מהו החשבון השוטף?
החשבון השוטף רושם עסקאות של מדינה עם שאר העולם - בפרט הסחר הנקי שלה בסחורות ושירותים, הרווח הנקי שלה מהשקעות חוצות גבולות ותשלומי העברה נטו - בפרק זמן מוגדר, כגון שנה או רבע. על פי נתוני מסחר כלכלה, החשבון השוטף ברבעון השני של שנת 2019 של ארצות הברית הוא -128.2 מיליארד דולר.
Takeaways מפתח
- החשבון השוטף מייצג יבוא ויצוא של סחורות ושירותים של מדינה, תשלומים המשקיעים למשקיעים זרים והעברות כמו סיוע חוץ. החשבון השוטף עשוי להיות חיובי (עודף) או שלילי (גירעון); חיובי פירושו שהמדינה היא יצואנית נטו ושלילית פירושה שהיא יבואנית נטו של סחורות ושירותים. יתרת החשבון השוטף של המדינה, בין אם היא חיובית או שלילית, תהיה שווה אך מנוגדת ליתרת חשבון ההון שלה. לארה"ב יש גירעון משמעותי בחשבון השוטף שלה.
חשבון נוכחי
הבנת החשבון השוטף
החשבון השוטף הוא מחצית מאיזון התשלומים, והחצי השני הוא ההון או החשבון הפיננסי. בעוד שחשבון ההון מודד השקעות חוצות גבולות במכשירים פיננסיים ושינויים ברזרבות הבנק המרכזי, החשבון השוטף מודד יבוא ויצוא של סחורות ושירותים, תשלומים לבעלי חוץ של השקעות במדינה, תשלומים שהתקבלו מהשקעות בחו"ל והעברות כגון סיוע ותשלומי חוץ.
יתרת החשבון השוטף של מדינה עשויה להיות חיובית (עודף) או שלילית (גירעון); בשני המקרים יתרת חשבון ההון במדינה תרשום סכום שווה והפוך. היצוא נרשם כנקודות זיכוי במאזן התשלומים, ואילו היבוא נרשם כהתחייבויות. בהתאם להנהלת חשבונות עם כניסה כפולה, לכל אשראי בחשבון השוטף (כגון ייצוא) יהיה חיוב מקביל שנרשם בחשבון ההון. בעיקרו של דבר, המדינה "מייבאת" את הכסף שקונה זר משלם עבור הייצוא. הפריט שקיבלה האומה נרשם כחיוב ואילו הפריט שוויתר בעסקה נרשם כזיכוי.
יתרה בחשבון השוטף החיובי מצביעה על כך שהמדינה היא מלווה נטו לשאר העולם, ואילו יתרה בחשבון השוטף השלילי מציינת כי היא לווה נטו. עודף בחשבון השוטף מגדיל את נכסי החוץ נטו של האומה בסכום העודף, ואילו גירעון בחשבון השוטף מצמצם אותו בגובה הגירעון.
גורמים המשפיעים על החשבון השוטף
מכיוון שמאזן הסחר (יצוא פחות יבוא) הוא בדרך כלל הקובע ביותר בעודף או בגירעון בחשבון השוטף, מאזן החשבון השוטף מראה לרוב מגמה מחזורית. במהלך התרחבות כלכלית חזקה, נפח היבוא עולה בדרך כלל; אם היצוא לא יצליח לצמוח באותו קצב, הגירעון בחשבון השוטף יתרחב. לעומת זאת, במהלך מיתון, הגירעון בחשבון השוטף יתכווץ אם היבוא יירד והיצוא יגדל לכלכלות חזקות יותר.
שער החליפין משפיע באופן משמעותי על מאזן הסחר, ובהרחבה, על החשבון השוטף. מטבע שערוך יתר על המידה הופך את היבוא לזול יותר והיצוא פחות תחרותי, ובכך מגדיל את הגירעון בחשבון השוטף או מצמצם את העודפים. לעומת זאת, מטבע לא מוערך מגביר את היצוא ומייקר את היבוא ובכך מגדיל את עודף החשבון השוטף או מצמצם את הגירעון.
מדינות עם גירעונות כרוניים בחשבון השוטף נתונות לעיתים קרובות בביקורת משקיעים מוגברת בתקופות של אי וודאות מוגברת. המטבעות של מדינות כאלה נתקלים לעתים קרובות בספקולטיבי בתקופות כאלה. זה יוצר מעגל קסמים בו מתרוקנות יתרות מטבע החוץ לתמיכה במטבע המקומי, והידלדלות יתרות מטבע החוץ הזה - בשילוב עם איזון סחר מתדרדר - מפעילה לחץ נוסף על המטבע. מדינות מחוסרות נאלצות לרוב לנקוט בצעדים מחמירים לתמיכה במטבע, כמו העלאת ריביות וריצוף יצוא מטבעות.
