השווקים צמודים

תנועות שוק

מניות, אג"ח, מטבעות ושווקי סחורות נסחרו כמעט ללא שינוי במהלך שעות הפגישה המקוצרת אתמול בבורסת ניו יורק. מחיר הכסף וזהב היו חריגים בולטים, עם זאת, מכיוון ששווקים אלה נשברו גבוהים משמעותית. מחיר הכסף עלה כמעט 2% ואילו הזהב עלה ב -1%.

עליית המחירים הקטנה הזו במתכות יקרות עשויה להיות שיקוף של חלק מהמשקיעים המעוניינים לסכן סיכונים עם סיום השנה. מוכרי אופציות החזיקו מעמד בפרמיית סיכון עדינה במהלך הימים האחרונים, ומשמעים כי גם הם רואים סיכונים מוגברים מעט לאחר שחלף משך החג.

לעומת זאת, סוחרים ומשקיעים קמעוניים אימצו ברובם סיכון כפי שמעידים העובדה שמדד המיקרו-קאפ (RUMIC) ממשיך לייעל את מדדי השוק הרחב. התרשים שלהלן משווה את עליית המחירים של ETF (IWC) למעקב אחר מדד Russell Microcap של iShares עם S&P 500 (SPX) כדי להמחיש כי התיאבון הולך וגובר לסיכון.

דרישת מתכות יקרות עומדת בתיאבון הסיכון

במהלך סשן שוק חג עם היקפי מסחר נמוכים בדרך כלל, הסוחרים והמשקיעים היחידים שנמצאים בשוק הם אלה שמשלמים להיות שם, כמו פקידים ועובדי שוק, והסוחרים או המשקיעים שבאמת רוצים להיות שם. כדאי לשים לב למה שקורה בימים אלה מכיוון שתנועת המחירים שנוצרה על ידי אנשים אלה עשויה לשקף זרמים גדולים יותר או מתפתחים בשוק בכלל.

לדוגמה, התרשים שלהלן משווה את IWC עם שלוש תעודות סל מתכות יקרות: תעודת סל מעקב זהב של מדינת סטריט (GLD), iShares כסף מעקב אחר תעודות סל (SLV), וקרן הכורים של ג'יין ג'וניור של ואן אק (GDXJ). כל ארבע הקרנות הללו מראות כיוון שיצא לאחרונה בפעולות מחירים, מאשר כי התיאבון המוגבר לסיכון והזדמנות בקרב המשקיעים מוצא את דרכו לתחום המתכות היקרות.

חברות כרייה קטנות יותר שמאותות על הצלחה קדימה

בקרב חברות כריית זהב וכסף עם כובע קטן, שלוש בפרט המכרות את שתי המתכות הראו חוזק יחסי יוצא דופן. לחברת הכרייה Hecla (HL), Coeur Mining, Inc. (CDE), ו- Gold Resource Corporation (GORO) משותפות לכולם כריית זהב וכסף. התרשים שלהלן משווה את הביצועים של תיק שווה משוקלל של שלושת המניות הללו למניות GDXJ.

ההשוואה מראה עלייה מפתיעה בשלושת החודשים האחרונים, כאשר מניות אלה כמעט הוכפלו במחיר בממוצע במהלך ששת החודשים האחרונים. כי חברות כרייה עם כובע קטן עלו במחיר ביום בו מחיר הזהב והכסף עלו אינו מפתיע. אולם העובדה כי מניות אלה קפצו כל כך חזק בפרק זמן בו מחיר הזהב והכסף נסחף מעט נמוך יותר עשויה להיות אינדיקציה לכך שמשקיעים יודעי דבר חשים בעלייה הולכת וגוברת בביקוש למתכות. צופי תרשים מנוסים מכירים בכך שאותות כאלה מרמזים בדרך כלל על מהלכים להמשיך.

בשורה התחתונה

מניות ונכסים אחרים נסחרו כמעט ללא שינוי במחזור המסחר בערב חג המולד המקוצר ונמוך. עם זאת, משתתפי השוק מראים הן תיאבון לסיכון בקרב הקונים והן גידור מפני סיכון בקרב המוכרים, מה שמרמז כי מהלכים גדולים יותר עשויים להגיע זמן קצר לאחר השנה החדשה. הן מניות המיקרו-כיפה והן חברות כריית הזהב עלו במסחר של אתמול.