הגדרת זכויות בהצטיינות

מהן זכויות בהצטיינות?

זכויות בהצטיינות (או "עם" זכויות) מאפשרות לבעלי מניות ברשומה להירשם להצעת זכויות שהוכרזה על ידי חברה. בעלי מניות עם זכויות בהצטברות יכולים לקנות מניות חדשות, בדרך כלל במחיר הנמוך ממחיר השוק הנוכחי של המניות המדוברות. יתר על כן, לזכויות עצמן יש ערך מלבד שווי המניות הקיימות.

Takeaways מפתח

• זכויות בהצטיינות (או "עם" זכויות) מאפשרות לבעלי מניות ברשומה להירשם להצעת זכויות שהוכרזה על ידי חברה. זכויות המקס הן מניות מניות שאיפשרו למחזיק לרכוש מניות במחיר שנקבע בעבר. כאשר חברה מציעה זכויות לבעלי מניותיה לרכוש מניות חדשות בהנחה על מנת לשמור על בעלותן המידתית (כלומר, ללא דילול), ניירות ערך אלה ידועים כזכויות בהצטיינות. בונוס בהצטיינות מתאר מניה המייעדת לרוכש את הזכות לקבל את הבונוס הנוכחי כאשר מתרחש בונוס זה; המספר הכולל של המניות בשוק עולה. בונוס בהצטיינות מייצג את הבריאות הטובה של מניה, מה שמקל על הקנייה והמכירה.

כיצד פועלים זכויות בהצטיינות

כאשר חברה מציעה זכויות לבעלי מניותיה לרכוש מניות חדשות בהנחה על מנת לשמור על בעלותן המידתית (כלומר, ללא דילול), ניירות ערך אלה ידועים כזכויות בהצטיינות. הזכויות הן לטווח קצר, בדרך כלל 30-45 יום, וניתן לסחור בהן. הנוסחה הבאה מחשבת את הערך של זכות בהצטיינות אחת:

ערך = (מחיר שוק המניה - מחיר מנוי) / (מספר הזכויות הדרושות לרכישת מניה אחת + 1)

ה- +1 במכנה מתאים את עצמו בהמתנה לירידה במחיר השוק בתאריך האקס או ביום הראשון בו נסחרת המניה ללא זכויות.

כאשר חברה מכריזה על בונוס היא גם מכריזה על תאריך שיא של ההנפקה.

שיקולים מיוחדים

זכויות בהצטיינות כפופות לתקנות 703.03 של NYSE ותקנות 4310 (ג) ו- NASDAQ, לגבי תקופות הודעה מוקדמות, מחירי מנוי מוצעים, תאריכי תפוגה ומידע רלוונטי אחר עבור בעל מניות לקבל החלטה. ה- SEC דורש הגשת טופס S-1, הצהרת רישום להצעת הזכויות.

זכויות בהצטיינות לעומת זכויות לשעבר

מניה הנסחרת עם זכויות בהצטיינות מאפשרת לקונים חדשים במקום מוכרים, לאסוף את הזכויות שטרם חולקו אך הוכרזו. מניות זכויות בהצטיינות הן זכויות שעדיין זמינות. מצד שני, מניות זכויות לשעבר הועברו, מומשו או פגו. זכויות חוץ הן מניות מניות שאיפשרו למחזיק לרכוש מניות במחיר שנקבע בעבר.

בונוס בהצטיינות

בונוס בהצטיינות הוא סימן של חברה בריאה. בונוס זה מתאר מניה המייעדת לרוכש את הזכות לקבל את הבונוס הנוכחי כאשר מתרחש בונוס זה; המספר הכולל של המניות בשוק עולה.

לדוגמה, אם לחברה היו בעבר 5 מיליון מניות, והנפקת בונוס של 3: 1, החברה תקבל 15 מיליון הנפקות מניות. עם 5 מיליון המניות הקודמות + שקיבלו 15 מיליון מניות פירושו שיש בסך הכל 20 מיליון מניות. כאשר זה קורה, חברה חייבת לחלק שם סכום כולל חדש של מניות; זה ידוע כדילול בהון. הרווח למניה או ה- EPS של החברה ירד כעת מכיוון שמספר המניות גדל, בעוד שהרווחים נותרים זהים. כאשר זה קורה, המניה הופכת לקלה יותר לקנייה ומכירה של המניה.

דוגמא לזכויות בהצטיינות

לחברת XYZ 10 מיליון מניות של מניות משותפות מצטיינות והיא מנפיקה 5 מיליון מניות נוספות באמצעות הצעת זכויות. המניה נסחרת במחיר של 51 דולר למניה, ולזכויות מחיר מנוי של 48 דולר למניה. דרושות שתי זכויות לרכישת מניה אחת.

הערך של זכות ההצטיינות = ($ 51 - $ 48) / (2 + 1) = $ 1