אחד המפתחות לניהול מוצלח של תיק ההשקעות שלך הוא להשתמש בכל מספר של אסטרטגיות לניתוח השקעות. ניתוח השקעות הוא דרך שתוכל להעריך סוגים שונים של נכסים וניירות ערך, תעשיות, מגמות וסקטורים כדי לעזור לך לקבוע את הביצועים העתידיים של נכס. פעולה זו תעזור לך להבין כמה טוב זה ישתלב עם יעדי ההשקעה שלך. שתיים מהאסטרטגיות הללו נקראות השקעה מלמעלה מלמטה ו מלמטה למעלה. אלה שתי דרכים שונות להפליא לנתח ולהשקיע במניות. השקעה מלמעלה למטה כוללת בחינה של גורמים כלכליים גדולים בתמונה לקבלת החלטות השקעה, ואילו השקעה מלמטה למעלה מציגה יסודות ספציפיים לחברה כמו כספים, היצע וביקוש, וסוגי השירותים והשירותים שמציעה חברה. אמנם יש יתרונות לשתי המתודולוגיות, אך לשתי הגישות יש אותה מטרה: לזהות מניות נהדרות. להלן סקירה של המאפיינים של שתי השיטות.
Takeaways מפתח
- הגישה מלמעלה למטה קלה יותר עבור משקיעים פחות מנוסים ולמי שאין להם זמן לנתח את הכספים של חברה. השקעות עילאיות יכולות לעזור למשקיעים לבחור מניות איכותיות שעולות על השוק אפילו בתקופות של ירידה. אין שום שיטה נכונה או לא נכונה של ניתוח השקעות - איזו מהן תבחר תלויה ביעדים האישיים שלך, בסיכון וברמת הנוחות שלך.
למעלה-למטה
הגישה מלמעלה למטה להשקעה מתמקדת בתמונה הגדולה, או כיצד הכלכלה הכללית והגורמים המקרו-כלכליים מניעים את השווקים ובסופו של דבר, מחירי המניות. הם יבחנו גם את הביצועים של מגזרים או תעשיות. משקיעים אלה מאמינים שאם הענף מצליח, רוב הסיכויים שהמניות בענפים אלה ימצאו גם כן.
ניתוח השקעות מלמעלה למטה כולל:
- צמיחה כלכלית או תוצר מקומי גולמי (תוצר) הן בארה"ב והן ברחבי העולם. מדיניות מוניטרית של הבנק הפדרלי כולל הפחתה או העלאת ריביות אינפלציה ומחיר הסחורות מחירים ותשואות אג"ח כולל אוצרות ארה"ב
מניות בנקאיות ושערי ריבית
התבונן בתרשים למטה. זה מראה גישה מלמעלה למטה עם התאמה בין תשואת האוצר ל -10 שנים לסקטור הפיננסים הנבחרים SPDR ETF (XLF) במהלך השנים האחרונות.
משקיע מלמעלה למטה עשוי להסתכל על עליית ריביות ותשואות אגרות חוב כהזדמנות להשקיע במניות בבנקים. בדרך כלל, לא תמיד, כאשר התשואות לטווח הארוך עולות והמשק מתפקד היטב, הבנקים נוטים להרוויח יותר הכנסות מכיוון שהם יכולים לגבות ריביות גבוהות יותר על ההלוואות שלהם. עם זאת, המתאם בין שיעורי המניות בבנקים לא תמיד חיובי. חשוב שהכלכלה הכוללת תפקוד היטב תוך עליית התשואות.
בוני בית ושיעורי ריבית
לעומת זאת, נניח שאתה מאמין שתחול ירידה בריבית. באמצעות הגישה מלמעלה למטה, אתה יכול לקבוע כי ענף הבנייה הביתית יפיק תועלת מרבית מהשיעורים הנמוכים יותר מכיוון ששיעורים נמוכים עשויים להוביל לעלייה ברכישת בתים חדשים. כתוצאה מכך, אתה עשוי לקנות מניות של חברות בענף הבנייה הביתית.
סחורות ומניות
אם מחירו של סחורה כמו נפט עולה, הניתוח מלמעלה למטה עשוי להתמקד ברכישת מניות של חברות נפט כמו אקסון מוביל (XOM). לעומת זאת, עבור חברות המשתמשות בכמויות גדולות של נפט כדי לייצר את המוצר שלהן, משקיע מלמעלה למטה עשוי לשקול כיצד עליית מחירי הנפט עלולה לפגוע ברווחי החברה. בתחילת הדרך הגישה מלמעלה למטה מתחילה להסתכל על המקרו-כלכלה ואז מתבצעת למטה לסקטור מסוים ולמניות בתוך אותו סקטור.
