הגדרת יחס אובדן אשראי
יחס אובדן אשראי מודד את היחס בין הפסדי אשראי הקשורים לערך הנקוב של נייר ערך מגובה משכנתא (MBS). היחס יכול ללבוש שתי צורות. הגרסה הראשונה של יחס אובדן האשראי מודדת הפסדים שוטפים הקשורים לאשראי לערך הנקוב הנוכחי של נייר הערך המגובה במשכנתא (MBS). הטופס השני מודד את סך ההפסדים הקשורים לאשראי לערך הנקוב המקורי של נייר הערך המגובה במשכנתא. סוגים שונים של ניירות ערך מגובים במשכנתא וסעיפים שונים, או סניפים, בתוך נייר ערך מגובה משכנתא, הם בעלי פרופילי סיכון אשראי שונים. ניירות ערך גבוהים יותר בפרופילי סיכון אשראי נוטים יותר להפסיד בהשוואה לניירות ערך בפרופילי סיכון אשראי נמוכים. לפיכך, סביר להניח כי ניירות הערך הגבוהים ביותר בפרופילי סיכון אשראי יהיו בעלי יחסי הפסד אשראי שונים לעומת ניירות הערך הנמוכים בסיכון אשראי. המנפיק יכול להשתמש ביחס אובדן האשראי כדי למדוד כמה סיכון הוא לקח.
הפסקת יחס אובדן אשראי
משקיעים ממוצעים אינם צריכים לדאוג משמעותית ביחס לאובדן האשראי של מכשיר סוכנות. הסיבה לכך היא שמרבית ניירות הערך המגובים במשכנתא מגובים באמונה ובאשראי של סוכנויות ממשלת ארה"ב. ניירות ערך מגובים במשכנתא - למשל, אגרות חוב שהונפקו על ידי פאני מיי או פרדי מק, וניירות ערך מגובים במשכנתא שהונפקו על ידי ג'יני מיי - אינם סיכון אשראי, או שהם נתפסים על ידי השוק כשאינם סיכון אשראי. הסיבה לכך היא כי סוכנויות אלה מבטיחות תשלום קרן וריבית לבעל האג"ח במקרה של מחדל על ידי הלווה הבסיסי. עם זאת, מנקודת מבט פנימית, המנפיקים הביטחוניים המגובים במשכנתא אכן צריכים לקחת בחשבון את יחסי הפסד האשראי שלהם מכיוון שהדבר יאפשר להם לנתח האם החזקותיהם מוגזמים בסוגים מסוימים של נכסים מסוכנים.
בעת השקעה בניירות ערך מגובים במשכנתא שאינם סוכנות או בסוגים אחרים של ניירות ערך מגובים במשכנתא, יתכן וזה יהיה רעיון טוב עבור המשקיע לשקול את יחס אובדן האשראי עבור הנתח שהוא בוחן. כפי שאפשר היה לראות במהלך המשבר הפיננסי העולמי ב -2008, גם סניפים הנחשבים לסיכון נמוך עשויים לסבול הפסדים אם הסביבה צודקת.
