הודו מול ברזיל: סקירה כללית
הודו וברזיל הן שתיהן כלכלות של טריליון דולר וחברות במדינות ה- BRIC המוזכרות יחד עם רוסיה וסין. בעוד ששניהם נמנים עם השווקים המתעוררים הנצפים ביותר, נראה כי הונם הכלכלי של ברזיל והודו נמצא בדרכים שונות. הודו צריכה להמשיך ולנצח את ברזיל אלא אם כן המדינה הדרום אמריקאית תתמודד עם אתגרים פוליטיים וכלכליים קשים.
Takeaways מפתח
- הודו וברזיל הן שתיהן כלכלות מתפתחות חשובות, חלק ממדינות ה- BRIC, עם אוכלוסיות גדולות ושפע של מקורות טבע. בעוד שלכל אחת מהן יש פוטנציאל עצום, מספר מגבלות עומדות בפני צמיחה ויציבה שגשוג לכולם.
הודו
הודו, ארץ של גיוון והזדמנויות מעניינות, נותרה במקום גבוה ברשימת יעדי ההשקעה של משקיעים ועסקים בינלאומיים. זוהי הדמוקרטיה הגדולה בעולם ומתהדרת בכלכלה תוססת בתחומים רבים כולל טכנולוגיה ומגזר השירותים. עם הרבה מאוד פוזיטיביות - אוכלוסייה גדולה ומשכילה דוברת אנגלית, ממשלה יציבה במרכז, עליית עתודות המט"ח, שוקי הון בעלי ערך גבוה - נראה כי הודו נמצאת בדרך צמיחה יציבה בציפייה לשיעור צמיחה דו ספרתי.
עם זאת, חוסר יעילות רגולטורית, שחיתות, קצב צמיחה איטי בעשור האחרון, קלטת ביורוקרטית בהקמה וניהול של עסקים, לחצים פוליטיים ומעמסים כספיים כבדים עקב סובסידיות, הם חלק מהאתגרים העומדים בפני הכלכלה והסביבה העסקית של הודו. אמנם יש בהודו עושר, אך עדיין יש כמות גדולה של עוני ואי השוויון נותר גבוה.
ברזיל
ברזיל היא הכלכלה הגדולה ביותר בדרום אמריקה. למדינה הרבה לעשות זאת מכיוון שיש לה שפע של מקורות טבע ואנשים כדי לתדלק את כוח העבודה שלה. עם זאת, כפי שהוכיחו אירועים כלכליים שליליים אחרונים, שפע של דברים אלה אינו בהכרח אומר הכנסות חזקות עבור האזרחים. יש לנהל ולפתח את המשאבים הללו כנדרש. לברזיל יש כמה מהמרכיבים הבסיסיים של מה שנדרש בכדי להפוך את כלכלתה לחזקה, אך אם היא תרצה לשפר באמת את חיי אזרחיה, היא תצטרך לפתח תפוקה רבה יותר ולהגדיל את התחרותיות הבינלאומית שלה.
בשנים האחרונות כלכלת ברזיל חוותה צרות מסוימות, המדינה תלויה בסחר הסחורות מונע היצוא שלה, והביקוש האטה של סין למוצרים אלה הוא שביתת ברק. מצד שני, מלחמת הסחר בין סין לארצות הברית הגבירה את הביקוש לייצוא ברזילאי בחקלאות ומשאבי טבע.
עבור המשקיעים במניות בברזיל, הנזק מהווה אסון מתגלגל מזה שנים. תעודת סל ה- iShares MSCI Brazil, למשל, ירדה ב -75% מהשיא בשנת 2011 לשפל באמצע דצמבר 2015. קרנות גידור ומשקיעים מוסדיים רבים ויתרו ונטשו את התזה הישנה של ברזיל כמדינה רנסנס המובילה את אמריקה הלטינית ל ימים טובים יותר.
השוואת צמיחה כלכלית
נמדד על ידי תוצר מקומי גולמי מצטבר (תוצר מקומי תוצר), הכלכלה ההודית גדולה מזו של ברזיל, על פי countryeconomy.com. הסיבה לכך היא בעיקר כי אוכלוסיית הודו, שהגיעה ל -1.34 מיליארד בשנת 2015, גדולה משמעותית מתושבי ברזיל ב -210 מיליון נכון לשנת 2018. נמדד על בסיס לנפש, עם זאת, ברזיל עשירה בהרבה. התמ"ג המשוער לנפש בברזיל היה 8, 919 דולר בשנת 2018, בערך פי ארבעה וחצי גדול בהשוואה להודו בכ -2, 009 דולר תוצר לנפש.