מדינות ואזורים
המשקיעים העליונים עשויים לבחור גם להשקיע במדינה או באזור אחד אם כלכלתו מצליחה. לדוגמה, אם הכלכלה האירופית מצליחה, משקיע עשוי להשקיע בקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל), בקרנות נאמנות או במניות.
הגישה מלמעלה למטה בוחנת גורמים כלכליים שונים בכדי לראות כיצד גורמים אלה עשויים להשפיע על השוק הכולל, על ענפים מסוימים, ובסופו של דבר, על מניות בודדות בענפים אלה.
מלמטה למעלה
מנהל כספים יבחן את היסודות של מניה ללא קשר למגמות השוק בעת שימוש בגישה להשקעה מלמטה למעלה. הם יתמקדו פחות בתנאי השוק, אינדיקטורים מקרו-כלכליים ויסודות התעשייה. במקום זאת, הגישה מלמטה למעלה מתמקדת בביצועיה של חברה פרטנית במגזר לעומת חברות ספציפיות בתחום.
המיקוד בניתוח מלמטה למעלה כולל:
- יחסים פיננסיים הכוללים את המחיר לרווחים (P / E), יחס שוטף, תשואה להון ושולי הרווח הנקי צמיחת רווחים כולל רווחים צפויים בעתיד פדיון וצמיחת מכירות ניתוח פיננסי של הדוחות הכספיים של חברה כולל המאזן, דוח רווח והפסד תזרים מזומנים ותזרים מזומנים חופשי הראה עד כמה חברה מייצרת מזומנים ומסוגלת לממן את פעילותה מבלי להוסיף עוד חובות. ההנהגה והביצועים של צוות הניהול של החברה מוצרי החברה, הדומיננטיות בשוק ו נתח שוק
הגישה מלמטה למעלה משקיעה במניות בהן הגורמים לעיל חיוביים עבור החברה, ללא קשר לאופן בו השוק הכולל עשוי להתנהל.
מצטיינים במניות
גם משקיעים מלמטה למעלה מאמינים שאם חברה אחת בענף תצליח, זה לא אומר שכל החברות בענף זה יבואו בעקבותיה. משקיעים אלה מנסים למצוא את החברות הספציפיות במגזר שישיגו את טובתן של האחרות . זו הסיבה שמשקיעים מלמטה למעלה משקיעים כל כך הרבה זמן בניתוח חברה.
משקיעים מלמטה למעלה בוחנים בדרך כלל דוחות מחקרים שמטפלים אנליסטים בחברה מכיוון שלאנליסטים יש לעתים קרובות ידע אינטימי לגבי החברות שהם מכסים. הרעיון העומד מאחורי גישה זו הוא שמניות בודדות בענף עשויות להתפקד היטב, ללא קשר לביצועים ירודים של הענף או גורמים מקרו כלכליים.
עם זאת, מה שמהווה סיכוי טוב הוא עניין של דעה. משקיע מלמטה למעלה ישווה חברות וישקיע בהן על בסיס היסודות שלהן. מחזור העסקים או תנאי התעשייה הרחבים יותר אינם מודאגים מעט.
מי מתאים לך?
בדיוק כמו כל סוג אחר של אסטרטגיית ניתוח השקעות, אין תשובה נכונה לשאלה זו. בחירת זו עבורך תלויה בעיקר ביעדי ההשקעה שלך, בסובלנות הסיכון שלך, כמו גם בשיטת הניתוח בה אתה מעדיף להשתמש. אתה יכול לבחור להשתמש באחד, או לשקול ללכת עם הכלאה - כלומר, להביא אלמנטים של שניהם לבנות ולתחזק את תיק העבודות שלך. אתה יכול להשתמש בגישה מלמעלה למטה כדי להתחיל, אך לאחר מכן לעבור לסגנון השקעה מלמטה למעלה אם אתה מעוניין להתאים מחדש את התיק שלך. אין באמת דרך נכונה או דרך לא נכונה לעשות זאת. כאמור לעיל, הכל קשור למה שמרגיש לכם נכון.
בשורה התחתונה
גישה מלמעלה למטה מתחילה בכלכלה הרחבה יותר, מנתחת את הגורמים המקרו-כלכליים ומכוונת לתעשיות ספציפיות שביצועיהן טובים על רקע כלכלי. משם, המשקיע מלמעלה למטה בוחר חברות בתוך הענף. לעומת זאת, גישה מלמטה למעלה בוחנת את המדדים הבסיסיים והאיכותיים של מספר חברות ובוחרת בחברה את הסיכויים הטובים ביותר לעתיד - הגורמים המיקרו-כלכליים יותר. שתי הגישות תקפות ויש לקחת בחשבון בעת תכנון תיק השקעות מאוזן.
