הגדרת החזר החוב (מוט)

מהו החזר החוב (ROD)?

החזר החוב (ROD) הוא מדד לרווחיות ביחס למינוף של חברה. החזר החוב מראה עד כמה השימוש בכספים שאולים תורם לרווחיות, אך מדד זה אינו נדיר בניתוח פיננסי. אנליסטים מעדיפים החזר על ההון (ROE) או תשואה על ההון (ROC) הכולל חוב במקום ROD.

הבנת החזר החוב (ROD)

החזר החוב הוא פשוט הרווח הנקי השנתי המחולק בחוב ארוך טווח ממוצע (חוב של תחילת השנה בתוספת חוב לסוף השנה חלקי שניים). המכנה יכול להיות לטווח קצר בתוספת חוב לטווח ארוך או סתם חוב לטווח ארוך. נניח שלחברה הכנסה נטו של 50 מיליון דולר בשנה. אם סכום החוב הממוצע שלה היה 1.5 מיליארד דולר, התשואה על החוב הייתה 3.3%. צריך להציב את המספר הזה בהקשר. האם ה- ROD היה גבוה או נמוך יותר מהתקופה האחרונה? האם היו סעיפים חד פעמיים בדוח רווח והפסד שעיוותו את הרווח הנקי במהלך התקופה? האם חל שינוי בשיעור המס שגרם לתנועה חריגה ברווח הנקי? בנוסף, אם קיים יתרת מזומנים מהותית, ניתן יהיה לסווג אותה כנגד נתון החוב כדי לגזור תשואה וריאנטית על החוב הנקי. זה עשוי להיות בעל ערך אנליטי יותר כערך החזרה.

ROD מול ROE ו- ROC

ROD פחות מעניין מ- ROE ו- ROC. אחרי החזר ה- ROE, הרווח הנקי המחולק בהון העצמי, אחריו משקיעים שרוצים לדעת עד כמה ההנהלה פורשת את כספי בעלי המניות. ROC, הרווח הנקי המחולק לפי ההון העצמי בתוספת חוב, הוא מדד מקיף יותר ליכולתה של ההנהלה לפרוס הון כולל במרווחים אחר רווחים. באשר ל- ROD, יש לבחון את הרכיבים לשני המדדים המועדפים הללו כדי לוודא שהנתונים נקיים.