מכיוון ש -2018 מוכיחה תנודתיות הרבה יותר למשקיעים במניות לעומת השנים האחרונות, ישנם מומחים ברחוב שרואים בכמויות גדולות של חובות צרכנים ותאגידים איום גדול על שוק השוורים.
לדברי בראד למנסדורף, מנהל תעודת סל ה- AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE), "סערה ענקית" אמורה להוכיח "מגעיל" עבור שוורי השוק. קרן Ranger Equity Bear של מנהל קרן הגידור איבדה כמעט 13% בשנה בחמש השנים האחרונות, ההיפוך מהתשואה החיובית של S&P 500. (לפרטים נוספים ראו גם: מדוע עלולה להתרחש התרסקות שוק המניות בשנת 1929 ).
^ נתוני SPX מאת YCharts
"כמה אשראי יש בחוץ, המושאל כנגד תיקי מניות? טריליוני דולרים, "כתב למנסדורף בדו"ח שנכתב בשיתוף עם ג'ון דל וקיו, וכפי שדווח על ידי MarketWatch. "ככל שהריבית מתגדלת ויותר תיקים שימשו למימון רכישות נכסים, יכולה להיווצר סערה עצומה אם מניות ואג"ח יטבלו אפילו מעט."
הוא רואה נקודת הפתיחה הקרובה, בדומה לבועת dot.com משנת 2000 ובועת הדיור בשנת 2008, המתרחשת כבר השנה, כאשר המשקיעים ממשיכים להגדיל את חובם למימון תיקי המניות שלהם. כאשר יעבור רף מסוים הסביבה תהיה נוראית עבור המוכרים, ציין האנליטיקאי וכתב כי "שפיכת נכסים כאשר כולם חשים כאב מובילה לעסקות נוראיות עבור המוכר."
ההתרסקות תהיה 'מהומה יותר' בגלל ספקולציות גבוהות
הוא סיפר על הרמה הגבוהה ביותר של יתרות האשראי בבורסה של ניו יורק (NYSE) והעובדה שהמשקיעים "מסתבכים כמו חזירים בשוקת", ליתרות האשראי השליליות באותה מידה שנמצאות בראש בועת הטכנולוגיה בראשית שנות האלפיים. שהוא ציין חיובי לאחר ההתרסקות. באופן דומה, יתרת האשראי השלילית של בועת הדיור התהפכה למאזן החיובי הגדול ביותר שהשוק ראה בעשרות שנים כשהשוק התרסק כמה שנים אחר כך.
"כעת, מכיוון ששוק המניות נעשה כמעט פרבולי, המשקיעים לקחו על עצמו כמות אדירה של חובות שוליים, " אמר. "כשחוב השוליים הזה אינו מנוטרל, כמו שהיה בשני השווקים האחרונים של דובי הדולר, הוא יהפוך לא נעים מבעבר מכיוון שיש כל כך הרבה ספקולציות במערכת… הכאב בא ובלתי נמנע."
המשקיעים הגדולים ביותר צריכים להפסיד, לרוב להשיג
בעוד שמספר נכבדות קטנות לא זעזעו יותר מדי את המשקיעים, למנסדורף ציין כי "כמו להרתיח צפרדע בסיר, הכל מסתדר." הוא הוסיף כי כמובן שיש לרוב מה להפסיד למשקיעים עם התיקים הגדולים ביותר, אך גם את המרב להרוויח, בהתחשב בכך שהם "יכולים לנווט בשוק ללא רגש ולהיות חמדנים כאשר אחרים מפחדים".
בסיפור Investopedia שפורסם לאחרונה על ידי מארק קולקובסקי, מיום 6 באפריל, הוא מתאר כיצד החוב של הצרכנים והתאגידים עשוי לתדלק את התרסקות השוק הבאה. הוא ציטט ראיון של בארון עם מייסדת חברת החוקרים הכלכלית מקרון, סטפני פומבוי. היא הדגישה את העובדה שמשקי הבית לווים 0.90 $ לכל סכום של $ 1 שהם מוציאים, לעומת 0.40 $ לפני ארבע שנים, עם הגדלת רמת השירות לחובות משק הבית, בסכום של 75 מיליארד דולר, מה שיבטל את כל ההשפעה של הפחתת המס. " בינתיים, החיסכון במשקי הבית ירד מתחת לרמות הבועה שלפני הדיור, העלויות שעומדות בפני הצרכנים עולות וגירעון פנסיה של 4 טריליון דולר מתנשא. (לפרטים נוספים ראו גם: מה יעורר את קריסת שוק המניות הבאה. )
