מהם קריטריונים סביבתיים, חברתיים וממשליים (ESG)?
קריטריונים סביבתיים, חברתיים וממשליים (ESG) הם סטנדרטים לפעילות החברה שמשקיעים בהכרה חברתית משתמשים בכדי לסנן השקעות פוטנציאליות. קריטריונים סביבתיים שוקלים את ביצועי החברה כדייל של הטבע. קריטריונים חברתיים בודקים כיצד היא מנהלת מערכות יחסים עם עובדים, ספקים, לקוחות והקהילות בהן היא פועלת. ממשל עוסק בהנהגת חברה, שכר מנהלים, ביקורת, בקרה פנימית וזכויות בעלי מניות.
Takeaways מפתח
- קריטריונים סביבתיים, חברתיים וממשליים (ESG) הם דרך פופולרית יותר ויותר עבור משקיעים להעריך חברות בהן הם עשויים לרצות להשקיע. קרנות נאמנות רבות, חברות תיווך ויועצי רובו מציעים כעת מוצרים המעסיקים קריטריונים של ESG. קריטריונים של ESG יכולים כמו כן, יעזרו למשקיעים להימנע מחברות שעלולות להוות סיכון פיננסי גדול יותר בגלל נוהלי הסביבה או אחרות.
בשנים האחרונות, ככל שמשקיעים צעירים יותר, בפרט, הראו עניין להעמיד את כספם במקום שבו הם נמצאים, החלו חברות תיווך וחברות קרנות נאמנות להציע קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) ומוצרים פיננסיים אחרים העומדים בקריטריונים של ESG. יועצי רובו כמו השבחה ו- Wealthfront השתמשו בהם גם כדי לפנות למשקיעים אלה. על פי הדיווח האחרון של קרן SIF האמריקאית, המשקיעים החזיקו 11.6 טריליון דולר בנכסים שנבחרו על פי קריטריונים של ESG בתחילת 2018, עלייה של 8.1 טריליון דולר שנתיים קודם לכן.
השקעה ב- ESG מכונה לעתים השקעה בת-קיימא, השקעה אחראית, השקעה משפיעה או השקעה אחראית חברתית.
כיצד עובדים קריטריונים סביבתיים, חברתיים וממשליים (ESG)
כדי להעריך חברה על בסיס קריטריונים סביבתיים, חברתיים וממשליים (ESG), משקיעים משקיעים על מגוון רחב של התנהגויות.
קריטריונים סביבתיים, חברתיים וממשליים (ESG) עוזרים למשקיעים למצוא חברות עם ערכים התואמים את שלהם.
קריטריונים סביבתיים עשויים לכלול שימוש באנרגיה של החברה, פסולת, זיהום, שימור משאבים טבעיים וטיפול בבעלי חיים. ניתן להשתמש בקריטריונים גם בהערכת כל הסיכונים הסביבתיים שחברה עשויה להתמודד איתם וכיצד החברה מנהלת את הסיכונים הללו. לדוגמא, האם יש סוגיות הקשורות בבעלותה על אדמות מזוהמות, סילוק פסולת מסוכנת, ניהול פליטות רעילות או עמידה בתקנות הסביבה הממשלתיות?
קריטריונים חברתיים בוחנים את מערכות היחסים העסקיות של החברה. האם זה עובד עם ספקים המחזיקים בערכים זהים לטענתם? האם החברה תורמת אחוז מרווחיה לקהילה המקומית או מעודדת עובדים לבצע שם התנדבות? האם תנאי העבודה של החברה מראים כבוד רב לבריאותם ובטיחותם של עובדיה? האם נלקחים בחשבון אינטרסים של בעלי עניין אחרים?
בכל הקשור לממשל, ייתכן שמשקיעים ירצו לדעת שחברה משתמשת בשיטות הנהלת חשבונות מדויקות ושקופות וכי לבעלי המניות ניתנת הזדמנות להצביע בסוגיות חשובות. יתכן שהם ירצו להבטיח כי חברות ימנעו מניגודי אינטרסים בבחירת חברי הדירקטוריון שלהן, אינן משתמשות בתרומות פוליטיות כדי לקבל יחס נוח יתר על המידה וכמובן שאינן עוסקות בפרקטיקות לא חוקיות.
אף חברה לא רשאית לעבור כל מבחן בכל קטגוריה, כמובן, ולכן המשקיעים צריכים להחליט מה הכי חשוב להם. ברמה הפרקטית, חברות השקעות העומדות בקריטריונים של ESG חייבות גם לקבוע סדרי עדיפויות. לדוגמה, Trillium Asset Management מבוססת בוסטון, עם ניהול של 2.5 מיליארד דולר, משתמשת במבחר גורמים של ESG כדי לסייע בזיהוי חברות המוצבות לביצועים חזקים לטווח הארוך. קריטריוני ה- ESG של Trillium נקבעו בחלקם על ידי אנליסטים המזהים סוגיות העומדות בפני מגזרים ותעשיות שונות, כולל הימנעות מחברות עם חשיפה ידועה לכריית פחם ואלו עם יותר מ -5% מההכנסות שלהם מכוח גרעיני או נשק. היא גם נמנעת מהשקעה בחברות עם מחלוקות משמעותיות אחרונות או מתמשכות הקשורות לאפליה במקום העבודה, ממשל תאגידי ורווחת בעלי חיים, בין היתר.
יתרונות וחסרונות של קריטריונים סביבתיים, חברתיים וממשליים (ESG)
בשנים האחרונות היה למוניטין של השקעות אחראיות חברתיות שהיא דורשת סחר מצד המשקיע. מכיוון שהגבילו את היקום של חברות שהיו זכאיות להשקעה, הן גם הגבילו את הרווח הפוטנציאלי של המשקיע. חברות "גרועות" לפעמים הצליחו מאוד, לפחות מבחינת מחיר המניה שלהן.
אולם לאחרונה, עם זאת, חלק מהמשקיעים האמינו כי לקריטריונים סביבתיים, חברתיים וממשליים יש מטרה מעשית מעבר לכל דאגה אתית. על ידי מילוי קריטריונים של ESG הם עשויים להיות מסוגלים להימנע מחברות שפרקטיקותיהן יכולות לאותת על גורם סיכון - כפי שמעידים שפיכת הנפט של BP בשנת 2010 ושערוריית הפליטות של פולקסווגן, ששניהם הניעו את מחירי המניות של החברות והביאו להפסדים של מיליארדי דולרים.
ככל שהנהלים עסקיים בעלי אופי ESG צוברים יותר משיכה, חברות השקעות עוקבות יותר ויותר אחר ביצועיהן. חברות שירותים פיננסיים כמו JPMorgan Chase, Wells Fargo ו- Goldman Sachs פרסמו דוחות שנתיים המסקרים בהרחבה את גישות ה- ESG שלהם ואת תוצאות השורה התחתונה.
