מה לא רשום למנוי
המונח "לא רשום" מתייחס לניירות ערך שהונפקו לאחרונה שלא ראו עניין רב, או מנויים, ממשקיעים לפני מועד ההנפקה או שלא הוצעו על ידי תיווך. אם אתה רוצה להחזיק במניות שזה עתה הונפקו, תוכל לרכוש אותן רק כמו כל מניה אחרת - דרך השווקים המשניים. במילים אחרות, מניות מהנפקה ציבורית ראשונית (IPO) שלא נרכשות, או מנויים לפני פרסום ההנפקה, מסומנות כמנוי .
שוברים למטה לא מנויים
בעיקרו של דבר, אתה יכול לראות מנוי להצעה ציבורית כהוראה לרכוש את המניות מחברת התיווך שלך ברגע שהונפקו. אם אינך רשום להנפקה ציבורית נתונה, לא תקנה מניות כלשהן באמצעות ההנפקה הציבורית.
החשיבות של הערכת מניות ללא הרשמה בהנפקה
הנפקה של חברה מוחזמת בדרך כלל על ידי בנק השקעות. בנק ההשקעות מנסה לקבוע את מחיר ההנפקה שיוביל למספר מנויים אופטימלי. מחיר הצעה גבוה מדי צפוי לגרום לכך שהמניות לא יתנו את המנוי, וגודל החלק הלא רשום של ההנפקה יכול להשפיע על מחירי כל המניות. אם חלק מהנפקה אינו מנוטר, ייתכן שהחברה המנפיקה לא תוכל לגייס את הון היעד שלה. המנפיק רשאי לדרוש מהחיתום לרכוש את החלק הלא-רשום.
דוגמה למניות ללא הרשמה
לדוגמא, נניח שחברה X עומדת לצאת לציבור. היא רוצה להנפיק הנפקה של 10 מיליון מניות. בנק ההשקעות שלו חותם את ההנפקה, כותב מסמכים המפרטים את המודל העסקי של החברה, את התחזית הכספית ואת תנאי ההנפקה שלה, ואז לוקח מידע זה לרוכשים פוטנציאליים כדי לבדוק אם הם ירשמו להנפקה, או יסכימו לרכוש מניות ממנו. לפני שחרורו. לאחר שבנק החיתום ימדד את רמת העניין בהנפקה, הוא יחליט כמה מניות הוא ימכור ובאיזו מחיר הוא רוצה להציע להם. בדוגמה זו, נניח שהבנק החיתום מוצא קונים עבור 9 מיליון מ -10 מיליון המניות של החברה X, והוא מסכים למכור את אותם מניות תמורת 20 דולר לחתיכה. מיליון מהמניות נותרו ללא מנויים, וייתכן שחברה X לא תרוויח כהרבה מההנפקה שלה כפי שקיוותה להרוויח.
