למרות הריבאונד בשוק החודש קרוב לשיאי שיא, מספר צופים ואנליסטים בשוק אומרים כי המניות שבריריות בהרבה מכפי שהן נראות. לטענתם, מניות יכולות לרדת ל"שוק דובי בהיקף מלא ", ירידה של לפחות 20%. או גרוע מכך, יש הרואים שמניות נופלות בצורה דרמטית בהתרסקות שוק.
אנליסטים ב- Citigroup טוענים כי תרחיש דוב ריאליסטי עשוי לראות את ה- S&P נופל ל -2, 350, התשואה של האוצר ל -10 שנים נופלת ל -1.5% ומטה, ושני הזהב וראש הדולר גבוהים יותר. זה יקרה אם לא תושג עסקת סחר והפדרל ריזרב לא יצליח להוריד את הריבית. נראה כי מתחים סחריים הולכים ומתעוררים באופן שמעורר דאגה, או לפחות בזהירות מוגברת, "כתבו מארק שופילד של סיטיגופ ובנימין נבארו, על פי סיפור מפורט ב- MarketWatch.
שלושת התרחישים של Citigroup
תרחיש דוב: לא עסקת סחר, וגם לא פד
- מניות נכנסות ל"שוק דובי בקנה מידה מלא "של 10 שנים לתשואות ל -1.5% ומטה
תרחיש בול 1: עסקת סחר בפסגת G-20
- S&P קופץ לכ- 2, 90010 תשואות לשנה- 2.5%
תרחיש בול 2: אין עסקת סחר, הפד מוריד את השיעורים 0.75%
- מניות עולות לשיאים חדשים, הביצועים משתנים בין ענפי המסחר במשך 10 שנים בטווח של 1.75% עד 2%, עקומת התשואה תלולה.
מה זה אומר למשקיעים
שופילד ונברו רחוקים מלהיות אופטימיים לגבי המשא ומתן על סחר עתידי, ורואים שמתחים גוברים ולא פוחתים, במיוחד כשנשיא טראמפ עומד בראש ההגה. אנליסטים של סיטיגרופ אמרו כי "החלת עדשת תורת המשחק על הבעיה, ניתן לטעון כי הנשיא טראמפ צפוי להמשיך לנקוט קו קשה.
"קו קשה" זה צפוי להגדיל את המכסים על יבוא מסין בטווח הקצר. עם עימותים סחריים מתמשכים המציגים את רוח הגב הגדולה ביותר בכלכלה העולמית, Citigroup אומר כי התעריפים הגוברים הללו הם הכוח שעלול להעביר מניות אמריקאיות לשוק דובים.
צ'רלס יו סמית ', אנליסט וכותב הבלוג Two Minds, הוא פסימי יותר מ- Citigroup, וטוען כי הפחתות שעריות הפד אכן עשויות להשיג את ההפך ממטרתן. "כתוצאה מהנכונות כה מתמשכת של בנק מרכזי להתערב בשוק המניות, המשתתפים הוכשרו להאמין שהתרסקות שוק המניות כבר לא אפשרית: האם השוק צריך לרדת 10%, או חלילה, 20% (כלומר ל טריטוריית דובי), הפדרל רזרב ושאר הבנקים המרכזיים העולמיים יצילו את היום ברכישות ישירות, "כותב סמית 'ומוסיף, " אמון שאנן כזה ביעילותן של התערבות בנקים מרכזיים הוא למעשה הגדרת תרחיש התרסקות."
סמית רואה כי התרסקות מתפתחת כמשקיעים - בטוחים כי בנקים מרכזיים ייכנסו לתמיכה בשווקים - ימשיכו להשתכשך ולקנות מניות במים. אך ככל שמרכיב היסודות בשוק מתדרדר, אומר סמית כי מוכרים קצרים דוביים יאכלו את אמונם של העדר השורי, מה שיוביל לירידה חופשית במחירים ואובדן מוחלט של אמון בכוחם של בנקאים מרכזיים.
להסתכל קדימה
למען האמת, תרחישים פסימיים אלה עשויים להימנע אם שתי הכלכלות הגדולות בעולם, ארה"ב וסין, מצליחות להגיע לעסקת סחר מקיפה. אבל אפילו התרחיש הטוב ביותר של סיטיגרופ אינו שורי כמעט, כאשר עסקת סחר מגדילה את S&P 500 רק ל 2900, בקושי מעל היכן שהוא נמצא כיום.
