מהי רשימה שקשה ללוות?
רשימה שקשה ללוות היא רישום מלאי המשמש את התיווך כדי לציין אילו מניות קשות ללוות לצורך עסקאות מכירה קצרות. רשימת הקשה ללוות של חברת תיווך מספקת קטלוג עדכני של מניות שלא ניתן להשאיל בקלות לשימוש כמכירה קצרה.
Takeaways מפתח
- מוכרים קצרים סומכים על מתווכים שיהיו מניות מניות זמינות להלוואות. אם למתווך יש מעט מאוד מניות של מניה זמינות, אז המניה ממוקמת ברשימה שקשה ללוות. יתכן שמניות ברשימה הקשה ללוות עשויות שלא מותר לקצר.
הבנת רשימת הקשים למילוי
מכירה קצרה של מניות בנויה מתוך התפיסה כי סוחר או משקיע בודדים, המעוניינים להרוויח מירידה במחיר המניה, מסוגלים ללוות ממתווך מניות של אותה מניה. בתיווך יש מגוון דרכים לספק גישה למניות שניתן למכור בהן קצרות, אך ללא קשר לשיטותיהן, התוצאה היא מספר סופי של מניות העומדות לרשות קיצור. לאחר שמספר המניות הזמינות יתקרב לאוזל, המתווך יפרסם הודעה כלשהי על הפלטפורמה שלהם. זה מתריע לבעלי חשבונות כי אם ינסו למכור את אותו נייר ערך, ניתן לסרב את צו הסחר שלהם.
בדרך זו יתכן כי נייר ערך יופיע ברשימה שקשה ללוות מכיוון שהוא במחסור, אך ייתכן שהוא גם בגלל התנודתיות הגבוהה שלו או מסיבות אחרות. כדי להיכנס למכירה קצרה, על לקוח תיווך תחילה לשאול את המניות מהמתווך שלו. כדי לספק את המניות, המתווך יכול להשתמש במלאי משלו או ללוות מחשבון השוליים של לקוח אחר או חברת תיווך אחרת.
משקיעים שנכנסים לעסקות מכירה קצרות מנסים לתפוס רווחים בשוק בירידה. לדוגמה, משקיע עשוי לחשוב שמניות באפל צפויות לרדת במחיר. המשקיע יכול למכור את המניה בקצרה, ואם המחיר ייפול כפי שהוא או היא צופים, רכוש אותו בחזרה לרווח. עם זאת, אם המניה עולה, המשקיע מפסיד כסף. (לפרטים נוספים, ראה: היסודות למכירה קצרה.)
רשימה ורגולציה שקשה ללוות
חברות ברוקראז 'מעדכנות מדי יום את רשימות ההלוואות הקשות שלהן. מתווך חייב להיות מסוגל לספק או לאתר את המניות להלוואה ללקוח שלו לפני שהוא מבצע את עסקת המכירה הקצרה של הלקוח. תקנה SHO, אשר יושמה ב- 3 בינואר 2005, מכילה תנאי "לאתר" המחייב למתווכים אמונה סבירה כי ניתן להשאיל ולהעביר את ההון העצמי שיש לקצר. התקנה נועדה למנוע מכירות קצרות עירומות, נוהג בו המשקיע מבצע מכירה קצרה מבלי להחזיק במניות. (למידע נוסף ראה: האמת על מכירת עירום קצרה.)
רשימה שקשה ללוות לעומת רשימת קלה ללידה
הרשימה הקשה ללוות היא ההפך מרשימת הקלות ללווה, שהיא רישום מלאי של ניירות ערך הזמינים לעסקאות מכירה קצרות. באופן כללי, משקיע יכול להניח שערך ניירות ערך שלא נכלל ברשימה שקשה ללוות יהיה זמין למכירה קצרה. בעוד שרשימת הקופות שאינן קשורות להשאלה היא בדרך כלל רשימה פנימית (וכזו שאינה זמינה ללקוחות), לרוב יש ללקוחות הפירמה גישה לרשימת ההשאלה הקלה.
לקוחות תיווך עשויים להיות חייבים לשלם עמלות שקשה ללוות על מכירות קצרות מסוימות. בדרך כלל, עלות שאילת המניות ברשימה שקשה ללוות היא גבוהה יותר מאשר למניות שנמצאות ברשימת ההשאלה. לחברות תיווך גדולות בדרך כלל יש דסק הלוואת ניירות ערך המסייע למניות המקור שקשה ללוות. דסק הלוואת ניירות הערך של תיווך גם כן מעניק ניירות ערך לחברות אחרות.
