מהי סינרגיה?
סינרגיה היא התפיסה שהערך המשולב והביצועים של שתי חברות יהיה גדול מסכום החלקים הנפרדים הנפרדים. סינרגיה היא מונח הנפוץ ביותר בהקשר של מיזוגים ורכישות (M&A). סינרגיה, או התועלת הכספית הפוטנציאלית המושגת באמצעות שילוב חברות, היא לרוב הכוח המניע מאחורי מיזוג.
Takeaways מפתח
- סינרגיה היא התפיסה כי הערך והביצועים של שתי חברות בשילוב יהיו גדולים מסכום החלקים הנפרדים הנפרדים. אם שתי חברות יכולות להתמזג כדי ליצור יעילות או קנה מידה גדול יותר, התוצאה היא שלפעמים מכונה מיזוג סינרגיה. את הסינרגיה הצפויה שהושגה באמצעות מיזוג ניתן לייחס לגורמים שונים, כגון הגדלת הכנסות, כישרון משולב וטכנולוגיה או הפחתת עלויות.
סינרגיה
הבנת סינרגיה
מיזוגים ורכישות (M&A) נעשים במטרה לשפר את הביצועים הכספיים של החברה לבעלי המניות. שני עסקים יכולים להתמזג כדי להקים חברה אחת המסוגלת לייצר הכנסות רבות מכפי שהיו מסוגלים ליצור באופן עצמאי, או ליצור חברה אחת שמסוגלת לחסל או לייעל תהליכים מיותרים, וכתוצאה מכך להפחתת עלויות משמעותית. בגלל עיקרון זה, הסינרגיה הפוטנציאלית נבדקת במהלך תהליך M&A. אם שתי חברות יכולות להתמזג כדי ליצור יעילות או קנה מידה גדול יותר, התוצאה היא שלפעמים מכונה מיזוג סינרגיה.
בעלי מניות יהנו אם מחיר המניה של החברה לאחר המיזוג יעלה בגלל ההשפעה הסינרגטית של העסקה. את הסינרגיה הצפויה שהושגה באמצעות המיזוג ניתן לייחס לגורמים שונים, כגון הגדלת הכנסות, כישרון משולב וטכנולוגיה או הפחתת עלויות.
לדוגמה, כאשר חברת פרוקטור וגמבל רכשה את ג'ילט ב -2005, פרסום P&G ציין כי "העליות ביעדי הצמיחה של החברה מונעות על ידי הזדמנויות הסינרגיה שזוהו משילוב P&G / ג'ילט. החברה ממשיכה לצפות לסינרגיות עלות של כ בין 1 ל -1.2 מיליארד דולר… ועלייה בשיעור המכירות השנתי של כ 750 מיליון דולר עד 2008. " באותה הודעה לעיתונות הצהיר יו"ר P&G, נשיא ומנכ"ל אגף לאפלי, "… שנינו מובילי התעשייה בכוחות עצמנו, ואנחנו נהיה חזקים ואף יותר טובים יחד." זהו הרעיון העומד מאחורי סינרגיה - שעל ידי שילוב של שתי חברות התוצאות הכספיות גדולות יותר ממה שאפשר היה להשיג אחת מהן בלבד.
בנוסף להתמזגות עם חברה אחרת, חברה עשויה לנסות גם ליצור סינרגיה על ידי שילוב של מוצרים או שווקים. לדוגמא, עסק קמעונאי שמוכר בגדים עשוי להחליט למכור מוצרים על ידי הצעת אביזרים, כמו תכשיטים או חגורות, כדי להגדיל את ההכנסות.
חברה יכולה גם להשיג סינרגיה על ידי הקמת קבוצות עבודה חוצות תחומים, בהן כל אחד מחברי הצוות מביא איתו או לה מערך מיומנות ייחודי או ניסיון. לדוגמה, צוות פיתוח מוצרים עשוי להיות מורכב משווקים, אנליסטים ומומחי מו"פ. הקמת צוות זה עלולה לגרום להגדלת הקיבולת וזרימת העבודה ובסופו של דבר, מוצר טוב יותר מכל חברי הצוות שיכולים לייצר אם הם עובדים בנפרד.
סינרגיה יכולה להיות גם שלילית. סינרגיה שלילית נגזרת כאשר שווי הגורמים המשולבים נמוך מערך כל ישות אם היא פעלה לבדה. זה יכול להיווצר אם החברות הממוזגות נתקלות בבעיות הנגרמות מסגנונות מנהיגות שונים בתרבויות שונות בהרבה.
סינרגיה באה לידי ביטוי במאזן של החברה דרך חשבון המוניטין שלה. מוניטין הוא נכס בלתי מוחשי המייצג את החלק מהערך העסקי שלא ניתן לייחס לנכסים עסקיים אחרים. לא יכול להיות שלסינרגיה יש ערך כספי בהכרח, אך יכולות להפחית את עלויות המכירות ולהגדיל את מרווח הרווח או צמיחה עתידית. על מנת שלסינרגיה תהיה השפעה על הערך, עליה לייצר תזרימי מזומנים גבוהים יותר מנכסים קיימים, שיעורי צמיחה גבוהים יותר, תקופות צמיחה ארוכות יותר או עלות הון נמוכה יותר.
