המוות הצפוי ביותר של קמעונאות לבנים וטיט נוכח התחרות המקוונת שהובילה Amazon.com Inc. (AMZN) דרבן מכירות קצרות משמעותיות של מניות אלה. "זה היה כמעט כאילו הם מתנהגים כאילו שום שטחי נדל"ן קמעונאיים לא יכולים לעבוד, " כפי שאמר בראד למנסדורף, מנהל תיקי השקעות בחברת ריינג'ר אלטרנטיבית, ל- Financial Times. "לא ככה אנו מסתכלים על זה. יש יותר מדי קיבולת, אבל זה לא אומר שנדל"ן קמעוני מת ", הוסיף.
הטבלה שלהלן מפרטת את 12 ההימורים הגדולים ביותר שהפסידו על מכירות קצרות של מניות קמעונאיות במהלך 18 החודשים האחרונים. זה לא כולל אמזון אך כולל שחקנים מקוונים אחרים, לפי נתונים שחברת האנליטיקס הפיננסי S3 Partners שיתפה עם Investopedia.
הפסדי מגה למוכרים קצרים
(מ- 21 באוגוסט 2017 עד 20 בפברואר, 2019)
- Target Corp. (TGT), הפסד של 886 מיליון דולר וויפייר בע"מ (W), הפסד של 878 מיליון דולר של חברת Kohl (KSS), הפסד של 863 מיליון דולר RH (RH), 810 מיליון דולר הפסד GrubHub Inc. (GRUB), 689 מיליון דולר הפסד הום דיפו בע"מ (HD)), הפסד של 562 מיליון דולרO'Reilly Automotive Inc. (ORLY), הפסד של 558 מיליון דולר אוטוזון בע"מ (AZO), הפסד של 553 מיליון דולרMacy's Inc. (M), הפסד של 508 מיליון דולר. דולר ג'נרל קורפ (DG), 462 מיליון דולר הפסד Five below Inc. (FIVE)), 426 מיליון דולר הפסד TJX Companies Inc. (TJX), הפסד 396 מיליון דולר סך של 12 מניות למעלה, 7.592 מיליארד דולר הפסד
חשיבות למשקיעים
"היה תגובת יתר בשנת 2017", כך סיכם ג'ים טירני, מנהל ההשקעות הראשי (CIO) של צמיחה מרוכזת של ארה"ב באליפות ברנשטיין, את המצב ל- FT. לדברי מייקל ארון, אסטרטג השקעות ראשי ב- State Street Global Advisors, "זה מוות איטי כתוצאה מאלף חתכים בעיתון, ולא מסוג 'קניון-מגדון' שמצפה אותו סחר במקור." הוא הוסיף, "הקמעונאות הייתה הרבה יותר תנודתית ממה שרבים היו מצפים. זה לא היה בהחלט דרך אחת למטה."
תקופת המחקר בה השתמשו S3 Partners החלה ב- 21 באוגוסט 2017, אז ה- SPDR S&P Retail ETF (XRT) הגיע לשפל של ארבע שנים. מתאריך זה עד 20 בפברואר, 2019, ה- XRT עלה ב- 23.1%. עלייה זו במניות קמעונאיות, מסורתיות וגם מקוונות, הניבה הפסד שוק-שוק בשוק של 11.9 מיליארד דולר עבור המוכרים הקצרים, כאשר 7.6 מיליארד דולר (או 64%) ממנו נוצרו על ידי 12 המניות הרשומות לעיל. נתונים אלה אינם מדירים את אמזון.
בעוד שפשיטות רגל הולכות וגוברות בקמעונאות, כמה מהחברות הגדולות בענף מדווחות על התוצאות החזקות ביותר שלהן במשך שנים, ובמיוחד Walmart Inc. (WMT). לדברי קן מרפי, מנהל קרן באברדין סטנדרט השקעות, "מי שמחדשים ומשקיעים במסחר אלקטרוני, שיווק ומדיה חברתית.
מעניין, ללא ספק, ההפסד המצטבר הגדול ביותר בקמעונאות עבור מוכרים קצרים מגיע מאמזון עצמה, על 3.8 מיליארד דולר. אמזון עמדה בעמדה הייחודית של היותה גם מתחרה אימתני שמאבד בזבוז את התחרות שלה בתחום הקמעונאות, מדרבן מכירות קצרות של אותם יריבים, אך גם מניה שנחשבה להערכה יתר על המידה ובכך רוכבת לנפילה. הסתיו ההוא עוד לא הגיע.
חמשת ההימורים הקצרים המובילים ביותר במהלך תקופת המחקר של S3 Partners היו: GameStop Corp. (GME), רווח של 258 מיליון דולר; JC Penney Co. Inc. (JCP), רווח של 240 מיליון דולר; Big Lots Inc. (BIG), רווח של 172 מיליון דולר; תכשיטנים של סיגנט בע"מ (SIG), גם הוא רווח של 172 מיליון דולר; ו- Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), רווח של 167 מיליון דולר. לפניני "יכולת יתר מסיבית", לפי בראד למנסדורף.
להסתכל קדימה
כפי שג'ים טירני אמר ל- FT, "ארה"ב עדיין מאוחסנת יתר. יותר מבסיס החנות אינו כלכלי. זה הולך להיות לחץ חילוני לשנים הבאות. עבור אותם קמעונאים שאין להם אסטרטגיה דיגיטלית, זה רק עניין של זמן עד שהם ייפלו."
