הגדרת גישת קצבה שנתית שווה ערך (eaa)

מהי גישת הקצבה השנתית השווה?

גישת הקצבה השנתית המקבילה היא אחת משתי שיטות בהן נעשה שימוש בתקצוב הון להשוואה בין פרויקטים בלעדיים הדדיים לבין חיים לא שווים. גישת ה- EAA מחשבת את תזרים המזומנים השנתי המתמיד שנוצר על ידי פרויקט לאורך אורך חייו אם היה מדובר בקצבה. כאשר משתמשים בו כדי להשוות פרויקטים עם חיים לא שווים, משקיע צריך לבחור את זה עם ה- EAA הגבוה יותר.

גישת קצבה שנתית שווה ערך (EAA)

הבנת גישת הקצבה השנתית השווה (EAA)

גישת ה- EAA עושה שימוש בתהליך בן שלושה שלבים כדי להשוות בין פרויקטים. הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים הקבועים שווה בדיוק לערך הנוכחי הנקי של הפרויקט. הדבר הראשון שמטפל עושה הוא לחשב את ה- NPV של כל פרויקט לאורך חייו. לאחר מכן, הם מחושבים את ה- EAA של כל פרויקט כך שהערך הנוכחי של הקצבה שווה בדיוק ל- NPV של הפרויקט. לבסוף, המטפל משווה את ה- EAA של כל פרויקט ובוחר את זה עם ה- EAA הגבוה ביותר.

לדוגמה, נניח שחברה בעלות הון ממוצעת משוקללת של 10% משווה בין שני פרויקטים, A ו- B. לפרויקט A יש NPV של 3 מיליון דולר ואורך חיים משוער של חמש שנים, בעוד שלפרויקט B יש NPV של 2 מיליון דולר ואורך חיים משוער של שלוש שנים. באמצעות מחשבון פיננסי, לפרויקט A יש EAA של 791, 392.44 $, ולפרויקט B EAA של 804, 229.61 $. בגישת EAA, החברה הייתה בוחרת בפרויקט B מכיוון שיש לה ערך לקצבה השנתית המקבילה יותר.

נוסחה לגישת קצבה שנתית שקולה

לעתים קרובות אנליסט ישתמש במחשבון פיננסי, תוך שימוש בפונקציות הערך הנוכחי והערכים העתידיים כדי למצוא את ה- EAA. אנליסט יכול להשתמש בנוסחה הבאה בגיליון אלקטרוני או במחשבון רגיל שאינו פיננסי עם אותן תוצאות בדיוק.

• C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) ^-n)

איפה:

• C = תזרים מזומנים לקצבה שווה ערך NPV = מעריך נוכחי נטו = ריבית לתקופה = מספר תקופות

לדוגמא, שקלו שני פרויקטים. לאחת קדנציה של שבע שנים ומל"ג של 100, 000 דולר. לשנה תקופה של תשע שנים ומל"ג של 120 אלף דולר. שני הפרויקטים מוזלים בשיעור של 6 אחוזים. ה- EAA של כל פרויקט הוא:

• פרויקט EAA אחד = (0.06 x 100, 000 $) / (1 - (1 + 0.06) ^-7) = $ 17, 914EA פרויקט שני = (0.06 x $ 120, 000) / (1 - (1 + 0.06) ^-9) = $ 17, 643

פרויקט אחד הוא האפשרות הטובה יותר.