מהי קרן דובים
קרן דובים היא קרן נאמנות שנראית לספק תשואות גבוהות יותר בירידות השוק. ניתן לנהל או לעצב כספי דובי באופן פעיל לעקוב אחר מדד. בדוגמה של קרן דובי מדד, הקרן עוקבת אחר היפוך המדד.
פורץ קרן דובי
קרן דובי עשויה להיות שווה לחפש משקיעים המעוניינים לגדר את חשיפתם לירידות שוק. בפרט, קרנות דוב עשויות להועיל למטרות השקעה לטווח קצר.
אסטרטגיות השקעה המשמשות בקרנות דוב בדרך כלל הולכות על מספר דרכים שונות. הקרן עשויה להמר נגד השוק הרחב יותר על ידי רכישת אופציות מכר על מדד תוך מכירת חוזים עתידיים קצרים באותו מדד. אסטרטגיה נוספת היא למכור ניירות ערך ספציפיים בתקווה שערכי המניות שלהם יטבלו. בנוסף, הקרן עשויה להשקיע בנכסים שיש להם נטייה לצבור ערך בתקופות בהן נופל השוק, כמו זהב או מתכות יקרות אחרות.
בסך הכל, ישנו מרכיב של תנודתיות בכמה מהאסטרטגיות שמנהלות מנהלי קרנות. קרן נאמנות לדובים עשויה להיות דרך למשקיעים למצוא אלפא בתקופות סוערות, אך סוג זה של אף פעם לא אמור להיות החזקה היחידה של המשקיע.
סיכוני קרן דוב
יש קרנות דוב בעלות ביצועים טובים, מה שהופך את ההשקעה בהן להצעה מסוכנת עבור מי שאינו מכיר את המכניקה שלהם. סוגיה אחת שעובדת כנגד קרנות דוב היא ששווקי דוב נוטים להיות קצרים יותר משווקי שור, מה שהופך את תזמון השוק לקריטי. למרבה הצער, תזמון השוק הוא הרבה יותר קל לומר מאשר נעשה, אפילו תחת מיטב תרחישי השוק. כמו כן, קרנות דוב רבות משתמשות באסטרטגיות שאינן מתאימות במיוחד למשקיעים עם אופק זמן ארוך טווח. גם כאשר השוק שטוח, המשקיעים עדיין יכולים להפסיד מכיוון שקרנות נושאות מדדים המשתמשים בנגזרים יכולות להפסיד בגלל הטקטיקות בהן הם משתמשים וההוצאות הגבוהות יחסית שלהם.
עם זאת, יש כמה חיובי לקרן דובים. בפרט, יחסית בטוח יותר להמר נגד כיוון השוק מאשר לקחת אלטרנטיבות אגרסיביות אחרות. לדוגמה, כספי הדוב בטוחים יותר מאשר מיקום קצר במניה מכיוון שההפסדים מוגבלים.
באופן כללי, כספי דוב עשויים להועיל למשקיעים המחפשים לאמץ עמדה טקטית בטווח הקצר. עם זאת, כאסטרטגיית השקעה ארוכת טווח, קרנות דוב אינן הגיוניות במיוחד עבור מרבית המשקיעים בגלל מסלול העלייה ההיסטורי של השוק.
