הבנק הפדרלי נחשב לרבים כאחד המוסדות הפיננסיים החשובים בעולם. הפד יכול להיות סבתא חביבה שלך או חמות מהגיהנום, ואופייה הוא בדרך כלל תפקיד של מועצת המושלים של הפדרל ריזרב. החלטות המדיניות המוניטרית שלה יכולות להעביר גלים לא רק בשווקים בארה"ב, אלא גם בעולם. (כדי לגלות מה הפד עושה למשקיעים, עיין במדריך הפדרלי רזרב שלנו.)
אנו מסתכלים על היווצרות הפדרל ריזרב ונעקוב אחר ההיסטוריה שלו כשהוא משגר את השוק ואז הופך אותו ושולח אותו לשיאים חדשים.
החיים לפני הבנק הפדרלי
ארצות הברית הייתה משמעותית לא יציבה מבחינה כלכלית לפני הקמת הבנק הפדרלי. פאניקות, מחנקי מזומנים עונתיים ושיעור כישלונות בנקאיים הפכו את הכלכלה האמריקאית למקום מסוכן יותר עבור המשקיעים הבינלאומיים והמקומיים למקם את הונם. היעדר אשראי אמין הדהים צמיחה במגזרים רבים, כולל חקלאות ותעשייה. (למידע נוסף על תולדות הבנקאות ראו מלחמות מזומנים קשות וקורות האבולוציה .)
ג'יי.פי מורגן והבהלה משנת 1907
ג'יי.פי מורגן היה זה שהכריח את הממשלה לפעול על פי התוכניות הבנקאיות המרכזיות שהיא שוקלת לפרוץ מזה כמעט מאה שנה. במהלך פאניקת הבנקים מ -1907, פנה וול סטריט לג'יי.פי מורגן בכדי להניע את המדינה דרך המשבר שאיים לדחוף את הכלכלה מעבר לקצה להתרסקות ודיכאון מלא. מורגן הצליח לכנס את כל השחקנים הראשיים שבאחוזתו ולפקד על כל הונם להציף את המערכת, ובכך הצף את הגדות, שבתורם עזרו לצוף את העסקים עד שהפאניקה חלפה.
העובדה שהממשלה חייבה את הישרדותה הכלכלית לבנקאי פרטי אילצה את החקיקה הדרושה ליצירת בנק מרכזי והבנק הפדרלי. (המשך לקרוא על כך ב היכרות עם הבנקים המרכזיים הגדולים .)
למידה מאירופה
בשנים 1907 - 1913 הקימו הבנקאים הבכירים ואנשי הממשל בארה"ב את הוועדה המוניטרית הלאומית ונסעו לאירופה כדי לראות כיצד מטפלים שם בבנקאות המרכזית. הם חזרו עם רשמים חיוביים מהמערכות הבריטיות והגרמניות, השתמשו בהם כבסיס והוסיפו כמה שיפורים שנאספו ממדינות אחרות.
לבנק הפדרל רזרו כוח על אספקת הכסף, ובהרחבה, על הכלכלה. אף על פי שכוחות רבים בציבור ובממשל קראו לבנק מרכזי שהדפיס כסף על פי דרישה, הנשיא ווילסון הושבע מוויכוחים בוול סטריט נגד מערכת שתביא לאינפלציה משתוללת. אז הממשלה הקימה את הפדרל ריזרב, אך בשום פנים ואופן לא הייתה בשליטת הממשלה.
השפל הגדול
עד מהרה הגיעה הממשלה להתחרט על החופש שהעניקה לפדרל ריזרב כפי שהיא עמדה בזמן ההתרסקות של 1929 וסירבה למנוע את השפל הגדול שאחריו.
אפילו כעת, מתלבט בחום האם הפד יכול היה לעצור את הדיכאון, אך אין ספק כי היה יכול לעשות יותר כדי לרכך ולקצר אותו על ידי מתן ריביות נמוכות יותר כדי לאפשר לחקלאים להמשיך לשתול ולעסקים להמשיך ולייצר. יתכן כי הריביות הגבוהות היו אחראיות לשדות הלא-נטועים שהפכו לקערות אבק. בכך שהגביל את היצע הכסף בזמן רע, הפד הרעב את האנשים והעסקים הרבים שאולי היו שורדים.
