אינפלציה באוצר

מה הם ניירות ערך המוגנים באינפלציה - טיפים?

האבטחה המוגנת מפני אינפלציה באוצר (TIPS) היא אג"ח האוצר אשר צמודת לאינפלציה כדי להגן על המשקיעים מההשפעות השליליות של עליית מחירים. הערך העיקרי של TIPS עולה ככל שהאינפלציה עולה. אינפלציה היא הקצב בו המחירים עולים בכל המשק האמריקני, כפי שנמדד על ידי מדד המחירים לצרכן או מדד המחירים לצרכן.

ניירות ערך מוגנים לאינפלציה באוצר (TIPS)

איך טיפים עובדים

טיפים מונפקים עם פירעונות של חמש, 10 ו -30 שנה ונחשבים כהשקעה בסיכון נמוך מכיוון שממשלת ארה"ב מגבה אותם. עם זאת, המאפיין העיקרי של טיפים הוא התאמת האינפלציה. עם עליית האינפלציה, כפי שנמדד על ידי מדד המחירים לצרכן, הערך הנקוב או הערך הנקוב של האג"ח עולה.

טיפים משלמים ריביות כל חצי שנה על בסיס שער קבוע שנקבע במכירה הפומבית של האג"ח. עם זאת, סכומי תשלום הריבית יכולים להשתנות מכיוון שהשיעור מוחל על הקרן או שווי האג"ח המותאמים. אם סכום הקרן מותאם גבוה יותר לאורך זמן עקב עליית מחירים, הריבית תכפיל בסכום הקרן המוגדל. כתוצאה מכך המשקיעים מקבלים תשלומי ריבית או קופון גבוהים יותר ככל שהאינפלציה עולה. לעומת זאת, המשקיעים יקבלו תשלומי קופון נמוכים יותר אם תתרחש דפלציה.

ניתן לרכוש טיפים ישירות מהממשלה באמצעות מערכת TreasuryDirect, בתוספות של 100 דולר בהשקעה מינימלית של 100 דולר, וזמינים עם פירעונות של 5-, 10- ו -30 שנה.

יש משקיעים שמעדיפים לקבל TIPS דרך קרן נאמנות TIPS או קרן הנסחרת בבורסה (ETF). עם זאת, רכישת TIPS ישירות מאפשרת למשקיעים להימנע מדמי הניהול הקשורים לקרנות נאמנות.

Takeaways מפתח

• האבטחה המוגנת מפני אינפלציה באוצר (TIPS) היא אג"ח אמריקאית באוצר, צמודת לאינפלציה. טיפים מגנים על המשקיעים מההשפעות השליליות של עליית מחירים. הערך העיקרי של TIPS עולה ככל שהאינפלציה עולה ואילו תשלום הריבית משתנה עם הערך העיקרי המותאם של האג"ח. הסכום העיקרי מוגן מכיוון שהמשקיעים לעולם לא יקבלו פחות מהקרן שהושקעה במקור.

טיפים מגיבים לאינפלציה ולדלפלציה

טיפים חשובים מאחר שהם מסייעים במאבק בסיכון האינפלציה השוחק את התשואה על אגרות חוב בריבית קבועה. סיכון אינפלציה הוא נושא מכיוון ששיעור הריבית המשולם על מרבית האג"ח קבוע למשך חיי האג"ח. כתוצאה מכך יתכן שתשלומי הריבית של האג"ח לא עומדים בקצב האינפלציה. לדוגמא, אם המחירים עולים ב -3% ואג"ח המשקיע משלמת 2%, יש למשקיע הפסד נקי במונחים ריאליים.

טיפים נועדו להגן על המשקיעים מההשפעות השליליות של עליית מחירים לאורך חיי האג"ח. הערך הנקוב - קרן - עולה עם האינפלציה ויורד עם הדפלציה, כפי שנמדד על ידי מדד המחירים לצרכן. כאשר TIPS בשלה, מקבלים לבעלי אגרות החוב את הקרן המותאמת לאינפלציה או את הקרן המקורית, הגבוהה מביניהם.

נניח שמשקיע מחזיק TIPS בסוף השנה 1, 000 דולר, עם שיעור קופון של 1%. אם אין אינפלציה כפי שנמדד על ידי מדד המחירים לצרכן, המשקיע יקבל 10 דולר בתשלומי קופון עבור אותה שנה. אם האינפלציה תעלה בשיעור של 2%, קרן 1, 000 $ תותאם כלפי מעלה בשיעור של 2% ל -1, 020 דולר. שיעור הקופון יישאר זהה ב -1%, אך יוכפל בסכום הקרן המותאם של 1, 020 דולר כדי להגיע לתשלום ריבית של 10.20 דולר לשנה.

