סיכון מהיר בסערת השוק במניות מאיים לשבש אסטרטגיית השקעה התלויה ביציבות השוק. קרנות מבוססות תנודתיות, בהן מנהלי נכסים כמו קבוצת ואנגארד ומבטחים גדולים הציבו הימורים של מיליארדי דולרים, עשויים להחמיר את הירידה בשוק כאשר הם פורקים את עמדות המניות שלהם. קרנות ממוקדות לתנודתיות משפיעות רבות על שוק המניות, בהתחשב בכך שהן מנהלות נכסים של כ -400 מיליארד דולר, כפי שתואר בדו"ח מפורט של וול סטריט ג'ורנל.
מה שאתה צריך לדעת על כספי מיקוד לתנודתיות
- בדרך כלל קרנות מבוססות על תנודתיות רוכשות נכסים מסוכנים יותר כמו מניות בתקופות רגועות יותר, מהמר על מיליארדי דולרים שהמניות ינועו גבוה יותר. קרנות ממוקדות הפגיעות הן עם חשיפה של 44% למניות, הרמה הגבוהה ביותר משבעה חודשים בתחילת אוקטובר, לפני הרבעון הרביעי. למכירה, לקרנות אלה הייתה חשיפה של יותר מ -60% למניות. קרנות המכוונות לפגיעות נמכרו ביום חמישי האחרון כ -10 מיליארד דולר במניות, והביאו את החשיפה שלהן ל -41%. מדד התנודתיות CBOE ירד ב -16% ביום שישי, קפץ 28% ביום שני
בדרך כלל קרנות מבוססות על תנודתיות רוכשות נכסים מסוכנים יותר כמו מניות בתקופות רגועות יותר, מהמרות על השוק כדי לרוץ גבוה יותר כדי שיוכלו לצבור תשואה בריאה. כאשר סערות הסערה, קרנות התנודתיות מתערבלות בכדי להיפטר מעמדות המניות שלהן, ומשנות מחדש קרנות למחלקות נכסים בטוחות יותר היסטוריות כמו האוצר.
"אתה יכול להסתכל בקלות על הצליפה" אומר מנהל תיקי השקעות
"אם הספייק הבא יהיה גבוה יותר, תראה שוק יורד מורחב יותר והיינו מסירים מניות. אתה יכול לראות את הצליפה בקלות, "אמר דואי נגוין, מנהל תיקים ומנהל השקעות ראשי בחברת אינבסקו פתרונות. המשקיע מסייע בניהול אסטרטגיות מבוססות תנודתיות.
בממוצע, לקרנות הממוקדות לתנודתיות יש חשיפה של 44% למניות. החשיפה של קרנות אלה למניות היא ברמה הגבוהה ביותר מזה שבעה חודשים, על פי פראביט צ'ינטווונגווניץ ', אסטרטג נגזרי מניות בחברת Wells Fargo Securities, כפי שצוטט על ידי ה- WSJ.
קרנות מבוססות על תנודתיות מכפילות את המניות בתקופה שקטה
בשל אופיים השקט של השווקים עד כה בשנת 2019, בהם S&P 500 השיב חלק ניכר מההפסדים ברבעון הרביעי ופלרטוטים לשיאים חדשים, קרנות אלה עמוסות במיוחד על מניות. זהו דגל אדום עבור כמה צופים בשוק הטוענים כי חלק מהמכרונים הגרועים ביותר של 2018 הוחמירו מכספי המיקוד לתנודתיות. בתחילת אוקטובר, לקופות אלה הייתה חשיפה של יותר מ -60% למניות, לפי וולס פארגו.
צ'ינטווונגווניץ 'מעריך כי קרנות המיקוד לתנודתיות הפילו בערך 10 מיליארד דולר במניות ביום אחד בעקבות סערת השוק בתחילת החודש, והורידו את חשיפתן ל -41%.
אל תפחד מסערנות קלה
בעוד שגל תנודתיות עלול לזעזע את השוק בהתחשב בגודל ההשקעה בקרנות הממוקדות לתנודתיות, התקפות קטנות של סוערות יכולות למעשה לתרגם לרווחים עבור כמה מנהלי כספים. הסיבה לכך היא שרבים מהקרנות הללו נוטים למקד למניות עם רמת תנודתיות נמוכה יותר מהשוק הרחב, לפי WSJ.
בינתיים, מעט אנליסטים צופים ירידה קרובה של השוק או מיתון כלכלי, מכיוון שהנתונים הכלכליים בארה"ב תומכים בתזה של צמיחה מתמשכת. אינפלציה נמוכה ופד מלוטש יותר פועלים גם הם לטובת השוק.
למרות האינדיקטורים החיוביים, התנודתיות חזרה לאחור כדי להתחיל את השבוע. מדד ה- Cboe Volatility, או ה- VIX, לאחר שנפל ב -15% ביום שישי, זינק בבוקר יום שני נוסף של 28% ככל שגדלי המשקיעים צומחים מחשש למתיחות הסחר בארה"ב וסין.
להסתכל קדימה
בעוד שנשארת אי וודאות מקרו-כלכלית, המשקיעים צריכים להתמודד עם הסיבוב הקופצני. מבקרי קרנות מונעות תנודתיות טוענים כי הם שינו באופן משמעותי את הנטיות הטבעיות של השוק והם עומדים מאחורי התפניות החדות האחרונות של השוק ואת קטע השלווה ההיסטורי של 2017, לפי כתב העת.
"אתה יכול לראות את הכספים האלה עוברים יחד", אמר דמיאן מקינטייר, מנהל תיקי השקעות בפדרציה המשקיעים. "זה יכול להחמיר את כל המכירות ולהוסיף כמה נקודות אחוז למשיכה", הוסיף.