ההתאוששות
מלחמת העולם השנייה, לא הפדרל ריזרב, היא שהוציאה את הכלכלה מהדיכאון. המלחמה היטיבה עם הבנק הפדרלי גם על ידי הרחבת כוחו וכמות ההון עליה נקראה לשלוט עבור בעלות הברית. לאחר המלחמה הצליח הפד למחוק כמה מהזיכרונות הרעים מהדיכאון על ידי שמירה על שיעורי הריבית הנמוכים ככל שהכלכלה האמריקאית יצאה למרוץ שור שהיה כמעט ללא הפרעה עד שנות ה -60.
אינפלציה או אבטלה?
סטגפלציה ואינפלציה פגעו בארה"ב בשנות השבעים של המאה העשרים. הם סטרו על הכלכלה על פני הפנים, אך פגעו בציבור הרבה יותר מעסקים. ממשל ניקסון סיים את הרומן וההפסקה של המדינה עם תקן הזהב, מה שהפך את הפד לחשוב הרבה יותר בשליטה על שווי הדולר האמריקני. השאלה הגדולה עבור הפד הייתה האם המדינה טובה יותר עם אינפלציה או אבטלה. (למידע נוסף קרא את תקן הזהב מחדש ).
על ידי שליטה על שיעורי הריבית, הפד יכול להקל על השגת האשראי של חברות, ובכך לעודד את העסק להתרחב וליצור מקומות עבודה. למרבה הצער, זה מגביר גם את האינפלציה. בצד האחורי, האוכלים יכולים להאט את האינפלציה על ידי העלאת הריבית והאטת הכלכלה, גרימת אבטלה. ההיסטוריה של הפד היא פשוט תשובת כל יו"ר לשאלה מרכזית זו. (לקבלת תובנה נוספת, עיין בכול אודות אינפלציה .)
שנות גרינשפן
אלן גרינשפן השתלט על הפדרל ריזרב שנה לפני ההתרסקות הידועה לשמצה בשנת 1987. כשאנחנו חושבים על קריסות, אנשים רבים רואים שההתרסקות של 1987 היא יותר תקלה מאשר התרסקות אמיתית - אי אירוע קרוב יותר לפאניקה. זה נכון רק בגלל מעשיהם של אלן גרינשפן והבנק הפדרלי. בדומה לג'יי.פי מורגן ב -1907, אלן גרינשפן אסף את כל הראשים הדרושים והרחיק את הכלכלה על הצף.
עם זאת, באמצעות הפד השתמש גרינשפן בכלי הנשק הנוסף של ריביות נמוכות כדי לבצע עסקים דרך המשבר. זה סימן את הפעם הראשונה שהפד פעלה כיוצריה חזו לראשונה 80 שנה לפני כן. (כדי לקרוא על פד מודרני יותר, עיין במאבק של הפדרל ריזרב נגד המיתון ופרידה מאלן גרינשפן ובן ברננקי: רקע ופילוסופיה .)
בשורה התחתונה
הביקורות על הפדרל ריזרב נמשכות. טיעונים אלה, מבושלים, מתרכזים בדימוי שיש לאנשים של המטפלת במשק. אתה יכול לקבל פד שמאכיל את הכלכלה בריבית אידיאלית המובילה לאבטלה נמוכה - ואולי מוביל לבעיות עתידיות - או שאתה יכול לקבל פד שמציע עזרה מועטה, ובסופו של דבר מכריח את הכלכלה ללמוד לעזור לעצמה. הפד האידיאלי יהיה מוכן לעשות את שניהם. אף על פי שקיימות קריאות לביטול הבנק הפדרלי ככל שתתבגר המשק האמריקני, סביר להניח כי הפד ימשיך להדריך את המשק עוד שנים רבות.
