מה הולך פרטי?
המונח "הולך פרטי" מתייחס לעסקה או סדרת עסקאות שממרות חברה הנסחרת ברשות ציבורית לגוף פרטי. ברגע שחברה תצא לפרטית, בעלי המניות שלה כבר לא מסוגלים לסחור במניותיה בשוק הפתוח.
ישנם סוגים שונים של עסקאות פרטיות, כולל רכישות בהשקעות פרטיות, רכישות ניהול והצעות מכרזים.
Takeaways מפתח
- עסקה פרטית הולכת היא פעולה בה ממירים חברה ציבורית לבעלות פרטית. דוגמאות לכך כוללות רכישות הון פרטיות, רכישות ניהול והצעות מכרזים. עסקאות פרטיות גדולות כוללות חובות משמעותיים של נכסים. הנכסים והתזרים המזומנים של החברה הנרכשת הם לשלם עבור חובות אלה.
איך עוברים פרטיים
חברה בדרך כלל הולכת להיות פרטית כאשר בעלי המניות שלה מחליטים כי אין עוד יתרונות משמעותיים להיות חברה ציבורית.
אחת הדרכים להתרחשות מעבר זה היא לרכוש את החברה באמצעות רכישה של הון פרטי. בעסקה זו, חברת אקוויטי פרטית תרכוש נתח שליטה בחברה, ולעתים קרובות ממנפת כמויות חוב משמעותיות. בכך מאבטחת חברת ההון הפרטי חובות אלה כנגד נכסי החברה הנרכשת. לאחר מכן משולמים תשלומי הריבית והקרן על החוב עבור השימוש בתזרימי המזומנים מהעסק.
שיטה נפוצה נוספת היא עסקת רכישת הניהול, בה החברה נלקחת לפרטית על ידי צוות הניהול שלה. מבנה הרכישה הניהולית דומה לזה של רכישה של הון פרטי, בכך ששניהם מסתמכים על כמויות חוב גדולות. עם זאת, בניגוד לרכישת השקעה פרטית, רכישה ניהולית מבוצעת על ידי "פנים" שכבר מכירים היטב את העסק.
במקרים מסוימים, עסקאות פרטיות יהיו כרוכות גם במימון מוכר, בו בעלי החברה (במקרה זה בעלי המניות של התאגיד הנסחר בבורסה) עוזרים לקונים החדשים לממן את הרכישה. בפועל, בדרך כלל זה מורכב מאפשרת לקונה לעכב תשלום של חלק ממחיר הרכישה למשך פרק זמן מסוים, כמו חמש שנים.
חשוב
עסקאות פרטיות רבות שהולכות כרוכות בכמויות משמעותיות של חובות. במצבים אלה, נכסי החברה הנרכשת משמשים כבטוחה להלוואות, ותזרימי המזומנים שלה משמשים לתשלום עבור שירות החובות.
דוגמא נפוצה נוספת לביצוע עסקאות פרטיות היא הצעת רכש. זה מתרחש כאשר חברה או יחיד מציעים הצעה ציבורית לרכוש את רוב מניות החברה או את כולן. לעיתים, מבצעים (ומתקבלים) הצעות רכש גם כאשר צוות הניהול הנוכחי של חברת היעד אינו רוצה שהחברה תימכר. במצב זה מכונה הצעת הרכש כהשתלטות עוינת.
מכיוון שהגוף שמציע את הצעת הרכש יכול להיות תאגיד ציבורי, הצעות המכרזים ממומנות לרוב באמצעות תערובת של מזומנים ומניות. לדוגמא, חברה א 'עשויה להציע הצעה מכרז לחברה ב' בה בעלי המניות של חברה ב 'יקבלו 80% מההצעה במזומן ו 20% במניות של חברה א'.
דוגמה בעולם האמיתי לעסקה פרטית הולכת
בדצמבר 2015 הודיעה קבוצת ההון הפרטי JAB Holding Company על תוכניותיה לרכוש את הר קייריג גרין. שלא כמו רכישות רבות בהון עצמי, זו הייתה הצעה במזומן.
ההצעה תמחרה את המניות בסכום של 92 דולר, פרמיה של כמעט 80% משווי השוק שלה לפני ההכרזה. באופן לא מפתיע, מחירי המניות עלו דרמטית בעקבות ההודעה והחברה קיבלה את ההצעה זמן קצר לאחר מכן.
העסקה הושלמה במרץ של השנה שלאחר מכן. בהתאם, מניות החברה חדלו מהמסחר בשוק המניות וקוריג גרין הר הפכה לחברה פרטית.
