סטיית החיסרון היא מדד לסיכון החיסרון המתמקד בתשואות שנמצאות מתחת לסף מינימלי או תשואה מינימלית קבילה (MAR). הוא משמש בחישוב יחס Sortino, מדד לתשואה המותאמת לסיכון. יחס Sortino הוא כמו יחס שארפ, למעט זה שמחליף את סטיית התקן בסטיית החיסרון.
התנתקות
לסטיית תקן, המדד הנפוץ ביותר לסיכון השקעה, יש מגבלות, כמו העובדה שהיא מתייחסת לכל החריגות מהממוצע - בין אם חיוביות או שליליות - זהות. עם זאת, בדרך כלל, המשקיעים מודאגים יותר מסטיות שליליות מאשר חיוביות, כלומר, סיכון החיסרון הוא דאגה גדולה יותר. סטיית החיסרון פותרת בעיה זו על ידי התמקדות רק בסיכון החיסרון.
יתרון נוסף על פני סטיית תקן הוא שסטיית החיסרון יכולה להתאים גם למטרות הספציפיות ולפרופיל הסיכון של משקיעים שונים שיש להם רמות שונות של תשואה מינימלית קבילה.
מטרת יחסי Sortino ו- Sharpe היא לאפשר למשקיעים להשוות השקעות שיש בהן רמות שונות של תנודתיות, או במקרה של יחס Sortino, סיכון החיסרון. שני היחסים בוחנים תשואה עודפת, כלומר את סכום התשואה העולה על התעריף ללא הסיכון. ניירות ערך באוצר לטווח קצר מייצגים לרוב את השיעור ללא סיכון.
אם לשתי השקעות יש אותה תשואה, נניח 10%, אך לאחת יש סטיית החיסרון של 9%, ואחרת יש סטיית החיסרון של 5%, איזו מהן היא ההשקעה הטובה יותר? יחס Sortino אומר שהשני הוא טוב יותר, והוא מכמת את ההבדל.
אם השיעור נטול הסיכון הוא 1%, אז יחס Sortino להשקעה הראשונה הוא (10% - 1%) / 9% = 1.0. יחס Sortino להשקעה השנייה הוא (10% -1%) / 5% = 2.0.
