הגדרת Floater
ציפה היא אג"ח או חוב מסוג אחר ששיעור הקופון שלו משתנה עם תנאי השוק (ריביות לטווח הקצר).
צף מכונה גם חוב בריבית משתנה.
שוברים למטה ציפה
ציפה היא נייר ערך קבוע קבוע אשר מבצע תשלומי קופונים הקשורים לשיעור התייחסות. תשלומי הקופון מותאמים בעקבות שינויים בשיעורי הריבית במשק. כאשר הריבית עולה עולה שווי התלושים בכדי לשקף את הריבית הגבוהה יותר. שיעורי התייחסות או מדד אפשרי כוללים את שער ההצעה הבינבנקאית בלונדון (LIBOR), שער ההצעה הבין-בנקאית האירו (EURIBOR), שער הכספים הפדרליים, שיעורי האוצר של ארה"ב וכו '. לדוגמה, באג"ח ציפה עשויה להיות שערי הקופון שנקבעו "לשלושה חודשים שיעור הצעת החוק בתוספת 0.5%. " אם תפיסת אמינות האשראי של המנפיק הופכת לשלילית, המשקיעים עשויים לדרוש ריבית גבוהה יותר בשיעור שטר החשבון של 3 חודשים בתוספת 0.75%.
ציפה נעוצה בניגוד לשטר בריבית קבועה, שמשלם את אותו הריבית על כל פירעונו. מכיוון שצפים מבוססים על שיעורי ריבית לטווח הקצר, שהם בדרך כלל נמוכים משיעור לטווח הארוך, לרוב הצף משלם ריבית נמוכה יותר משטר בריבית קבועה באותה פירעון.
ציפה מועילה יותר למחזיק שכן הריבית עולה מכיוון שהיא מאפשרת לבעל האג"ח להשתתף בתנועה כלפי מעלה בשיעורים מאחר ששיעור הקופון של האג"ח יותאם כלפי מעלה. מסיבה זו, הצופים נושאים תשואות נמוכות יותר מאשר שטרות קבועים באותה בגרות בה עשויים המשקיעים להיות מוכנים לקבל שער התחלתי נמוך יותר בתמורה לאפשרות לשיעור גבוה יותר אם שיעורי השוק יעלו. לעומת זאת, ציפה מועילה פחות למחזיק כאשר הריבית יורדת מכיוון שהשיעור בו הם יקבלו ירידות ריבית.
מנפיק ממשלתי או תאגידי רשאי לשלם קופונים על מצוף חודשי, רבעוני, חצי שנתי, או שנתי. תשלומי הקופון אינם ניתנים לחיזוי, אם כי יכול להיות שהערך כולל כובע ורצפה, המאפשר למשקיע לדעת את הריבית המרבית ו / או המינימלית שהשטר עשוי לשלם. שווי הוא הריבית המקסימלית שהשטר יכול לשלם, ללא קשר לגובה שער הריבית מתיישב, ורצפה היא התשלום הנמוך ביותר המותר. הריבית של הציפה יכולה להשתנות בתדירות או בתדירות גבוהה ככל שהמנפיק בוחר, מפעם ביום לפעם בשנה. תקופת האיפוס מספרת למשקיע באיזו תדירות התעריף משתנה.
סוג אחד של floater שיכול להינפק נקרא floater floater. שיעור הקופון על ציפה הפוכה משתנה הפוך ביחס לשיעור הריבית. שיעור השובר מחושב על ידי הפחתת ריבית ההתייחסות מקבוע בכל תאריך קופון. כאשר שיעור ההפניה עולה, שיעור הקופון יירד מכיוון שהשיעור מנוכה מתשלום הקופון. ריבית גבוהה יותר פירושה שנוכה יותר, וכך פחות משולם לבור החוב. באופן דומה, ככל שהריבית יורדת, ריבית הקופון עולה מכיוון שפחות מורידים. כדי למנוע מצב בו שיעור הקופון על הציפה ההפוך נופל מתחת לאפס, מונחת מגבלה או רצפה על התלושים לאחר התאמה. בדרך כלל, הרצפה מוגדרת לאפס.
