בסמינר פרשני השוק היומי של יום שישי, קיבלנו מספר שאלות מדוע המניות והקרנות בשווקים המתעוררים הצליחו כל כך לא טוב. התשובה אולי נשמעת מוזרה, אך חשוב להבין את הקשר בין צרות פיננסיות באירופה לבין מניות בשוק המתעוררים.
חששות ממשבר אירו חדש עלולים לשלוח את המשקיעים ממניות EM
ממשלת קואליציה חדשה באיטליה מחזיקה מעט את המשקיעים אם הם עוקבים אחר התוכניות להפחתת מיסים ולהגדלת ההוצאות הכספיות כנגד רצונות האיחוד. בעקבות החדשות, התשואות באיטליה היו גבוהות יותר והדולר המשיך למשוך קונים המחפשים מקלט. הבעיה בשווקים מתעוררים נגרמת על ידי שני גורמים עיקריים. ראשית, דולר עולה נוטה להאיץ את זרימת ההון משווקים מתעוררים, הגורמת לאינפלציה. שנית, אם התשואות עולות באירופה, אז האג"ח והחובות בשווקים מתעוררים פחות אטרקטיביים, מה שמביא לעלויות ההלוואות.
מטבעות הולכים ומתעוררים ושיעורי הריבית בשווקים מתעוררים, ככל הנראה, ישפיעו באופן ישיר על מניות קרנות ושווקים מתעוררים כמו ה- iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) או תעודת סל השווקים המתעוררים וונגארד (VWO). אתה לא צריך להסתכל רחוק יותר מהתגובה ב- EEM במהלך המשבר הפיננסי היווני של 2012 (להלן) כדי לראות עד כמה הבעיה עלולה להיות גרועה אם היא תסלים.
