מהי קרן אינדקס משופרת (EIF)?
קרן אינדקס משופרת היא קרן שמבקשת לשפר את התשואות של מדד באמצעות ניהול פעיל כדי לשנות את משקולות האחזקות לתשואה נוספת.
הבנת קרנות אינדקס משופרות (EIF)
קרנות אינדקס משופרות מוגבלות להשקיע בניירות ערך מהמדד שהם מייצגים. אסטרטגיות אלה יכולות לפרוס סוגים שונים של ניתוח השקעות. הם עשויים להשתמש במתודולוגיות איכותיות וכמותיות כדי לזהות מניות בעלות הביצועים הטובים ביותר ובעלי משקל יתר. במקרים מסוימים הם עשויים גם להשתמש במינוף ונגזרות כדי לשפר את ההחזר.
אסטרטגיות קרן אינדקס משופרות
ניתן לייחד קרנות אינדקס משופרות לכל מדד בעולם. הם מתחילים במדד הייחוס כבסיס להשקעה. באמצעות ניתוח איכותי וכמותי, מנהלי תיקי השקעות מנסים לאתר מניות בעלות הביצועים הטובים ביותר, אשר לאחר מכן מקבלים משקל רב יותר בתיק. חלק מהקרנות עשויות להשתמש במינוף ונגזרות, ומאפשרות לקרנות להגדיל את משקולות המניות שהם בוחרים לקנות ולהקטין את משקולות המניות שהם בוחרים למכור.
בעזרת מינוף, קרנות יכולות לקחת עמדות ארוכות יותר עמוקות במניות שהם מעדיפים. מינוף ונגזרים מאפשרים גם למנהל הקרן לקצר מניות שלדעתם יתכוונו. מנהלי קרנות עשויים גם לא לנקוט עמדה במניה, מה שיעניק לה שקלול של 0% בתיק.
תיאורטית, היכולת לקחת עמדות ארוכות וקצרות כאחד צריכה לעזור לקרן לייצר אלפא נוסף מרווחים והפסדים במניות. עם זאת, השימוש במינוף ונגזרות יכול להוסיף עלויות נוספות ולהגדיל את פוטנציאל ההפסדים. לכן קרנות האינדקס המשופרות ביותר מסתמכות על מתודולוגיות ניהול אקטיביות הבנויות סביב יקום אינדקס ספציפי ללא שימוש בהשקעה חלופית.
השקעות קרנות אינדקס משופרות
בעוד שקרנות אינדקס משופרות משתמשות באותו יקום מדד להשקעה כמו קרנות פאסיביות, מאפייני ההשקעה שלהם יהיו שונים מאוד. לקרנות אינדקס משופרות בדרך כלל יש דמי ניהול גבוהים יותר ועלויות עסקה גבוהות יותר מקרנות מדד דומות. הסיכון יכול להיות גם גבוה יותר בהתאם למינוף ונגזרות המשמשות.
המשקיעים ימצאו הצעות משופרות של קרנות אינדקס של מנהלי השקעות בכל הענף, כאשר מרבית מנהלי הנכסים הגדולים ביותר מציעים מגוון רחב של מוצרים משופרים של קרנות אינדקס. דוגמה אחת היא קרן האינדקס המשופרת של שווי הכושר הגדול.
קרן האינדקס המשופרת של שווי הכושר הגדול
קרן האינדקס המשופרת לגודל גדול לקידום Fidelity מבקשת לשפר את החזר מדד הערך של ראסל 1000. הקרן משתמשת בניתוח בסיסי כמותי בהחלטות ההשקעה שלה, ומשקיעה לפחות 80% מהנכסים במניות ראסל 1000 Value. הקרן אינה מסתמכת באופן מהותי על מינוף או נגזרים באסטרטגיית הניהול שלה. הקרן הצליחה בהתמדה את ערך הרסל 1000 מאז הקמתה עם תשואה של 6.29% לעומת 6.17% במדד.
