כאשר מקצרים מניות, עומדים לרוב האתגר להבחין בין תצורת טופינג לבין שינוי מגמה. מוכרים קצרים רבים ומצליחים ינסו למקד את מאמציהם על ידי בחינת רמזים המוצעים מבתי הספר לניתוח טכני וניתוח יסודי. המשך לקרוא כדי לגלות כיצד חקר השיטות השונות הללו יכול סוחר להשיג אמון בקיצור השוק.
ניתוח טכני
מכיוון ששווקי המניות נשלטים בעיקר על ידי סוחרים ארוכים, סוחרים קצרים מנסים לטרף את הכיסופים החלשים כדי לעורר הפסקות ולהתחיל מגמות. הם מנסים להפעיל לחץ מספיק על השוק בכדי ליצור מצבים שבהם החלש החלש יותר יוצא בגלל הפחד להחזיר רווחים. תפקידו של המוכר הקצר למצוא כלים, כגון דפוסי תרשים שונים או אינדיקטורים המשמשים במיוחד לחיזוי תחילת ירידה או מכירת פאניקה.
ניסיון לקצר שוק באמצעות ניתוח טכני פירושו בדרך כלל למצוא אינדיקטור של קנייה יתר ומדד מגמה אמין מספיק בכדי להראות שההון העצמי הוא מועמד לצעד למטה. מחוון קנייה יתר הוא ככל הנראה מדד חוזק יחסי (RSI) או מתנד סטוכסטי. אינדיקטור מגמה יכול להיות פשוט כמו ממוצע נע לטווח קצר (MA).
בעת שימוש במתנד, הסוחר סומך עליו כדי להראות שהשוק הגיע לרמה שמצביעה על כך שאזלו הקונים. מחוון מגמה לעומת זאת משמש בדרך כלל כדי להראות שהתמיכה נשברה מכיוון שהשוק נעשה חלש. בעת קיצור הון עצמי, חשוב מאוד שהסוחר יידע שעם מתנד הוא או היא מוכרים כוח, אך עם אינדיקטור מגמה הוא או היא מחפשים חולשה קצרה.
ניתוח פונדמנטלי
ביסודו של דבר, ישנן מספר דרכים להצביע על מועמדים קצרים, כולל רווחים רעים, תביעות משפטיות, שינויים בחקיקה ובחדשות. המפתח לשימוש ביסודות או בחדשות לסחר בהון בצד הקצר הוא קבלת החלטה מושכלת אם האירוע שמתקיים הוא נושא לטווח קצר או אירוע לטווח ארוך. אירוע חדשות שלילי ככל הנראה יגרום להתייקרות בשוק ולא בהכרח להציב ירידה טובה לטווח הארוך. במקרה זה, ככל הנראה הדוקרן נגרם כתוצאה מהפעלת צווי עצירה. ירידה לטווח הארוך יכולה להתחיל עם עלייה בירידה, אך ככל הנראה היא מופעלת על ידי שורה של אירועים שליליים המעניקים לסוחרים ביטחון שמגמת ירידה לטווח הארוך מתפתחת.
דוגמה לעלייה במורד שהפעילה אירוע חדשות היא כאשר דיווחי הרווחים של החברה נמוכים מהקונצנזוס. הסוחרים מגיבים במכירת המניה. עם זאת, שורה של דוחות רווחים שליליים היא סוג היסוד שמושך לעיתים קרובות את המוכר הקצר.
כאשר אירוע מספיק משמעותי בכדי לפצח את תמיכתו של שוק, התנודתיות לעתים קרובות תגבר ככל שסוחרים ארוכים עצבניים יתחילו להרגיש את הלחץ של המוכרים הקצרים שמנסים להוריד את השוק. זה כאשר סוחר יכול להשתמש בשני סוגי הניתוחים כדי לקבוע את חומרת הירידה שנמצאת במקום. באופן כללי, הכרזת חדשות שלילית מלווה לרוב בנפח כבד וטווחים רחבים כאשר הלחץ של מכירת הקצר מצטבר בניסיון להוביל את המניה לרמות טכניות אשר יפעילו יותר עצירות מכירה. המוכר הקצר, מונע על ידי אמון היסודות השליליים, ממשיך לנסות לדחוף את השוק דרך נקודות תמיכה, מה שמכאיב להחזיק בעמדות ארוכות.
מכירה קצרה בפעולה
נפח כבד, טווחים רחבים וסגירות נמוכות תופסות לעיתים קרובות את העין של סוחרים קצרים. לאחר בירור נוסף, הסוחר הקצר יחליט כי אירוע החדשות או היסוד חזקים מספיק בכדי לעורר חיסול של עמדות ארוכות. בשלב זה מתחיל המכירה הקצרה. דוגמה טובה להתקנה מסוג זה התקיימה ב- S&P Financial SPDR Fund (AMEX: XLF) עוד בתחילת 2007. איור 1 ממחיש כיצד מוכרים קצרים זיהו הזדמנות פוטנציאלית והשתמשו בראיות שליליות מניתוח טכני ויסודי כדי להשתלט על שוק נופל.
