כמו מניות וניירות ערך בעלי קבוע קבוע עם פירעונות ארוכים משנה. ניירות ערך סחירים מדווחים בדרך כלל ישירות תחת חשבון המזומנים ושווי המזומנים במאזן החברה בסעיף הנכסים השוטפים.
משקיע שמנתח חברה עשוי לרצות ללמוד את ההודעות של החברה בזהירות. הכרזות אלה מתחייבות להתחייב במזומן ספציפי, כגון תשלומי דיבידנד, לפני הכרזתם. נניח שחברה חסרה במזומן וכל היתרה שלה קשורה בניירות ערך סחירים. לאחר מכן, משקיע רשאי להחריג את התחייבויות המזומן שהנהלה הודיעה מניירות הערך הסחירות שלה. חלק זה של ניירות ערך סחירים מיועד ומושקע במשהו שאינו פרעון התחייבויות שוטפות.
בשורה התחתונה
ישנם נכסים נזילים שאינם ניירות ערך סחירים, וישנם ניירות ערך סחירים שאינם נכסים נזילים. לדוגמה, מטבע אמריקן איגל זהב אמריקאי שהוטבע לאחרונה הוא נכס נזיל, אך הוא אינו נייר ערך סחיר. מצד שני, קרן גידור עשויה להיות נייר ערך סחיר מבלי להיות נכס נזיל. כל נייר ערך סחיר עדיין צריך לספק את הדרישות של להיות נייר ערך פיננסי. עליו לייצג אינטרס כבעלים או כנושה, לשאת ערך כספי שהוקצה לו ולהיות מסוגל לספק הזדמנות רווח לרוכש.
