בחשבונאות פיננסית, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת מתייחס לכסף שנוצר מפונקציות עסקיות רגילות וניתנות להחזרה. זה כולל רווחים לפני ריבית ומיסים (EBIT) ופחת לפני מיסים.
EBIT היה קודמו לרווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות (EBITDA). חברות רבות מעדיפות לשים דגש על ה- EBITDA שכן היא משמיטת עלויות הנוטות לגרור מדידות תזרים מזומנים אחרות.
מהו EBIT?
באופן מסורתי משווים EBIT לרווח התפעולי, אם כי נציבות ניירות ערך האמריקאית מדגישה כי הדבר עשוי להיות נכון או לא. הנקודה בהדגשת הרווחים לפני תשלומי ריבית או התחייבויות מס היא שהיא מאפשרת להשוות בין חברות עם מבני הון או שיעורי מס שונים. ה- EBIT נועד להתמקד ברווחיות הנובעת מהניהול.
כדי לבטל את ההשפעה של ציוד ההון והנכסים לטווח הארוך בצורה יעילה יותר, אנליסטים פיננסיים משתמשים ב- EBITDA. לא כולל פחת והפחתות משמש לבידוד הרווחיות הנייטרלית מבחינה מבנית.
מהי תזרים מזומנים מפעילות תפעולית?
בשונה מ- EBIT ו- EBITDA, שאינם מדדים רשמיים לפי כללי חשבונאות מקובלים, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת מדווח על דוח תזרים המזומנים של החברה. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת מנוגד לרוב ל- EBITDA כדי להדגיש את השימוש ההון והמימון לטווח הקצר. תשומת לב הכסף הבסיסי, EBIT, קיימת בשני הערכים.
בעוד ש- EBITDA יכול למנוע מאומדני חיים שימושיים שונים להשפיע על השוואות בין חברות, הוא אינו מצליח להסביר גישות חלופיות בהוצאות ההון. זה חשוב במיוחד כאשר בוחנים חברות עתירות הון שעשויות להיות בעלות הוצאות הון גבוהות אך תשואות גבוהות יותר בעתיד על הון השקעות.
תזרים המזומנים מפעילות מאלץ אנליסט לשקול טיפולים שונים בעלויות הון ופחת, שיש להם השלכות אמיתיות על הרווחים העתידיים. במילים אחרות, EBITDA לא יכול להכיר בשינויים בהון החוזר ובנזילות הנדרשת לביצוע פעולות יומיומיות.
