מהי רשימה אפורה
רשימה אפורה היא רשימה של מניות שאינן כשירות לסחר על ידי חטיבת ארביטראז 'הסיכון של בנק ההשקעות. ניירות ערך ברשימה האפורה אינם בהכרח מסוכנים בצורה יוצאת דופן או פגומים באופן טבעי. הרשימה האפורה מורכבת מחברות העובדות עם בנק ההשקעות, לרוב בענייני מיזוגים ורכישות. לאחר שהחברות המדוברות סיימו את העסק הזה, יתכן והמניות יימחקו מהרשימה האפורה, מה שמאפשר לבנק לסחור בהן פעם נוספת.
פורץ רשימה אפורה
הרשימה האפורה נועדה לשמור על האינטרסים של הבנק על ידי מניעה ממנו להשקיע במניות שיש בהן כיום סיכון מובנה. תוצאות המיזוג או הרכישה בדרך כלל ישפיעו על שווי המניות שהונפקו על ידי אחת החברות המעורבות בעסקה. ההשפעה של עסקה עסקית כזו על מחיר המניה יכולה להיות חיובית או שלילית, ולכן מניות ממוקמות ברשימה האפורה עד לסיום העסקה וניתן להעריך את השפעתה במדויק.
סודיות הרשימה האפורה
מכיוון שהרשימה האפורה כוללת חברות העובדות מקרוב עם בנק השקעות, היא לרוב חסויה ונשארת קרובה בחטיבות המסחר של הבנק. המסמך נוצר למטרות פנימיות רק מכיוון שהפרטים של הסדרי העסק של הבנק מול חברות אחרות נחשבים חסויים. רק המשרד המעורב ועובדי חטיבת ארביטראז הסיכון של הבנק המעורב יודעים אילו מניות נמצאות ברשימה אפורה, או שיש לה גישה אליה כנדרש מתפקידם המקצועי.
סחר במניות ברשימה האפורה על ידי חטיבות אחרות באותו בנק
אמנם חלוקת ארביטראז הסיכון נאסרת ממסחר ברשימה האפורה, אך אסור למחלקות או חטיבות אחרות של הבנק המדובר לסחור במניות הרשימה האפורה. לדוגמה, דלפק המסחר הבלוק של בנק ההשקעות זכאי לעסקאות מסוג זה. זה מותר בגלל מה שמכונה החומה הסינית, השומרת על סודיות בין חטיבות או מחלקות בבנק, כך שכל מחלקה אינה מודעת לאינטראקציות הלקוחות של מחלקות אחרות. לפיכך, דלפק המסחר החוסם של הבנק המדובר עשוי שלא להיות מודע לכך שמיזוג או רכישה קיימים ביצירות, ולא תהיה שום סיבה להתייחס למניות שהונפקו על ידי חברת הלקוח באופן שונה ממה שהוא יתייחס למניות שהונפקו על ידי כל חברה אחרת.
