מהו תקצוב הון?
תקצוב הון הוא התהליך שעסק מתחיל להעריך פרויקטים גדולים או השקעות פוטנציאליים. הקמת מפעל חדש או השקעה גדולה במיזם חיצוני הם דוגמאות לפרויקטים שיחייבו תקצוב הון לפני שהם יאושרו או יידחו.
כחלק מתקצוב ההון, חברה עשויה להעריך את תזרים המזומנים והיצוא המזומנים של פרויקט פוטנציאלי כדי לקבוע אם התשואות הפוטנציאליות שייווצר עומדות בסטנדרט יעד מספיק. התהליך נקרא גם הערכת השקעות.
תקצוב הון
הבנת תקצוב הון
באופן אידיאלי, עסקים ירדפו אחרי כל הפרויקטים וההזדמנויות המשפרים את ערך בעלי המניות. עם זאת, מכיוון שסכום ההון שיש לעסק זמין לפרויקטים חדשים מוגבל, הנהלה משתמשת בטכניקות תקצוב הון כדי לקבוע אילו פרויקטים יניבו את התשואה הטובה ביותר לאורך תקופה רלוונטית.
כמה שיטות של חברות לתקצוב הון משמשות כדי לקבוע באילו פרויקטים להמשיך לכלול ניתוח ניתוח תפוקה, ערך נוכחי נקי (NPV), שיעור תשואה פנימי, תזרים מזומנים מוזל ותקופת החזר.
Takeaways מפתח
- תקציבי הון משמשים חברות להערכת פרויקטים והשקעות מרכזיות, כמו מפעלים או ציוד חדש. התהליך כולל ניתוח תזרימי המזומנים והיציאות של הפרויקט כדי לקבוע אם התשואה הצפויה עומדת במדד קבוע. השיטות העיקריות לתקצוב הון כוללות תפוקה, תזרים מזומנים מוזל וניתוח החזר כספי.
סוגי תקציבי הון
ניתוח תפוקה
ניתוח תפוקה הוא הצורה המסובכת ביותר של ניתוח תקצוב הון אך גם המדויק ביותר בסיוע למנהלים להחליט אילו פרויקטים להמשיך. בשיטה זו, החברה כולה נחשבת למערכת מניבת רווחים יחידה. התפוקה נמדדת ככמות חומר העוברת במערכת זו.
הניתוח מניח שכמעט כל העלויות הן הוצאות תפעול, שחברה צריכה למקסם את התפוקה של המערכת כולה בכדי לשלם עבור הוצאות, וכי הדרך למקסום הרווחים היא למקסם את התפוקה העוברת בפעולת צוואר בקבוק. צוואר בקבוק הוא המשאב במערכת הדורש את הזמן הארוך ביותר בפעולות.
המשמעות היא שמנהלים צריכים תמיד לשים עדיפות גבוהה יותר לפרויקטים של תקצוב הון שיגדילו את התפוקה העוברת בצוואר הבקבוק.
ניתוח DCF
ניתוח תזרים מזומנים מוזל (DCF) בוחן את יצוא המזומנים הראשוני הדרוש למימון פרויקט, תמהיל תזרימי המזומנים בצורה של הכנסות, ויציאות אחרות בעתיד בצורה של תחזוקה ועלויות אחרות.
עלויות אלה, למעט היציאה הראשונית, מוזלות למועד הנוכחי. המספר המתקבל מניתוח DCF הוא הערך הנוכחי הנקי (NPV). פרויקטים עם ה- NPV הגבוה ביותר צריכים להיות מדורגים על פני אחרים, אלא אם כן אחד או יותר הם בלעדיים זה מזה.
ניתוח החזר כספי
ניתוח החזר כספי הוא הצורה הפשוטה ביותר לניתוח תקציבי הון, אך היא גם הפחות מדויקת. זה עדיין נמצא בשימוש נרחב מכיוון שהוא מהיר ויכול לתת למנהלים הבנה של "גב המעטפה" של הערך האמיתי של פרויקט המוצע.
ניתוח זה מחשב כמה זמן ייקח להחזיר את עלויות ההשקעה. תקופת ההחזר מזוהה על ידי חלוקת ההשקעה הראשונית בפרויקט בתזרים המזומנים השנתי הממוצע שהפרויקט יניב.
