מהי נתח נלווה
נתח מלווה הוא מעמד, או סוג, של נתח, המהווה חלק מחוב או נייר ערך. זהו חלק מחובת משכנתא בטוחות (CMO), הכוללת גם גזרות מתוכננות בכיתות הפחתה (PAC) ותעלות נחות ממוקדות (TAC). לכל CMO שיש לו נתח PAC או TAC יהיה נתח מלווה. נתח מלווה מכונה גם "נתח תמיכה".
פורץ נפילה נלווה
נתח מלווה הוא חיוני מכיוון ששיעורי תשלום מראש על ניירות הערך הבסיסיים בהתחייבות למשכנתא בטוחה (CMO) יכולים להשתנות, אשר בתורם משפיעים על תשלומי קרן וריבית לסכומי הפחתות מתוכננים PAC ועל חלוקות TAC ממוחשבות בכיתה. סניפים הם חלקים של חוב או ניירות ערך, המובנים כדי לחלק את הסיכון או לקבץ את הנכסים לפי מאפיינים. חלוקה זו וחלוקת ניירות הערך הופכים אותם לסחירים למשקיעים.
מטרת נתח מלווה היא לספוג כל שינוי בשיעורי תשלום המשכנתא ולהקפיד על יציבות תשלומי הקרן והריבית לתמונות PAC ו- TAC. לסניפי PAC ו- TAC יש עדיפות בקבלת תשלומי קרן וריבית אלה. התחייבות משכנתא בטוחה (CMO) מונפקת עם הנחות לשיעור של תשלום מראש למשכנתא. אם שיעור התשלום מראש בפועל שונה מהנחות אלה, ההפרש נקלט על ידי נתח המלווה.
שינויים בריבית הרווחת משפיעים באופן משמעותי על שיעורי תשלום המשכנתא. כשירידות הריבית יורדות, תשלומי המשכנתא בדרך כלל עולים. עליות בתשלום מראש נובעות מכך שבעלי בתים מממנים מחדש את המשכנתא הקיימת שלהם או רכשו בתים חדשים כדי לנצל את התעריפים הנמוכים החדשים. התשלומים המוקדמים גורמים לסיכון התכווצות עם קיצור החיים, או המונח, של כיתת הפחתה מתוכננת (PAC) או מחלקת הפחתות ממוקדת (TAC).
לעומת זאת, כאשר הריבית עולה, בדרך כלל תשלומי המשכנתא יורדים. שיעורים גבוהים יותר פירושם שבעל בית לא יממן מחדש ויהיה כפוף לעלייה. כמו כן, יתכן שהם פחות מתאימים לזוז. ירידה בתשלום מראש מגדילה, בתורם, את טווח נתחי PAC או TAC ונקרא סיכון הרחבה.
טרנסים נלווים מספקים הגנת סיכונים
נתח נלווה מגן על דרגות הפחתה מתוכננות וממוקדות מפני סיכון התכווצות והרחבה. בתורו, נתח המלווה שומר על יציבות התשלומים העדיפים לתעלות PAC ו- TAC. תשלומי קרן עודפים למשכנתא משולמים למתחם המלווה כאשר התשלומים המוקדמים גדלים. אם התשלומים המוקדמים פוחתים, נתח המלווה לא מקבל תשלומי קרן.
בגלל שינויים אלה בתשלומים, תקופת נתח לוויה יכולה להשתנות באופן נרחב. זה יתקצר כאשר הריבית נמוכה, ותשלומי התשלום מראש יגדלו ויתארכו כשהריבית גבוהה ותשלומי התשלום מראש יורדים. בשל מידת השתנות גבוהה זו במונח, התשואה על נתח נלווה גבוהה יותר מאשר על נתח PAC או TAC. נתח מלווה עשוי לפנות למשקיע שרוצה הכנסה גבוהה יותר ומוכן לקחת סיכון רב יותר להחזרת הקרן שלהם בעתיד לא מוגדר או בזמן מוקדם יותר.
