מהו מבפנים
Insider הוא מונח המתאר דירקטור או נושא משרה בכיר בחברה, כמו גם כל אדם או גורם שבבעלותו מועיל יותר מ -10% ממניות ההצבעה של החברה. למטרות סחר פנים, ההגדרה מורחבת כך שתכלול כל מי שסוחר במניות של חברה בהתבסס על ידע מהותי שאינו ציבורי. מבפנים צריכים לעמוד בדרישות הגילוי המחמירות בכל הקשור למכירה או לרכישה של מניות החברה שלהם.
שוברים למטה פנים
בחקיקת ניירות ערך ברוב תחומי השיפוט קיימים כללים מחמירים המונעים מבני פנים לנצל את עמדתם המיוחסת לרווח ממוני באמצעות סחר פנים. עבירות ניתנות לעונש על ידי התעלמות מהרווחים והקנסות, וכן כליאה בעבירות חמורות. בארצות הברית, נציבות ניירות ערך (SEC) קובעת כללים הנוגעים למסחר פנים. בעוד שהמונח טומן בחובו לעתים קרובות קונוטציה של פעילות בלתי חוקית, פנימיות עסקיות יכולות לקנות, למכור או לסחור במניות בחוק באופן חוקי אם הן יודיעו ל- SEC.
אנשים ה- SEC רואים מבפנים
משקיעים רוכשים מידע פנים באמצעות עבודתם כדירקטורים, נושאי משרה או עובדים. אם הם חולקים את המידע עם חבר, בן משפחה או מקורב לעסקים, ומי שמקבל את הטיפ מחליף מניות בחברה, הוא גם מבפנים. עובדי חברות אחרות הנמצאות בעמדה להשיג מידע פנים, כמו בנקים, משרדי עורכי דין או מוסדות ממשלתיים מסוימים יכולים גם הם אשמים בסחר פנים לא חוקי. סחר פנים הוא הפרה של האמון שמשקיעים בשוק ניירות הערך, והוא מערער את תחושת ההגינות בהשקעה.
דוגמאות למסחר פנים
באחד המקרים הראשונים של סחר פנים לאחר הקמת ארצות הברית, ויליאם דואר, עוזרו של מזכיר האוצר, השתמש במידע שהשיג מתפקידו הממשלתי בכדי להנחות את רכישותיו באגרות חוב.
אלברט וויגין היה ראש מכובד של צ'ייס בנק שהשתמש במידע פנים ותאגידים בבעלות משפחתית כדי להמר נגד הבנק שלו. כאשר שוק המניות התרסק בשנת 1929, וויגגין הרוויחה 4 מיליון דולר. בעקבות הנפילה מאירוע זה, חוק ניירות ערך משנת 1933 תוקן בשנת 1934 עם תקנות מחמירות יותר נגד סחר פנים.
מרתה סטיוארט הורשעה בסחר פנים כאשר הורתה על מכירת 4, 000 מניות של ImClone Systems Inc. במחיר של 50 דולר למניה ימים ספורים לפני שמינהל המזון והתרופות דחה את התרופה החדשה לסרטן של התאגיד. לאחר ההכרזה, מחיר המניה צנח ל -10 דולר למניה. על תפקידה קנסה סטיוארט בסך 30, 000 דולר ובילה חמישה חודשים בכלא.
