מהי נגזרות אינפלציה
נגזרות אינפלציה הן תת-תחום של נגזרות המשמשות את המשקיעים לניהול ההשפעה השלילית הפוטנציאלית של עליית רמות האינפלציה.
בדומה לנגזרים אחרים הכוללים אופציות או חוזים עתידיים, נגזרי אינפלציה מאפשרים לאנשים להשתתף בתנועות מחירים של שוק או מדד, במקרה זה, מדד מחירים לצרכן, מדידה של העלות הכללית של סחורות ושירותים בכלכלה. פעולה זו יכולה לעזור למשקיעים להתגונן מפני הסיכון בהעלאת המחירים בשחיקת הערך האמיתי של תיק ההשקעות שלהם.
פורץ נגזרי אינפלציה
נגזרות אינפלציה מתארות מגוון אסטרטגיות, החלף החלפות פשוטות יחסית ועד למוצרי אופציות עתידיים ומורכבים יותר. הצורה הנפוצה ביותר של נגזרת אינפלציה היא החלפת אינפלציה, המאפשרת למשקיע להבטיח תשואה מוגנת אינפלציה ביחס למדד, כמו מדד המחירים לצרכן.
בהחלפה, משקיע אחד מסכים לשלם לצד שכנגד אחוז קבוע מהסכום הנקוב בתמורה לתשלום או לתשלומים בריבית משתנה. שינוי האינפלציה במהלך החוזה יקבע את ערך הפרעון. החישוב בין הערכים הקבועים והצפים הוא בפרקי זמן קבועים מראש. בהתאם לשינוי בשיעור האינפלציה המורכב, צד אחד יציג בטחונות לצד השני.
בביצוע חילופי אינפלציה של קופון אפס, תשלום בודד מתבצע על ידי צד זה או הצד השני לפדיון החוזה. תשלום חד-פעמי זה מנוגד להחלפות בהן הגשת התשלומים מתרחשת לאורך כל העסקה בסדרת חילופי דברים.
לדוגמה, קח החלפת קופון אפס למשך חמש שנים שבה מפלגה A מסכימה לשלם שיעור קבוע של 2.5%, המורכב מדי שנה, על סכום של 10, 000 $, בעוד שמפלגה B מסכימה לשלם את שיעור האינפלציה המורכב על פי אותו עיקרון. אם האינפלציה עולה על 2.5%, מפלגה A יצאה בראש, אם לא, מפלגה B מרוויחה רווח. בשני המקרים, מפלגה A השתמשה במומחיות בחלפין כדי להעביר סיכון אינפלציה משלהם לאדם אחר.
בעוד שהחלפות אינפלציה מוחזקות לרוב באמצעות בגרות, למשקיעים יש אפשרות להחליף אותם בבורסות או בשווקים ללא מרשם לפני שפג תוקף החוזה שלהם. שוב, אם שיעור האינפלציה על החלף גבוה מהשיעור הקבוע שהמשקיע משלם עליו, המכירה תביא לתשואה חיובית המסווגת על ידי מס הכנסה כרווח הון.
אלטרנטיבות לנגזרות אינפלציה
אסטרטגיות מגדרות אינפלציה אחרות כוללות ניירות ערך מוגנים בפני אינפלציה (TIPS) ושימוש בסחורות כמו זהב ונפט. אך לשניהם יש חסרונות פוטנציאליים בהשוואה לנגזרות אינפלציה, כולל מינימום השקעה תלול, עמלות ותנודתיות גבוהה. בהתחשב בדרישות הפרמיה הנמוכות שלהם, מגוון רחב של פירעונות והתאמה נמוכה למניות, נגזרי אינפלציה הפכו למוצר נפוץ עבור משקיעים המעוניינים לנהל את סיכון האינפלציה.
