פרמיית הנזילות היא פרמיה הנדרשת על ידי המשקיעים כאשר לא ניתן להמיר בקלות כל ניירות ערך במזומן בשווי השוק ההוגן שלה. כאשר פרמיית הנזילות גבוהה, אומרים שהנכס לא נוהג, והמשקיעים דורשים פיצוי נוסף על הסיכון הנוסף להשקיע את נכסיהם לאורך תקופה ממושכת יותר מכיוון שהערכות שווי יכולות להשתנות עם השפעות השוק.
פירוק פרימיום נזילות
השקעות נזילות הן נכסים שניתן להמיר בקלות למזומן לפי שווי השוק ההוגן שלהם. תנאי השקעה עשויים לאפשר המרה קלה, או שיש שוק משני פעיל שניתן לסחור בו. השקעות שליליות בשוק הינן הפוכות מהשקעות נזילות מכיוון שלא ניתן להמיר אותן בקלות למזומן לפי שווי השוק ההוגן שלהן. השקעות שליליות יכולות לעלות בצורות רבות. השקעות אלה כוללות תעודות פיקדון (CDs), הלוואות, נדל"ן ונכסי השקעה אחרים שבהם המשקיע נדרש להישאר מושקע לפרק זמן מוגדר. לא ניתן לחסל את ההשקעות הללו, למשוך אותן ללא קנס או לסחור באופן פעיל בשוק משני בשווי השוק ההוגן שלהן.
התחייבות להשקעה
השקעות שליליות מחייבות את המשקיעים להתחייב לכל תקופת ההשקעה. המשקיעים בהשקעות פסולות אלה צופים פרמיה, המכונה פרמיית הנזילות, בסיכון לנעילת כספם בפרק זמן מוגדר. לעתים קרובות ניתן להשתמש להחלפה במונחים פרמיית אי-נזילות ופרמיית הנזילות זה לזה. שני התנאים מסיקים כי על משקיע לקבל פרמיה עבור השקעה לטווח ארוך יותר.
צורת עקומת התשואה יכולה להמחיש עוד יותר את פרמיית הנזילות שדורשים מהמשקיעים להשקעות לטווח ארוך יותר. בסביבה כלכלית מאוזנת השקעות לטווח הארוך דורשות שיעור תשואה גבוה יותר מהשקעות לטווח קצר יותר, וכך הצורה המשופעת כלפי מעלה של עקומת התשואה.
בדוגמה נוספת, נניח שהמשקיע מחפש לרכוש אחת משתי אגרות חוב עסקיות עם תשלומי קופון זהים וזמן לפדיון. בהתחשב באחת מאגרות החוב הללו נסחרות בבורסה ציבורית ואילו האחרות אינן, המשקיע אינו מוכן לשלם באותה מידה עבור האג"ח הלא-ציבורית, ובכך לקבל פרמיה גבוהה יותר לפדיון. ההבדל במחירים והתשואות הוא פרמיית הנזילות.
בסך הכל, משקיעים שבוחרים להשקיע בהשקעות עיליות לטווח הארוך רוצים לקבל תגמול על הסיכונים הנוספים. בנוסף, משקיעים שיש להם הון להשקיע בהשקעות לטווח ארוך יותר, יכולים ליהנות מפרמיית הנזילות שהרוויחו מהשקעות אלה.