איור 1
מוכרים קצרים צפו בעלייה בנפח ובסופו של דבר גרמו להאצת החיסרון.
לאחר מהלך ממושך למעלה וסדרה של צמרות עליונות ותחתיות גבוהות יותר, המדדים של ה- RSI והסטוכסטיות הגיעו לרמות של קנייה יתר. זה היה מספיק מידע כדי לגרום לסוחרים לחשוב שמקימם צמרת, אך לא די בכדי למשוך לחץ מכר כלשהו מכיוון שלאורך כל מהלך העלייה, אותם מתנדים הצביעו על צמרות אפשריות. ה- XLF הציע את הרמז הראשון לפסגה ב- 20 בפברואר 2007, ב -37.99, והחל את הפסקה שלו ל -34.18 עד ה -14 במרץ, 2007. מהלך זה היה הצעד הגדול ביותר במורד מבחינת המחיר והזמן שהשוק ראה מאז 2004 בהשוואה להפסקות הקודמות, מהלך זה היה חמור בהרבה, שהיה רמז עיקרי לכך ש- XLF עמדה בראש איור 2.
איור 2
ההפסקה הקשה במהלך פברואר ומרץ נתנה אינדיקציה ברורה לכך ש- XLF עומד בראשו.
למרות שייתכן שגורמים טכניים זיהו פסגה אפשרית, סיפורי חדשות עזרו לסוחרים להשיג אמון בצד הקצר על ידי אספקת השליליות לשוק. ב -26 בפברואר 2007 הזהיר יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר, אלן גרינשפן, מיתון בסוף 2007. למחרת ירד המדד המורכב בשנחאי ב -8.8%. מניות אירופה חוו גם ירידות גדולות של יום אחד, והממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) צנח בחדות. במהלך הפסקות השוק הרחבות הללו, XLF גם גררה לחץ של מכר קצר מכיוון שסוחרים דוביים פירשו זאת כסימן לכך שהמיתון עשוי לחתוך לרווחים עתידיים של מוסדות פיננסיים.
הצעד הראשון למטה הופעל על ידי שילוב של גורמים טכניים ועקרוניים. זה הציע רמזים לסוחרים כי ה- XLF היה רגיש לחדשות שהשפיעו פוטנציאלית על רווחי העתיד. היא גם זיהתה למוכרים קצרים נקודות בשוק שהוגנו על ידי סוחרים ארוכים. במהלך פברואר ומרץ דווח כי כמה עסקים של סאב פריים הגישו פשיטת רגל. חדשות אלה, יחד עם הערותיו של מר גרינשפן, ככל הנראה תרמו לירידה ב- XLF מ 20 בפברואר ל 14 במרץ.
עם היווצרותו של השוק בראשית האביב, פורסמו נתונים דוביים מהותית יותר, שציירו תמונה קודרת בשילוב עם ההתקנה הטכנית המוחלשת. בתחילת אפריל הגישה חברת New Century Financial Corporation בקשה להגנה מפני פשיטת רגל בפרק 11. אמנם ייתכן כי חדשות אלה לא עוררו מיד הפסקה בשוק, אך בשילוב עם הגשת פשיטת הרגל הסאב-פריים בפברואר ומארס, החלה להיווצר מגמה בסיסית דובית.
לאורך האביב והקיץ, XLF חשה בלחץ החיסרון כאשר המוכרים הקצרים צברו אמון מהיסודות השליליים וסיפורי החדשות, כמו גם מדפוסי התרשים הדוביים שהתפתחו. סיפורי החדשות תמכו במוכרים הקצרים על ידי תדלוק מתמיד של השוק בשליליות, בעוד שהתבניות הטכניות במצעד המשיכו לאשש את המגמה למטה עם סדרה של צמרות תחתונות ותחתיות תחתונות שנראו באיור 3. בהתבסס על השילוב של הטכני ו- ביסודות, היה ברור כי המוכרים הקצרים היו בשליטה ב- XLF.
איור 3
סדרת החלקים התחתונים והתחתונים התחתונים מצביעים על מגמת ירידה ברורה לאורך חודשי האביב והקיץ.
בשורה התחתונה
לסיכום, כדי להיות מוכר קצר ומצליח, יש להיות מודעים לרמזים המוצעים הן מבחינה טכנית והן בסיסית. מבחינה טכנית, הסוחר הקצר חייב להיות מסוגל להבחין בין תצורת טופינג לבין שינוי מגמה. עליו ללמוד את סוגי התצורות המצביעות על טווח קצר או מגמה לטווח הארוך. ביסודו של דבר, על הסוחר הקצר להבחין בין אירוע חדשות חד פעמי לבין פתיחת סדרת אירועים שליליים. על ידי לימוד כיצד הטכניים והיסודות פועלים יחד, סוחר יזכה בביטחון, מה שיאפשר לו או לה לקצר נוחות בשוק.
