מדריך להשקעה במצעי צריכה

תחום סיכות הצרכנים מאופיין במגזר הסיווג העולמי (GICS). המגזר מורכב מחברות שקווי העיסוק העיקריים שלהן הם מזון, משקאות, טבק ומוצרי בית אחרים. דוגמאות לחברות אלה כוללות את פרוקטר אנד גמבל (NYSE: PG), קולגייט פאלמוליב (NYSE: CL) וג'ילט. סוגים אלו של חברות התאפיינו באופן היסטורי כבלתי-מחזוריים באופיים בהשוואה לקרובם קרוב, ענף המחזורים הצרכניים.

שלא כמו אזורים אחרים במשק, גם בתקופות איטיות מבחינה כלכלית (להלכה), הביקוש למוצרים המיוצרים על ידי חברות סיכות צריכה אינו מאט. בחלק מהמצריכים, כמו מזון מוזל, משקאות חריפים וטבק, רואים ביקושים מוגברים בתקופות כלכליות איטיות. בהתאם לאופי הלא-מחזורי של הביקוש למוצריהם, הביקוש למניות אלה נוטה לנוע בדפוסים דומים. המשך לקרוא כדי לגלות מדוע מגזר ההיכלים היה מבחינה היסטורית מתאם נמוך לשוק הכולל, ומדוע סקטור זה חווה באופן היסטורי תנודתיות נמוכה יותר. (לקריאה קשורה ראו מניות מחזוריות לעומת מניות לא מחזוריות .)

סיכות ואספקה ​​וביקוש

כל מי שלמד מחלקת כלכלה בסיסית זוכר את הפונקציה C + I + G = תוצר, כאשר התוצר המקומי הגולמי (תוצר) הוא מכלול הצריכה, ההשקעה (המכונה לעתים קרובות הוצאות עסקיות) והוצאות הממשלה. אם כן, אם הצריכה כוללת מרכיב כה גדול מהתמ"ג, מדוע משקל הענף במשק של מצרכי צריכה בשוק המניות בארה"ב הוא רק סביב 10% או פחות מבחינה היסטורית? ההסבר הטוב ביותר למערכת יחסים זו הוא הטבע הלא-מחוסרי של הביקוש והרווחים של אותן חברות.

סיכות הידוק נוטות להיות בעלות גמישות נמוכה של ביקוש. משמעות הדבר היא כי הביקוש למוצרים אלה אינו משתנה במיוחד ככל שמחיריהם עולים או יורדים. אין תחליפים למוצרים עצמם; עם זאת, ישנן אפשרויות רבות לקנות מחירים נמוכים יותר בקרב הספקים. זה נותן לספקים של סיכות מקום מועט להעלות מחירים או להגדיל את הביקוש למוצריהם. עם זאת, לספקים יש את היכולת להבדיל בין המוצרים שלהם לפי הטעם, המראה או התוצאות של השימוש במוצרים שלהם. זה משאיר את יצרני ההידסות בשערות הצלב של העלויות העיקריות הכרוכות בייצור המוצרים שלהם: סחורות. (גלה כיצד הפריטים היומיומיים שאתה משתמש בהם יכולים להשפיע על ההשקעות שלך בסחורות שמעבירות את השווקים .)

אם הביקוש לאיכות סיכות צרכנית לא גדל בהרבה, איך יצרנים או מוכרים של מוצרי סיכות מגדילים את עסקיהם ובסופו של דבר את מחירי המניות שלהם? יש להם כמה אפשרויות:

1. הפחת עלויות הפחת מחירים הבדל בין המוצרים שלהם.

הפחתת עלויות

חברות בעסק של מוצרי סיכות לצרכן יכולות להגדיל את רווחיהן ובסופו של דבר את מחירי המניות שלהן על ידי הפחתת עלויות. הם יכולים להפחית את עלויות הסחורות שלהם על ידי רכישת כמויות גדולות יותר, באמצעות טכניקות גידור, מיזוג עם או קנייה של חברות אחרות, ויצירת יתרון לגודל באמצעות אינטגרציה אופקית או שילוב אנכי.

