הגדרת צווי עיקרי
הזמנה עיקרית, או מה שמכונה לעיתים קרובות סחר עיקרי, היא סוג מיוחד של הזמנה המתבצעת על ידי סוחר מתווכים הכרוך בסוחר המתווך בקנייה או מכירה של חשבונו ובאחריותו בלבד, בניגוד לביצוע. עסקאות עבור לקוחות התיווך.
שבירת הוראות עיקריות
כאשר סוחר מתווכים פועל בשמה, בניגוד לעסקות תיווך עבור לקוחותיו, עליו לציין כראוי לבורסה שהיא עושה זאת.
ישנם שני סוגים עיקריים של עסקאות: סחר עיקרי וסחר בסוכנויות. בסחר בסוכנות מתווך נסחר לטובת לקוח ומתוגמל בעמלה. במקרה של סחר עיקרי, סוחר יפעל גם כמתווך, ויסחר ממלאי שלו הוא גובה ממרחים בתשלום.
נשאלת שאלה טבעית: מדוע ישות תפעל כסוחר מתווך ותיסחר ממלאי פנימי של ניירות ערך? אמנם אין תשובה פשוטה, אבל זה ממש מסתכם במה שהאינטרס של הלקוח הוא.
הסיבות להזמנות עיקריות
הזמנות עיקריות הן כמעט אך ורק עניין השקעה מוסדי - לעיתים נדירות היה לקוח קמעוני זקוק לתכונות של סחר עיקרי. היתרונות של סחר עיקרי כוללים במידה רבה ביצוע סחר ועלויות סחר. בהזמנות או הזמנות ייעודיות הדורשות ביצוע מיידי (או תערובת של שתיהן), סחר סוכנויות עשוי שלא לענות על צרכי הלקוח. כדי לעזור לשרת את הלקוח בצורה הטובה ביותר, או אפילו לטובתו, אולי זה הגיוני ביותר שסוחר ניירות ערך יתנהג גם כמתווך, ויקנה / מוכר ממלאי פנימי.
לדוגמה, אם לקוח מוסדי גדול רצה לקנות מניה מסוימת בחיפזון, יתכן שהוא לא יוכל למלא צו בלוק גדול מבלי לאותת על כוונות לשוק. כאן, סוחר מתווך, המעריך קשר זה יכול למכור את המניות המבוקשות ישירות ללקוח בעסקה פרטית למחצה. סוחר המתווך מבהיר שהוא מוכר מהמלאי שלו ואם הלקוח בסדר איתו, לא הייתה הפרת אמון.