נראה כי חשיפה גדולה יותר לשווקים בינלאומיים גורמת לצמיחה של הודו. על פי נתוני הבנק העולמי, כ -19% מהתמ"ג בהודו נוצרו מיצוא לעומת 12.5% בלבד בברזיל בשנת 2017. שווקים בינלאומיים ומשקיעים עוררו מהפכה תעשייתית בהודו בעשורים האחרונים, מה שמאפשר גישה לעבודה הודית זולה ליותר מסתם חקלאות קריירה.
בברזיל, בינתיים, רואים הסחר הבינלאומי התכווץ לאחר תנופת האנרגיה האמריקאית ופיחות של היואן הסיני. ארצות הברית וסין הן שני שותפי המסחר הגדולים של ברזיל ומרכיבים עיקריים במבנה הכלכלי האחרון שלה.
השערוריות והפשעונות של ברזיל
מספר שערוריות בעלות פרופיל גבוה הניעו את ברזיל בין 2014 לתחילת 2016. הנשיא המעורב ביותר מעורב, לואיס אינצ'יו לולה דה סילבה, יחד עם עשרות פוליטיקאים אחרים וחברת האנרגיה החצי-ציבורית Petróleo Brasileiro SA (NYSE: PBR). המכונה פטרובראס, היא אולי החברה החשובה ביותר בברזיל. תחקיר ממושך חשף יותר מ -2.1 מיליארד דולר בחזרות ושוחד ממשלתיות, מה שזיכה את חוזי הרווחיות של פטרובראס בין יתרונות אחרים.
נמדד לפי שווי שוק, פטרובאס היווה עד 10% מהכלכלה הברזילאית בשנת 2014. השערורייה הייתה במקביל לירידה עולמית במחירי הסחורות, מה שסייע בגירעונות בלון פיסקלים ואובדן עבודה בברזיל.
הכלכלה הברזילאית התכתשה במחצית השנייה של 2015. האינפלציה נותרה איום למרות ריביות גבוהות וסוגיות החוב מאיימות על המגזר הציבורי והפרטי. בתחילת 2016 הצביע הקונגרס הברזילאי להגיש את הנשיא דאז, רוסוף, באשמה של מניפולציה בחשבונאות ממשלתית והיא נאלצה לצאת מאוחר יותר בשנת 2016.
כלכלת ברזיל החלה לאט לאט להתאושש בשנת 2017 עם צמיחה של תוצר של 1% וזהה לשנת 2018 בגלל שוק עבודה חלש, אי וודאות בבחירות ושביתת משאיות שהפסיקו את הפעילות הכלכלית במאי 2018.
טרנספורמציה פרו-עסקית בהודו
הודו נכנסה בשנת 2016 עם התפוקה הנמוכה ביותר לאדם מבין מדינות BRIC. עם זאת, התמ"ג לנפש בהודו היה שווה בערך לזה של ברזיל בשנת 1985, של רוסיה בשנת 2000, ושל סין בשנת 2004. כל אחת מאותן מדינות חוותה יותר מעשור של צמיחה חזקה בשנים שלאחר מכן, במיוחד לאחר ליברליזציה של השווקים. להודו יש סיכוי לעשות צעדים דומים, והיא ממשיכה להיות נקודת אור בנוף השוק המתעורר.
על מנת שהודו תשמור על התקדמותה בפריון, על המדינה לעבור ממערכת קסטות נוקשה ולשלב בה יותר כללים מכוונים לצמיחה. השווקים קיבלו דחיפה בשנת 2014 עם בחירת ראש הממשלה נרנדרה מודי, רפורמטור פרו-עסקי. הצמיחה של הודו הגיעה לשיא רב-שנתי של 7.3% במהלך השנה הראשונה שלו בתפקיד. עם זאת, המאמצים לפשט את קוד המס המורכב והמיותר של המדינה ולהקל על רכישת או העברה של קרקעות שנתקעו בפרלמנט.
בשנת 2018, הודו היא הכלכלה השלישית בגודלה בעולם ויכולה להפוך למדינת הכנסה גבוהה-אמצעית עד שנת 2030. צמיחת התוצר לטווח הארוך יציבה, והודו צפויה לצמוח מעל 7% לשנה. עם זאת, למרות שיפורים רגולטוריים להגברת התחרותיות, ההשקעה הפרטית והיצוא הם ברמות נמוכות יחסית, מה שעלול להאט את הצמיחה לטווח הארוך.
