חברת גולדמן סאקס בע"מ (GS) משיקה אסטרטגיה רחבה שנועדה להגדיל את חלקה בשוק תעודות הסל של 4 טריליון דולר, כפי שפורסם על ידי בלומברג. בתקווה לעקוף את ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות '(JPM), גולדמן ינסה את אותה אסטרטגיה כמו עמיתו בוול סטריט. הענק הפיננסי הגיש להכניס שורה של מוצרי אינדקס בעלי עלות נמוכה במיוחד, רחבה, אשר אמורה להתחיל לסחור כבר בשבוע הבא, לפי רשומות רגולטוריות. האסטרטגיה עשויה לקחת עסקים ממובילי השוק BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group, וכן שחקנים אחרים בתעשיות תעודת הסל.
בנקים גדולים מעסיקים אסטרטגיית 'BYOA'
גולדמן, שכבר מונה 18 תעודות סל, כולל הגורם המוצלח ביותר שלה המשקיע את קרן ההון הגדול של ActiveBeta US Large Cap Equity (GSLC), מעתיקה את אסטרטגיית "להביא נכסים משלך" השנויה במחלוקת של JPMorgan, במסגרתה היא יוצרת תעודות סל הדומות לפופולריות ביותר בשוק, ומעביר נכסים של מיליארדי דולרים מלקוחותיה העשירים הקיימים מאותם תעודות סל משלה.
גולדמן נכנסה לראשונה לשוק לפני ארבע שנים כשהשיקה תעודות סל מקורות זולות משלה. מוקדם יותר השנה הודיעה זרוע ניהול הנכסים של הרווקות הפיננסיות על תוכניות לרכוש את שירות הייעוץ להשקעות Standard & Poor's (SPIAS), עסק תיקי מודלים המחזיק בתעודות סל וקרנות נאמנות שהפכו פופולריות יותר בקרב היועצים הפיננסיים.
"כשאנחנו ממשיכים לצמוח ולבנות את עסק תעודות הסל שלנו, יחד עם הרכישות האחרונות שלנו, זה פשוט הגיוני שבאזורים מסוימים יהיה לנו את אבני הבניין שמדלקות את התיקים הללו, " אמר סטיב זאקס, ראש שוק ההון עבור תעודות סל ב- גולדמן.
באמצעות שיטת "הביא נכסים משלך", JPMorgan הצליחה לשלש את עסקי תעודת הסל שלה ל -30 מיליארד דולר בנכסים בתוך 14 חודשים בלבד.
דחיפה של JPM לתעודות סל
JPMorgan ביצעה את ההתיזה הגדולה הראשונה שלה בשוק תעודות הסל ביוני 2018, עם השקת חבילת תעודות הסל שנקראה BetaBuilders, העוקבת אחר מדדי שוק מפותחים רחבים בתשלום נמוך. מאז הוא דחף לשוק תעודות הסל ברמת הקבע והפך למוביל מוקדם בשוק האירופי, בו יש נכסים של 2.8 מיליארד דולר, לפי בלומברג.
אנליסט המודיעין של בלומברג, אריק בלצ'ונאס, אמר כי "JPMorgan ראה את זה כדרך חכמה לפני כל אחד." "ראינו כמה קשה להשיג נכסים. אבל הבאת נכסים משלך גורמת לך מוג'ו, ומוג'ו מקבל אנשים בדלת ומשקיעים בטלפון."
רבים הם ביקורתיים לגבי הדרך בה JPMorgan, וכעת גולדמן, זוכים בנתח גדול יותר בשוק תעודות הסל על ידי הפניית לקוחות עשירים למוצרים שלהם. בתגובה אומר ראש ההפצה של JPMorgan תעודות סל, ג'יליאן דלסיניור, "יש לנו חברות פנימיות במוצרים שלנו, אך מדובר בלקוחות מוסדיים ואנחנו מתייחסים אליהם ככאלה בדקדקנות שלהם".
על פי נתוני בלומברג מודיעין, BetaBuilders בעלות נמוכה של JPMorgan חסכו ללקוחות 42 מיליון דולר באופן קולקטיבי בשנה.
שלושת מנהלי הנכסים הגדולים איימו
בעקבות ההובלה של JPMorgan וגולדמן, מנהלי נכסים אחרים כמו מורגן סטנלי (MS), UBS Group AG (UBS) ו- Wells Fargo Corp. (WFC) יכלו ללכת בעקבותיהם וליצור תעודות סל בטא זולות "פנימיות" משלהם. זה יכול להוות איום רציני על הדומיננטיות של ספקי הגדולות הגדולות, כאשר בלאקרוק, ואנגארד ורחוב סטייט מהווים כיום 80% מנכסי תעודת הסל בכ -600 מוצרים בשוק האמריקני, לפי ברון.
מה הלאה?
באשר לגולדמן בפרט, אם החברה תצליח באסטרטגיית BYOA שלה, BlackRock עשוי להיות הגרוע ביותר, כך עולה מניתוח של הגשת רגולטורים. לקוחות יונייטד קפיטל מחזיקים בערך 4 מיליארד דולר בקו תעודת הסל iShares של BlackRock, שניתן לחלקם מחדש לתעודות הסל החדשות של גולדמן, לפי בלומברג.
היועצים - על ידי היותם כה אכזריים מאובססיית עלויות - יצרו את המפלצת הזו של הגירת עלויות, "אמר בלכונאס של בלומברג. "על ידי ביצוע מהלכים כאלה, הבנקים מסוגלים להחזיק את הלקוח הסופי ואת התזרים. זה אכזרי שם בחוץ."
