מהו לווה נטו
לווה נטו הוא ישות שלווה יותר ממה שהיא חוסכת או מלווה. לווה נטו יכול להיות אינדיבידואל או חברה, אך בדרך כלל הוא מתייחס לממשלה שמממנת גירעון פיסקלי או מדינה שמממנת גירעון בחשבון השוטף.
שוברים למטה לווה נטו
ממשלה בכל רמה גוזלת הכנסות בצורת מיסים ועמלות שונים להוצאות על ניהול שירותי ומימון פרויקטים הוניים. אם ההכנסות נופלות מההוצאות, על הממשלה ללוות בעיקר באמצעות הנפקת חוב. ברמה הפדרלית, לממשלה יש כסף בקופתה והיא מחזיקה גם בתיק של נכסי חוב להשקעות, אך מכיוון שהנפקת החוב שלה גדולה מאלה בשילוב, היא לווה נטו.
באופן דומה, ארה"ב, מכיוון שהיא מנהלת גירעון סחר כרוני ומשמעותי, היא לווה נטו כמדינה. שנה אחר שנה ארצות הברית מייבאת יותר סחורות ושירותים ממה שהיא מייצאת, מה שמאלץ את המדינה ללוות סכומים הולכים וגדלים מחו"ל כדי לשמור על מאזן התשלומים. הגירעונות בחשבון השוטף מיוחסים לצריכה אמריקאית מופרזת, פחות סחורות במחיר תחרותי (שאולי לא קשורים לשערי חליפין), פחות סחורות תחרותיות מבחינת איכות והוצאות ממשלתיות לא ממושמעות על סחורות זרות. ארה"ב מוכרת ניירות ערך באוצר למדינות זרות כדי לממן את הגירעון המסחרי, שממוצע היה למעלה מחצי טריליון דולר בשנה בעשר השנים האחרונות שהסתיימו 2017.
מה לא בסדר בלהיות לווה נטו?
מימון חוב הוא דרך מתאימה לנהל משק בית, עסק, ממשלה או מדינה כל עוד זה נעשה באחריות. משק בית הלווה מעבר לאמצעיו עלול בסופו של דבר לאבד את ביתו; עסק ממונף מאוד עשוי להתקשות לרדוף אחר הזדמנויות צמיחה כאשר הכלכלה חזקה או עלול למצוא את עצמו במצב מצוקה כלכלית כאשר הכלכלה חלשה; ממשלה או מדינה הנושאת בנטל חוב כבד יחשוף את עצמו להוצאות ריבית עולה על החוב שלה ולמימון מחדש יקר יותר כאשר הגיע הזמן לפרוס את פירעונות החוב. יתרה מזאת, עבור ארה"ב, היותה לווה נטו למדינות שאינן רואות לראות עין בעין בנושאים גיאופוליטיים מרכזיים אינה עמדה אידיאלית. ארה"ב היא חייבת למדינות רבות ברחבי העולם. לנושים אלה, על ידי החזקת כמויות גדולות של ניירות ערך באוצר, יש מידת כוח על שיעורי הריבית במדינה זו ולכן הם בעלי השפעה פוטנציאלית על הכלכלה כולה.