לעומת זאת, אם האינפלציה הייתה שלילית, המכונה דפלציה, כאשר המחירים נופלים ב -5%, הקרן תותאם כלפי מטה ל 950 $. תשלום הריבית המתקבל יהיה 9.50 $ לאורך השנה. עם זאת, בפדיון המשקיע יקבל לא פחות מהסכום העיקרי שהושקע בסך 1, 000 דולר או קרן גבוהה יותר מותאמת, אם רלוונטית.

תשלומי הריבית במהלך חיי האג"ח כפופים לחישוב על בסיס סכום קרן נמוך יותר במקרה של דפלציה, אך המשקיע לעולם אינו נמצא בסיכון לאבד את הקרן המקורית אם הוא מוחזק לפדיון. אם המשקיעים ימכרו טיפים לפני הפדיון בשוק המשני, הם עשויים לקבל פחות מהקרן הראשונית.

היתרונות והחסרונות של השקעה בטיפים

בשל היכולת להגדיל את הקרן יחד עם האינפלציה, הריבית המוחזרת למשקיעים נמוכה מזו שתהיה זמינה עבור ניירות ערך אחרים בעלי הכנסה קבועה. הריבית ששולמה עולה עם כל התאמה לעקרון. השקעות אלה הן כמעט נטולות סיכון מכיוון שממשלת ארה"ב מגבה את החוב, והמשקיע יקבל את מלוא המחיר שהושקע כשהוחזר כאשר ה- TIP מתבגר.

התאמות האינפלציה החצי שנתיות של אג"ח TIPS נחשבות כהכנסה חייבת למס על ידי מס הכנסה למרות שהמשקיעים לא יראו את הכסף הזה עד שהם ימכרו את האג"ח או שזה יגיע לפדיון. חלק מהמשקיעים מחזיקים TIPS בחשבונות פרישה נדחים ממס כדי למנוע סיבוכים במס. עם זאת, חשוב שהמשקיעים יפנו לאיש מקצוע המס כדי לדון בכל השלכות המס האפשריות של השקעה ב- TIPS.

טיפים משלמים בדרך כלל ריביות נמוכות יותר מאשר ניירות ערך ממשלתיים או אחרים של חברות, ולכן הם אינם בהכרח מיטביים עבור משקיעים בהכנסה. היתרון שלהם הוא בעיקר הגנה מפני אינפלציה, אך אם האינפלציה מינימלית או לא קיימת, השימוש בהם פוחת. סיכון נוסף הקשור לטיפים הוא הפוטנציאל שהוזכר בעבר לחשבון מס גבוה יותר.

מקצוענים

• הקרן עולה באינפלציה כלומר במועד הפירעון מקבלים לבעלי אגרות החוב את הקרן המותאמת לאינפלציה

• למשקיעים לעולם לא ישולמו פחות מהקרן המקורית שלהם כאשר TIPS בוגרת

• תשלומי הריבית גדלים ככל שהאינפלציה עולה מכיוון שהשיעור מחושב על בסיס יתרת הקרן המותאמת

חסרונות

• הריבית המוצעת בדרך כלל נמוכה ממרבית אגרות החוב שנקבעו עם קבוע קבוע ללא התאמת אינפלציה

• המשקיעים עשויים להיות כפופים למיסים גבוהים יותר על הגדלת תשלומי הקופון

• אם האינפלציה לא מתממשת בזמן קיום טיפים, התועלת בהחזקת TIPS פוחתת

דוגמה אמיתית לטיפים בעולם האמיתי

להלן השוואה של טיפים ל -10 שנים בהשוואה לשטר האוצר ל -10 שנים, שהונפקו ונמכרו במכירה פומבית על ידי משרד האוצר האמריקני. שטרי האוצר (שטרי השטר) הם אגרות חוב לטווח הביניים המתחלפות בשנתיים, שלוש, חמש או 10 שנים. הם מספקים תשלומי ריבית חצי שנתיים בשיעורי קופון קבועים.

ב- 29 במרץ, 2019, מכרזי ה- TIPS ל -10 שנים נמכרו במכירה פומבית עם ריבית של 0.875%. לעומת זאת, שטר האוצר ל -10 שנים נמכר במכירה פומבית ב -15 במרץ 2019, עם ריבית של 2.625% לשנה. אנו יכולים לראות כי השטר ל -10 שנים משלם ריבית רבה יותר, כלומר המשקיעים יקבלו תשלומי קופון גבוהים יותר מהשטר של 10 שנים בהשוואה להשקעה של TIPS. עם זאת, אם האינפלציה תעלה, הקרן שבטיפים תגדל, מה שמאפשר לתשלומי הקופון לעלות בעוד השטר ל -10 שנים קבוע למשך חיי האג"ח. למרות שטיפים מגנים מפני אינפלציה, הקיזוז הוא בדרך כלל תשואה נמוכה יותר מאגרות חוב עם פירעון דומה.