הורדת מחיר

כבר תיארנו את הדרישה של סיכות הידוק כנמוכה באלסטיות. אנו גם יודעים שעם תחרות, אותה קופסת פסטה אצל קמעונאית יוקרתית תמכור יותר מאשר אצל קמעונאית יוקרתית. בידול מחירים זה יהיה הרבה יותר ברור בתקופות כלכליות איטיות יותר כאשר הצרכן פונה לעבר הקמעונאי הנמוך.

בידול מוצר

אסטרטגיה זו להגדלת הביקוש משמשת לצרכים העיקריים והמחזוריים של עסק הצרכנים. ממכוניות לסכיני גילוח, כל חברת מוצרי צריכה מנסה לבדל את המוצר שלה כנעלה על מנת להגדיל את הביקוש ולתת לחברה את היכולת לשלוט על מחיר הפריט.

הזדמנויות למשקיעים

עסקיהם של מוצרי סיכות צרכניים הם נמוכים יחסית בטכנולוגיה, המורכבת מצרכים המשתנים בעלות, נוטה להיות נמוכה בגמישות ומציגה פחות נדנדות בביקוש מאשר המחזוריות. אז אם העסק הזה כל כך משעמם, מדוע שמישהו ירצה להשקיע במצעי צרכנים?

אחת הסיבות הטובות ביותר היא צמיחה איטית ויציבה. מכיוון שהגזירה והזרם של מחזורי ההוצאות לצרכן מסתובבים בפראות עם הכלכלה, כך גם הרווחים של החברות המחזוריות. ההידסות, לעומת זאת, נוטות לנוע בדפוסים מובנים יותר - משעמם, אולי, אבל עבור חלק מהמשקיעים, היציבות היחסית הזו ממש צודקת.

סיבה נוספת להתחייבות הון לענף ההדק היא היתרונות בגיוון של בעלות על אותן חברות. בעוד שהמגזר עצמו עשוי להרכיב פחות מעשרה אחוזים מהשוק הכולל מבחינה היסטורית, המתאם בין המגזר לשוק הכולל הוא נמוך. (למדו כיצד לגוון את תיק ההשקעות שלכם על ידי השקעה במספר מגזרים שונים במשק במבוא לקרנות מגזרים ותעודות תעודות מגזר יחידות .)

מגזר ההידסות הציג היסטורית בטא של.68 וקורלציה של.64. כאן טמון הסוד השמור ביותר של בעלות על מצרך מצרכים: מתאם נמוך למדד Standard & Poor's 500 (S&P 500). זה נחבט לראשי המשקיעים כדי לגוון את תיקי המניות שלהם עם אחזקות שלקטגוריות הנכסים שלהן יש מתאם נמוך, ולכן הן מוסיפות אג"ח, מניות בינלאומיות, נפט, נדל"ן וזהב. אף שהדבר עבד מבחינה היסטורית, היו מקרים בהם כל קבוצות הנכסים הללו היו בעלי מתאם גבוה יותר ככל שכולם נפלו ותחום המסרק שמר על ערכו. זה רק אחד מאותם זמרי הגיבוי של השוק שלא זוכה לתשומת לב רבה עד שיהיה מאוחר מדי.

סיכום

אפשר לומר שעסקיהם של מצרך בסיסי השקעה והשקעה בהם משעממים עבור אנשים מסוימים. הביקוש למוצרים אלה אינו מתנדנד ומעלה והם אינם מציגים את המאפיינים המהבהבים של קרוב משפחתם, המחזורי הצרכני.

עם זאת, הם מציעים למשקיעים הזדמנות להתגוון למגזר שקל להבין אותו, הוא בעל בטא נמוך יחסית ומתאם נמוך לשוק הכולל. אז בפעם הבאה שתלך לקנות סכין גילוח כאשר שוק המניות נמצא בסחרור, התבונן בחברה שמייצרת סכין גילוח זה: זה יכול להיות זמן טוב לקנות את המניה שלה.