מניות הקנאביס הולכות ונרקמות ויוצרות בעיות מימון עבור החברות המנפיקות אותן. מדד המריחואנה הצפון אמריקאית, העוקב אחר מניות קנאביס מובילות כמו Canopy Growth Corp. (CGC), אורורה קנאביס בע"מ (ACB), Cronos Group Inc. (CRON) ו- Tilray Inc. (TLRY), ירד ב -57% לעומת מדד המחירים שנה שעברה. גיוס מזומנים באמצעות הנפקת מניות חדשות בשומות כה נמוכות זה לא מושך, אך ליצרני הסירים יש חלופות מוגבלות, לפי הוול סטריט ג'ורנל.
Takeaways מפתח
- מניות קנאביס איבדו יותר ממחצית מערכן בשנה החולפת. מימון האיכות מאבד את הערעור שלה בשומות כה נמוכות. בנקים לא ששים להלוות מכיוון שהסיר עדיין לא חוקי מבחינה פדרלית במשבר USCash מגיע מכיוון שצפי מכירות הסירים בקנדה יאטו.
מה המשמעות של המשקיעים
מרבית החברות הנסחרות באופן ציבורי מגייסות מזומנים באמצעות שילוב של מימון הון וגם מימון חוב, ומימון חובות הוא לרוב האופציה הזולה יותר. אך יצרני הסירים מתמודדים עם בעיה בכל הנוגע למימון חובות הספציפי לענף שלהם. בנקים גדולים לא רוצים להלוות להם מכיוון שקנאביס עדיין אינו חוקי פדרלי בארה"ב. התמודדות עם כאבי ראש פוטנציאליים זה סיכון אחד שבנקים פשוט לא רוצים לקחת.
בנקים אחרים שואלים לקחת סיכון הוא להלוואות לחברות שיכולתן להרוויח רווחים עקביים עדיין עומדת בסימן שאלה. בענף המתהווה כמו קנאביס, רוב החברות נכללות בקטגוריה זו. עם זאת, Green Thumb Industries היא חברת קנאביס אחת שמזל היה לגייס 105 מיליון דולר באמצעות הנפקת אג"ח במאי. החברה הצליחה לשכנע את הנושים בדרכה לרווחיות, אך גם הצעת קופון של 12% על האג"ח עזרה. מאז עלויות החוב עלו.
היכולת המוגבלת להקיש על שוקי החוב פירושה שרוב יצרני הקופות בסופו של דבר מנפיקים מניות חדשות כדי לגייס מזומנים. אבל זו אפשרות שכבר לא נראית מושכת אחרי מחיקת הערכות השוק בשנה האחרונה. לאחר שהגיע לשיא של מעל 17 מיליארד דולר בסוף אפריל השנה, היוון השוק של Canopy Growth צנח ב -60% לכמעט 7 מיליארד דולר.
כמות ההון שגויס בענף הקנאביס נופלת במקביל לירידה בערכי השוק. הסכום שגויס במהלך השבוע שהסתיים ב -25 באוקטובר ירד ל -27 מיליון דולר בלבד לעומת 708 מיליון דולר לפני שנה. "הירידה האחרונה במניות הקנאביס גלשה לשוקי ההון הפרטי והחובות, " אמר טוני קפל, מייסד חברת המימון של הקנאביס Green Ivy Capital.
מחנק המזומנים הזה מגיע בזמן פגיע עבור חברות מריחואנה, שכן הצמיחה בביקוש לסירים בקנדה, שם התרופה חוקית במלואה, מתחילה להאט. אנליסטים בסטייפל צמצמו את ציפיות המכירות שלהם עבור יצרני קנדה ב- 10% עד 20% ברבעון האחרון שהסתיים בספטמבר ומצפים כי מכירות השנה הבאה יהיו נמוכות מכפי שחשבו בעבר, לפי דברי ברון. זה עשוי להפעיל לחץ עוד יותר כלפי מטה על מניות הקנאביס.
להסתכל קדימה
עם זאת, האנליסטים מציעים כי המשקיעים יתמקדו בחברות עם מגרשי מזומנים גדולים בסביבה זו כרוכה במזומן, כולל Canopy Growth וקבוצת Cronos. בעוד חברות אחרות יתאבקו בגיוס כספים, החברות שיושבות על ערימות של מזומנים יהיו אלה שעדיין יוכלו להשקיע בענף שיש לו פוטנציאל להפוך להזדמנות "200 מיליארד דולר גלובלית."
