עבורנו, השאלה הגדולה שנכנסת לסוף השבוע הייתה האם הרגל האחרונה ביותר במניות בארה"ב או לא, היא ההתחלה של משהו גדול יותר, פריצה של פרופורציות אפיות, או סתם שוט גדול שיוביל למכירה נוספת בספטמבר ובאוקטובר., שניים מהחודשים הכי תנודתיים בשנה.
אנו רואים המונים שונים. מצד אחד, יש לך את הכת הדובית אשר מסיבות רבות נלחמה במגמה זו כל העת. בין אם הם פשוט החמיצו את השנתיים האחרונות במניות או גרוע מזה, במקרים מסוימים, החמיץ את העשור כולו, הם טעו מאוד. יש אפילו קבוצה שמבקשת נזק בארצות הברית ובמקומות אחרים בעולם, רק בגלל שהם לא מסכימים עם ההחלטות שמתקבלות בבירה. הם בהחלט לא רוצים שמניות יעלו. ואז יש לך קבוצה אחרת, שהיא אדישה ורק מחפשת סיכוי חיובי לעומת הזדמנות לקצר תגמול, והם חושבים שזה סוף סוף זה.
היינו במחנה בעקביות שהמניות במגמת עלייה ושרצינו לקנות אותם. כשאנו אוספים נתונים חדשים בכל יום ובכל שבוע, אנו מעריכים מחדש את העמדה הזו בכדי לבדוק אם יש מספיק ראיות המצביעות על כך שגישה של מוכר תהיה חיובית יותר מאסטרטגיות הקנייה האגרסיביות ששילבנו. הקנייה הייתה במניות ספציפיות מכיוון שלמדתי זאת, "אם אתה סוחר את הממוצעים, אתה מקבל תשואות ממוצעות." עם זאת, העובדה שרצינו לטעות בצד השורי היא בחלקה מכיוון שהאמנו שגם המדדים העיקריים יעלו.
האם נכון ש- S&P 500 מפלרטט כשלא מצליחים להחזיק מעל שיאי ינואר? כן. האם הממוצע של דאו ג'ונס, המשלב את הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס, ממוצע התחבורה של דאו ג'ונס וממוצע השירות של דאו ג'ונס, נתקל באותה דילמה? כן. עם זאת, דבר אחד לדעתי ראוי לציין הוא שזה שוק של מניות. עברתי על אלפי טבלאות בסוף השבוע, בין משחקי כדורגל, והמסקנה שלי היא פשוט: יש יותר מניות שאני רוצה לקנות מאשר מניות שאני רוצה למכור. וזה בכמות מדהימה. זה אפילו לא קרוב.
לכן כשמדובר על הצורך להחליט לאיזה כיוון נעדיף לטעות, הראיות ממשיכות להצביע על סביבה בה מצטברים מניות, רוחב מתרחב וכללי סיבוב מגזרי.
להלן S&P 500 שמנסים להחזיק מעל הפריצה הזו מבסיס של שמונה חודשים. אם אנחנו מעל 2, 870, אנו רוצים לקנות מניות בצורה אגרסיבית מאוד. מנקודת מבט של ניהול סיכונים, גישה נייטרלית יותר בטווח הקצר בהחלט מוצדקת אם אנו מתחתיה:
להלן הממוצע של דאו ג'ונס. הרמה הגדולה שלנו הייתה 8, 600, המייצגת את ההארכה של 261.8% בירידת 2014-2016. אם אנחנו מתחת לרמה הזו, אז כמו ה- S&P 500, גישה נייטרלית יותר הגיונית. אבל אם אנו מעל עליות אלה בינואר, אז קנייה של מניות באגרסיביות היא האסטרטגיה הטובה ביותר בעבודה שלנו:
לבסוף, הכובעים הקטנים והכובעים האמצעיים היו המובילים. כפרים, אנו רוצים לראות שזה יישאר כך. אז אם אנחנו מתחת ל -170 דולר במכונית iShares Russell 2000 ETF (IWM), גישה נייטרלית יותר היא הטובה ביותר. אבל מעל זה ואנחנו רוצים להישאר אגרסיביים מהצד הארוך:
הטכנולוגיה מייצגת כ- 25% מכלל ה- S&P 500. הייתי טוענת שזה הופך אותה למגזר חשוב בשוק הכולל. מתחת לפני השטח, יש כמה רמות מפתח שאני רוצה לוודא שאנחנו מזהים. מנקודת מבט לאישור הפוך, ה- First Trust Dow Jones Internet ETF (FDN) שמחזיק מעל 148 $ יהיה בונה להפליא עבור המגזר, מכיוון שזה היה אחד המובילים בדרך:
מנקודת מבט של ניהול סיכונים, ה- iShares ETF (IGV) הצפון אמריקאית (IGV) המחזיקה מעל 188 $ היא רמת מפתח. אם אנחנו מתחת לזה, סביר להניח שמשהו לא בסדר וגישה לטווח הקצר יותר נייטרלי כלפי מניות היא כנראה הטובה ביותר:
אנו יכולים לטעון את אותו טיעון לגבי קרן תעודת הסל ETF (SKYY) של First Trust ISE Cloud Computing Index ו- 55 $. החזקה מעל רמה זו היא המפתח. אנו רוצים לקנות באגרסיביות מניות אם FDN, IGV ו- SKYY נמצאים מעל השורות שלהם בחול:
בנימה חיובית אחרת, ברקשייר הת'אווי בע"מ (BRK.B) עלתה במחיר כל יום בשבוע שעבר. זהו המרכיב הגדול ביותר במדד מגזר S&P Financials, עם משקל משקל גבוה עוד יותר מ- JPMorgan Chase & Co. (JPM). בעבודה שלנו אנו מתייחסים ל- BRK.B כאל מדד נוסף, כמו S&P 500 או Nasdaq Composite.
אם אנחנו מעל 200 דולר ב- BRK.B, זו הוכחה נוספת עבורי שאנחנו צריכים להיות אגרסיביים מהצד הארוך. ליתר דיוק, לא רק קניית BRK.B, אלא כספים בכלל, ולכן שאר שוק המניות האמריקני בכללותו.
דבר אחד שעבד עבורנו הוא להיות הבעלות על ההנהגה. השגת דיג חמוד ותחתון שאינו מצטיין במניות ובענפים הוכחה כשטותית. אמנם בהחלט מסתובב סיבוב מגזרי (לדוגמא: שירותי הבריאות שעושים עכשיו שיא של כל הזמנים לאחר שנאבקו זמן מה), רכישת המניות שכבר עולה עולה ממשיכה להיות הכי הגיוני.
עברתי אלפי ואלפי תרשימים בסוף השבוע. אני לא רואה מספיק הוכחות שמרמזות כי הפיכת דוביות וקיצור מניות באגרסיביות לכאן הגיוני מאוד.
אנחנו ארוכים.
