מהו ניירות ערך מוחלטים
ניירות ערך מוחלטים הם ניירות ערך המונפקים עם תעודת נייר. הם עומדים בניגוד לניירות ערך בהזנת ספרים, המנפיקים נכנסים למערכת מחשבים. ממשלות או תאגידים יכולים להפיץ ניירות ערך מוגדרים. עם זאת, הם שכיחים פחות באופן משמעותי כיום מאשר היו לפני הדיגיטציה הנרחבת.
פריצת ניירות ערך מוחלטים
ניירות ערך סופיים נפלו לטובתם בעיקר בגלל ניהול רשומות אלקטרוניות. משקיעים יכולים בקלות לאבד תעודות נייר. הם מועדים גם לגניבה והונאה. כדי לממש קופונים בגין איגרות חוב נושאות, המשקיעים היו צריכים לגזור פיזית את קופוני הנייר ולשלוח אותם למנפיק לצורך פדיון. משקיעים כיום רואים בתהליך זה כלא יעיל. אפילו ניירות ערך המונפקים היום עם תעודות נייר נרשמים כמעט תמיד גם באופן אלקטרוני לצורך הגנת המשקיע.
אגרות חוב לביצוע הן סוג של נייר ערך מוחלט מכיוון שהן מונפקות בתעודת אישור ואינן צמודות לשם המשקיע. מי שמציג את תשלומי הקופון והתעודה של האג"ח מקבל את הכסף המגיע לו. אגרות חוב רשומות נחשבות גם לניירות ערך מוחלטים, אם כי הן צמודות לשם הקונה. כך, רק האדם שבשמו נקשר האג"ח "רשום" יכול לממש את האג"ח, ללא קשר למי שמציג את תעודת האג"ח.
ניירות ערך מוחלטים כאג"ח נושאים כיום
איגרות חוב נושאות הונפקו לאחרונה בארה"ב בשנת 1982 לפני אישור חוק הון המס ואחריות פיסקלית (TEFRA). המעשה שם למעשה קץ לסוגים אלו של איגרות חוב. מכיוון שאגרות חוב נושאות לא היו צמודות לשם המשקיע, הן נתנו דרך לאנשים להשקיע, ולכן צוברות כסף באופן אנונימי. נוהג זה איפשר הונאת מיסים והתחמקות מצד המשקיע.
עם זאת, אתה עדיין יכול לרכוש אג"ח נושאות במדינות מחוץ לארה"ב. לדוגמא, אירו "אגרות החוב" הינן סוג מועדף של איגרות חוב אשר מאפשרות לאזרחים זרים להשקיע את כספם בחברה או ממשלה במדינה אחרת. מעניין לציין, שהמשקיע ולא המנפיק לא צריכים להיות באירופה או להשתמש ביורו, כפי שנראה שהשם מרמז עליו.
בשנת 2014 הנפיקה אפל אירובונד, דרכה גייסה החברה 2.8 מיליארד יורו. בעוד שחלק עשויים לראות ברכישת אגרות החוב הללו דרך למשקיעים להימנע מתשלום מיסים בבית, ההשקעה באגרות חוב נושאות נותרה חוקית. יתרה מזאת, חברות המנפיקות אגרות חוב מסוג זה עשויות לשלם תשואות נמוכות מכפי שהן יצטרכו לשלם בבית. חברה יכולה להשיג תשואה נמוכה זו על ידי בחירה להנפיק את אגרות החוב שלה במדינה עם ריבית נמוכה יותר מאשר במדינת מולדתה.
